2021-09-01日中泰化学（002092）发布公告称：东方基金薛子徵、中国人保资管寇晨飞、中金资管韩庆、国君资管周晨、光大证券资管吴昂达、生命保险资管李燕玲、西部证券杨晖,郑轶、华创证券李家豪,张文龙,王巧,杨欣悦、前海开源基金周雅婷、天弘基金冯烁、工银瑞信基金闫思倩,张剑峰,王子洋、泰康资管张烁,陈佳艺、金元证券林伟杰、农银理财吕明明、招商基金王超、长信基金何增华,陈言午、方正资管陈元君、国泰基金苗琦、兴全基金余喜洋、东海证券马自强、富安达基金孙绍冰、广发证券黄伟鑫、渤海人寿王雪峰、首创证券孙少艾、兴业证券张志扬,刘梓涵、同泰基金王秀、华富基金陈派卿、万家基金傅一特于2021-08-31日调研我司，本次调研由总工程师王雅玲,中泰纺织集团销售公司副总经理高伟军,证券事务代表费翔负责接待。
本次调研主要内容：
问题一:氯碱行业市场情况及未来展望?PVC方面,2021年上半年,受到国外疫情及美国极端天气等因素影响,国外企业开工率降低,国外需求增加,扩大了国内PVC及PVC制品出口,同时,受到内蒙古“能耗双控”政策的影响,国内电石企业开工负荷下降,电石市场供应紧张,部分氯碱企业随之减产,加之电石价格的上涨,对PVC价格有一定支撑,推升了PVC市场行情,预计下半年PVC市场将持续紧平衡,高位震荡。烧碱方面,受
七、八月份海外高温导致企业开工下滑的影响,国内烧碱企业出口增加,整体社会库存下降,供需出现紧平衡,随着电解铝价格上涨,烧碱下游需求最大的氧化铝行业开工率上升,加之受电石紧张及检修等因素影响,烧碱供给减少,而随着下游应用领域的不断拓宽,需求的不断上涨,预计下半年烧碱价格将稳中上行。
问题二:目前粘胶市场情况及行业未来展望?粘胶短纤在2020年8月触底回升。进入2021年,虽然全球各地疫情仍有反复,但整体纺织品消费在逐步回升,原材料端浆粕受到纸浆需求的支撑,价格也相对稳定,粘胶价格处于一个震荡上行的过程,行业库存逐步下降。未来,随着欧美市场的继续放开,纺织品需求应该能够得到保障,但各地偶发的疫情,以及航运的不畅仍然影响着产业链运行的稳定。综合判断粘胶短纤在2021年下半年需求将有一定的保证,供需平衡,价格仍会根据相关原材料价格走势上下震荡。
问题三:目前电石行业情况及未来展望?受内蒙古“能耗双控”政策的影响,电石装置开工下降,推升电石价格上涨的同时,电石供应持续紧张,而随着下游氯碱企业开工持续处于高位及BDO的大量扩产,对电石需求增加,加之西北电石主产区的“能耗双控”政策范围扩大、各地陆续出台限电限产等措施,预计电石市场供应偏紧的状态仍将持续。
问题四:公司本次募集资金投资项目建设情况?公司本次非公开发行股票募投项目包括高性能树脂产业园及配套基础设施建设项目、托克逊电石二期项目。高性能树脂设计产能30万吨/年,包括20万吨/年本体法树脂,6.5万吨/年糊树脂,3.5万吨/年降粘树脂,22万吨/年离子膜烧碱。其中:20万吨/年本体装置、3.5万吨/年降粘装置、6.5万吨/年糊树脂生产装置已分别于2019年11月、2020年3月、2020年5月投料试车,目前生产情况正常。托克逊电石二期项目目前正在做项目建设的前期准备工作,后期将按计划启动建设。
问题五:金晖兆丰100万吨PVC循环经济项目建设情况?金晖兆丰规划建设的100万吨PVC及综合配套循环经济项目,建设内容包括:年产100万吨PVC,配套建设4×350MW自备动力热电工程、80万吨/年离子膜烧碱、150万吨/年电石、130万吨/年焦化、300万吨/年水泥及配套的公用工程及辅助设施。截至目前,年产130万吨焦化、180万吨选煤、100万吨水泥和供水工程已投产;年产8.8万吨LNG已建成并投产;2×350MW自备电厂基本建成未投产;150万吨/年电石项目一期,75万吨项目在建设中。
问题六:《水俣公约》对公司的影响?国家发改委在2011年产业指导目录中明确规定,到2015年淘汰高汞触媒的生产和使用。中国石油和化学工业联合会也在提出了“积极淘汰高汞触媒,适度发展低汞触媒,加快推进无汞触媒”的汞污染防治思路,明确了汞污染防治总体规划的低汞化、固汞化和无汞化三个阶段,从根本上解决汞污染问题。公司高度重视汞的使用和汞减排工作,于2009年即与各院校及科研机构合作研发低汞催化技术,2010年起开始试用低汞触媒,2015年全部实现使用低汞触媒生产工艺,率先在行业中完成了低汞触媒的替代工作,并已开展无汞催化技术的研发,同时,通过技术改造等方式实现节能降耗,不断提升生态环保治理能力与治理水平。
问题七:上半年公司与中泰集团处理交叉持股情况?公司根据战略发展需要,为聚焦主业、优化管理层级,增强公司可持续发展能力和核心竞争力,上半年对与控股股东中泰集团交叉持股公司进行梳理,收购了中泰集团持有的新疆金晖兆丰能源股份有限公司7.992%股份、新疆华泰重化工有限责任公司1.6736%股权、托克逊县中泰化学盐化有限责任公司3.41%股权、新疆中泰新鑫化工科技股份有限公司40%股份。
中泰化学主营业务：食品添加剂氢氧化钠及盐酸、氢氧化钠(烧碱)、液氯、盐酸、次氯酸盐、次氯酸钠的生产、销售;1,1-二氯乙烷、碳化钙、煤焦油、硫磺、硫化钠、硝酸、氨、过氧化氢、硝酸钠、高锰酸钾、醋酸酐、三氯甲烷、乙醚、哌啶、甲苯、丙酮、甲基乙基酮、苯乙烯、乙烯、乙炔、氢、正乙烷、液化石油气、石油原油、汽油、粗苯、甲醇、苯酚、丙烷、氧(压缩的或液化的)、氮(压缩的或液化的)、二氧化碳(压缩的或液化的)、氦(压缩的或液化的)、氖(压缩的或液化的)、异辛烷、石脑油、1,2-二甲苯、1,3-二甲苯、1,4-二甲苯、二异丙胺、乙醇(无水)、乙醇溶液(按体积含乙醇大于24%)、正丁醇、洗油、柴油(闭环闪点≤60℃)、水合肼(含肼≤64%)、甲醛溶液、煤焦沥青、蒽油、三氯乙烯、酚油、漂白粉、氢氧化钾、亚硫酸钠、甲醇钠的销售。聚氯乙烯树脂、纳米PVC、食品容器、包装材料用聚氯乙烯树脂生产销售;塑料制品的生产和销售;化工产品、机电产品、金属材料、建筑材料的销售;仓储服务;金属制品的防腐和低压液化瓶的检验;一般货物与技术的进出口经营;货运代理;煤炭及制品的销售;房屋租赁;软件和信息技术服务;化纤浆粕制造;人造纤维、棉纺纱、化纤布、非织造布的生产与销售;商务信息技术咨询及服务;矿产品、机械设备、五金产品、电子产品、钢材、汽车、汽车配件、食品、烟草制品、酒、农产品、化肥的销售;道路普通货物运输、国际道路普通货物运输、机械设备租赁。棉花的收购、销售。工业盐的销售。消毒剂的销售。硫酸的销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
中泰化学2021中报显示，公司主营收入307.16亿元，同比下降26.07%；归母净利润17.33亿元，同比上升728.82%；扣非净利润17.23亿元，同比上升666.11%；负债率63.55%，投资收益1.38亿元，财务费用5.56亿元，毛利率13.93%。