来源 :能源知库2024-01-08
近日，榆煤基金成功参与陕西兴化化学股份有限公司（002109.SZ）向特定对象发行股票。同时参与此次向特定对象发行股票的投资机构还包括UBS AG、山东国惠基金、财通基金、诺德基金、广发证券、陕西金资、长安汇通等。
募集资金用于收购陕西延长石油兴化新能源有限公司（以下简称“新能源公司”）80%股权、产业升级就地改造项目，标的公司为陕西延长石油（集团）有限责任公司（以下简称“延长集团”）100%持股的子公司，主营业务为醋酸甲酯、乙醇的生产与销售。目前新能源公司在产10万吨乙醇项目作为全球首套合成气制乙醇工业示范项目，实现了我国新型煤化工产业技术应用的重大突破。并且此前，兴化股份已完成对控股股东延长集团全资子公司陕西延长石油榆神能源化工有限责任公司（以下简称“榆神能化”）51%股权的收购。
至此，兴化股份主营业务增加了乙醇类产品，完善了“一头多尾”的产业格局，即以煤制合成气为源头，可兼顾生产液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多种产品。
通过资产重组，寻求突破的兴化股份
兴化股份成立于1997年，彼时是全国最大的硝酸铵系列产品生产基地之一，产能合计80万吨/年，在行业中排在首位。2014年前后由于所处行业情况变化，其控股股东延长集团通过资产置换、发行股份的方式对其进行资产重组，并且通过2023年对榆神能化的收购，目前兴化股份主业变更为合成氨、甲醇、甲胺及二甲基甲酰胺（DMF）及乙醇、醋酸甲酯等煤化工产品，业绩在波动中稳定增长。
形成“一头多尾”化工产业格局
值得关注的是，伴随着此次向特定对象发行股票的资产重组，标的公司榆神能化正是位于榆林市榆神工业园区。此次募投的项目均处于目前已有产业的下游，通过实施两个募投项目，能够有效延伸兴化股份的产业链，将完善“一头多尾”的产业格局，即以煤制合成气为源头，可兼顾生产液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多种产品。在未来发展煤化工项目、丰富产品结构、延伸上下游、有效提升各子公司单一煤化工产品抵御价格波动的风险能力等方面奠定坚实基础。
榆煤基金一二级市场联动的投资策略
榆煤基金长期深耕精细化工领域股权投资：一级市场侧重“成长性”投资，关注投资标的未来3-5年的成长潜力，投资收益源于投资标的业绩增长以及随之影响的IPO、并购预期；二级市场侧重“周期性”投资，关注投资标的所处产业周期的历史部位与预期调整，投资收益源于投资标的所处产业周期相对确定的发展方向。同时，榆煤基金战略投资行业龙头上市公司，形成强大的链主集群，在销售、采购、技术、人才等方面拉动一级市场投资标的快速成长，共同组成紧密协作的产业生态。
项目负责人杨晶晶表示，榆煤基金此次成功参与兴化股份向特定对象发行股票，我们对于煤化工产业周期的底部反弹与长期增长抱有坚定信心，也将持续加强与延长集团、兴化股份的产业合作，顺应政策趋势和产业周期，充分发挥一二级市场联动的投资优势，不断挖掘、投资、赋能助力能源城市转型升级的优秀企业。来源：榆煤基金