经过4年试点后，股票发行注册制将正式在全市场推行。在放管结合方面，证监会表示，将畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。
在山东金泰2022年被强制退市后，山东上市公司群体又有哪些面临退市风险呢？经济导报记者统计发现，ST东洋（002086.SZ）或将因2022年度期末净资产为负值而被实施退市风险警示，而*ST山航B（200152）或因2022年期末净资产仍为负值触发财务类强制退市。*ST雪发（002485.SZ）、ST金正（002470.SZ）的连续亏损问题，也亟待解决。
ST东洋预亏12亿-16亿元
1月30日晚，ST东洋发布业绩预告，2022年度公司营业收入预计为5.55亿元-6.95亿元，归属于上市公司股东的净利润预计为-12亿元至-16亿元，扣除非经常性损益后的净利润预计为-7.3亿元至-10.3亿元。
经济导报记者注意到，ST东洋2021年已经出现了巨额亏损，全年归属于上市公司股东的净利润为-10.19亿元，当年的营业收入仅为3.89亿元。
在连续两年出现大幅亏损的情况下，ST东洋的净资产数据更值得关注。据披露，ST东洋预计2022年度期末净资产为-8.80亿元至-11.80亿元。
根据深交所相关规定，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”的情形，其股票交易将被实施退市风险警示。ST东洋表示，公司股票交易可能在披露《2022年度报告》后被实施退市风险警示，请投资者注意投资风险。
公开资料显示，ST东洋全称为山东东方海洋科技股份有限公司，主要从事海水苗种繁育、养殖，水产品加工，生物科技，保税仓储物流以及体外诊断试剂的研发、生产与销售和检测服务等业务，是农业产业化国家重点龙头企业、国家级水产良种场，2006年11月在深交所主板上市。
对于2022年出现大幅亏损的原因，ST东洋解释称：主要原因系对原大股东非经营性资金占用、违规担保及虚假陈述可能形成的预计负债进行了计提。
据披露，截至2022年1月30日，ST东洋控股股东非经营性占用公司资金余额为128725.66万元（未经审计），资金占用的方式主要是以网银、支票，通过无关联第三方或关联方，以预付各类款项的形式被控股股东占用。违规担保总额为86536.38万元（不含利息），其中华夏银行烟台幸福支行的两笔担保已裁定上市公司担保无效，涉及金额9092.75万元。
经济导报记者注意到，1月31日深交所特意向ST东洋下发关注函，除了要求进一步说明资金占用、违规担保、虚假陈述等情况外，还要求ST东洋结合公司主营业务持续亏损、净资产为负值等可能导致持续经营能力存在不确定性的因素，充分提示公司面临的各项风险。
持续亏损公司须关注
其实，相对于ST东洋，*ST山航B可能离强制退市更近一些。
*ST山航B1月30日晚披露的业绩预告显示，公司预计2022年度未经审计的期末净资产为-71.20亿元至-85.40亿元，因2021年度经审计的期末净资产为负值，*ST山航已在2022年4月被实施退市风险警示，一旦公司2022年度经审计的期末净资产仍为负值，在2022年年报披露后，公司股票将触发财务类强制退市。
对于另一家已经被实施退市风险警示的山东公司——*ST雪发而言，尽管2022年有很大可能继续亏损，但在退市风险方面反而可能迎来转机。
据1月30日披露业绩预告显示，*ST雪发2022年预计实现营业收入16.30亿元-24.45亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损2.06亿元-3.08亿元，亏损额相比于2021年有所降低。
经济导报记者注意到，2021年*ST雪发实现营业收入20.16亿元，归属于上市公司股东的净利润为-4.43亿元，由于扣除后的营业收入仅为5321.43万元，低于1亿元，触及了“营业收入+净利润”的退市指标，而被实施退市风险警示。
*ST雪发在回应投资者询问时表示，公司被实施退市风险警示，主要是触及交易所2021年发布的《营收扣除新规》中的“上市公司本会计年度以及上一会计年度（近两年）新增的贸易业务收入应当扣除”规定。*ST雪发于2020年新增供应链管理业务，预计2022年供应链业务不属于扣除范围。如此一来，营收低于1亿元的情况就将消失。
而从*ST雪发披露的情况看，其2022年扣除后的营业收入也将达到11.18亿元-16.77亿元。*ST雪发也表示，一旦不存在退市规定的相关情形，公司可以向深交所申请撤销退市风险警示。
不过，即便没有直接退市风险，经营业绩持续亏损的部分山东上市公司也应引起投资者关注。
比如*ST雪发2020年和2021年均是亏损状态，2022年很有可能是其连续亏损的第三年，如何在未来实现扭亏为盈是一个考验。
再比如ST金正，其预计2022年实现营业收入90亿元-110亿元，但归属于上市公司股东的净利润为亏损10亿元-7.5亿元；而在此之前，ST金正已经连续三年亏损，2019年-2021年的归母净利润分别为-8.45亿元、-31.76亿元、-5.74亿元，如何走出亏损泥潭同样考验着公司管理层。
相对于投资者以往更熟悉的“财务类退市”，未来的多元退出渠道、退市制度的严格实施，可能给市场带来更多的变化。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，退市制度和新股发行制度是相对应的，未来更加完善的退市制度一旦全面落地实施，将提高退市效率，大幅缩短退市周期；同时，相当一部分“垃圾股”“僵尸公司”将被投资者“用脚投票”赶出市场。