4月29日，山河智能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为73.02亿元，同比下降35.99%；归母净利润为-11.38亿元，同比下降457.26%；扣非归母净利润为-12.31亿元，同比下降655.81%；基本每股收益-1.0466元/股。
公司自2006年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.55亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山河智能2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为73.02亿元，同比下降35.99%；净利润为-11.7亿元，同比下降463.28%；经营活动净现金流为-15.64亿元，同比下降4817.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为73亿元，同比大幅下降35.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
93.77亿 |
114.08亿 |
73.02亿 |
| 营业收入增速 |
26.25% |
21.65% |
-35.99% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.35%，-43.62%，-457.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5.65亿 |
3.18亿 |
-11.38亿 |
| 归母净利润增速 |
12.35% |
-43.62% |
-457.27% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-12.3亿元，同比大幅下降655.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
4.41亿 |
- |
-12.31亿 |
| 扣非归母利润增速 |
4.39% |
- |
-655.81% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-11.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.77亿 |
3.22亿 |
-11.7亿 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.7%，营业收入同比增长-35.99%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
26.25% |
21.65% |
-35.99% |
| 应收账款较期初增速 |
6.25% |
7.81% |
29.7% |
?营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.25%、21.65%、-35.99%持续下降，应收账款较期初变动分别为6.25%、7.81%、29.7%持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
26.25% |
21.65% |
-35.99% |
| 应收账款较期初增速 |
6.25% |
7.81% |
29.7% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为18亿元、0.3亿元、-15.6亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
18.04亿 |
3314.93万 |
-15.64亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.35%，同比下降7.96%；净利率为-16.02%，同比下降667.52%；净资产收益率（加权）为-22.61%，同比下降495.28%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.71% |
5.72% |
-22.61% |
| 净资产收益率增速 |
4.8% |
-46.59% |
-495.28% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.71%，5.72%，-22.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.71% |
5.72% |
-22.61% |
| 净资产收益率增速 |
4.8% |
-46.59% |
-495.28% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.4亿元，同比下降220.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1.15亿 |
-4406.3万 |
-1.41亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.94%，同比增长9.5%；流动比率为1.37，速动比率为1.04；总债务为108.34亿元，其中短期债务为52.48亿元，短期债务占总债务比为48.44%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为21.2亿元，短期债务为52.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
33.13亿 |
32.46亿 |
21.19亿 |
| 短期债务（元） |
50.94亿 |
- |
52.48亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.65 |
- |
0.4 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为21.2亿元，短期债务为52.5亿元，经营活动净现金流为-15.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
51.17亿 |
32.79亿 |
5.56亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
53.14亿 |
- |
54.54亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.39 |
0.37 |
0.24 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.24、0.24，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.25 |
0.24 |
0.24 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0、-0.17，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.69亿 |
6.11亿 |
-14.98亿 |
| 流动负债（元） |
90.25亿 |
94.66亿 |
88.58亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.03 |
0.06 |
-0.17 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为8.1亿元，较期初变动率为51.23%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
5.34亿 |
| 本期其他应收款（元） |
8.08亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为33.2亿元，公司营运资金需求为40.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-7.2亿 |
| 营运资金需求（元） |
40.43亿 |
| 营运资本（元） |
33.23亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比下降46.28%；存货周转率为1.96，同比下降39.8%；总资产周转率为0.37，同比下降41.17%。
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.69%、7.74%、8.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
6.27亿 |
8.83亿 |
6.52亿 |
| 营业收入（元） |
93.77亿 |
114.08亿 |
73.02亿 |
| 销售费用/营业收入 |
6.69% |
7.74% |
8.93% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.5亿元，同比增长20.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5.24亿 |
5.4亿 |
6.49亿 |
| 管理费用增速 |
5.07% |
3.12% |
20.26% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.26%，营业收入同比增长-35.99%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
26.25% |
21.65% |
-35.99% |
| 管理费用增速 |
5.07% |
3.12% |
20.26% |