来源 :21经济网2023-07-11
投研君在5月27日投研精选提及的三维通信近日随6G板块一同走强，若按见报后首个交易日收盘价6.03元买入，收益率达到了17%，大幅跑赢各大指数。在投资快报投研通兼具公正性、客观性、实用性的赋能下，投资者可以充分感受优秀分析师的智慧闪光点，从获得的启发中把握当前指数环境中值得关注的方向。
本期投研君将给大家介绍一家属于汽车行业的上市公司。万丰奥威主营以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务以及集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务，产品包括汽车金属轻量化零部件、通航飞机制造。据介绍，公司是以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，历经20余年发展，形成了“双引擎”驱动发展格局。
2022年营收创历史新高
在公司近年的财务报表记载中，投研君发现公司最亮丽的一份业绩“成绩单”在2016年交出，该年归母净利润和扣非净利润分别报9.6亿元、8.9亿元，营收则报94.9亿元。2015年至2019年公司业绩处于历史最好的时期，归母净利润处于8亿元至9.6亿元的范围，营收从84.8亿元增至126.4亿元。2020至2021年公司业务受到了新冠的影响且原材料和海运价格上涨，归母净利润从5.7亿元降至3.3亿元，存货周转率从2019年6.39降至4.28，毛利率从2019年的20.2%降至16.1%。
到了2022年公司业绩有“王者归来”之势，得益于经营质量进一步提升，汽车金属部件轻量化业务快速反应和满足下游客户需求，通航飞机制造业务订单充足，公司归母净利润、扣非净利润、营收分别报8.1亿元、7.5亿元、163.8亿元，分别同比增长143%、284%、32%，两利润回到了近年的最好水平，营收更创下了历史新高，另外存货周转率和毛利率分别恢复至4.66、18.5%。据2023年一季报，公司归母净利润、营收分别录得2.2亿元、36.1亿元，同比增长26.9%、3.5%，延续了业务扩张的势头。
投研君继续在公司2022年的经营评述中挖掘深耕的两大业务的细节。在汽车金属部件轻量化领域，轻量化在节能减排、续航及性能提升的推动下已成为汽车工业发展的必然趋势。公司的产品主要服务于国际知名汽车主机厂，新能源汽车以及部分航空航天、高铁、5G等行业客户，旗下镁瑞丁是全球镁合金深加工领域领导者，镁合金应用设计、开发技术全球领先。此外公司还有“三大领先”，轻量化铝合金车轮制造规模全球领先、高强度钢冲压件国内市场占有率领先、环保达克罗涂覆国内规模领先。2022年公司旗下威海镁业、镁瑞丁新材料、无锡雄伟和上海达克罗分别荣获国家级、省级、市级“专精特新”企业，镁瑞丁新材料同时获评2022年度浙江省隐形冠军企业，其参与制订的“重要镁合金国际标准研制”项目荣获中国有色金属科学技术奖一等奖。
在通航飞机创新制造领域，公司通过持续设计研发，不断向国内引入新机型，卡位新市场领域，此项业务将成为公司新的市场开拓和业绩增长极。公司旗下万丰飞机工业是集自主研发、顶级设计、先进制造、销售服务于一体、全球化布局的专业通用飞机制造商，万丰钻石飞机以良好的产品性价比和全生命服务持续保持全球领先的市场地位与优势。钻石飞机在整机设计研发、发动机制造技术、新材料技术和先进制造领域具备同行领先的技术研发优势，是全球通用飞机的领导者，客户遍布欧洲、北美、亚太和中东等区域，在全球范围内具备良好的品牌影响力。钻石飞机储备了大量的通用航空研发设计人才，拥有大量以飞机整机、航空发动机、复合材料为特色的通用飞机研发与制造能力，并积极推进纯电动、垂直起降、无人驾驶飞机的设计研发。公司不断研发推出高附加值新机型，其中DA50、DA62及纯电动飞机eDA40机型受到了业界广泛关注。
三位优秀分析师的列举
公司股价曾在2017年2月至4月有过一段明显回撤，该时点对应2017年业绩快报以及增发预案的公布。那么，公司近年的评级热度是怎么变化的呢？2016年以来，公司按年分别获得19、8、4、7、5、8、17次分析师关注，结合前文提及的业绩，我们可以发现尽管去年公司归母净利润未回到历史第二高的水平，但去年的关注度相比前五年已甩开一段距离，几乎追平了2016年的关注度。今年刚过一半，公司的关注度已经达到了16次，可以预期今年的关注度将会创2016年以来新高。
在一众分析师中，有哪些观点更值得我们关注呢？投研君下面为大家揭晓。民生证券的邵将分析师今年共提及公司5次，是今年提及公司次数最多的一位分析师，他在今年5月15日为公司作出首次覆盖，随后4次均在行业研报中提及公司。邵将分析师提到：我们预计2023年-2025年公司营收分别为203亿元/236亿元/273亿元，实现归母净利润9.9亿元/12.2亿元/14.8亿元，当前市值对应2023年-2025年PE分别为13/10/8倍。公司轻量化业务卡位新能源，迎快速发展期；飞机业务受益于培训市场需求提升，稳定发展。首次覆盖，给予“推荐”评级。当前邵将分析师在投资快报投研通分析师评价行情类排行榜位列第43名。
长城证券的刘欢分析师去年曾提及公司两次，最新一次是在去年10月20日，其点评道：由于公司营收及利润端表现持续超预期，上调公司盈利预测，预计公司2022年-2024年营收依次为161.9亿元、174.5亿元、187.4亿元，同比增速依次为30.2%、7.8%、7.4%。归母净利润依次为8.2亿元、8.9亿元、10.1亿元，同比增速依次为146.4%、7.7%、13.7%。对应当前市值，PE分别为16.1、14.9、13.1倍，维持“增持”评级。对比公司披露的2022年业绩，可见刘欢分析师对归母净利润的预测值与实际值8.09亿元仅相差不到1.36%，对营收的预测值与实际值163.8亿元仅相差不到1.17%，足见其预测实力的深厚。当前，刘欢分析师在分析师评价财务类排行榜位列第15名，同时在分析师评价（汽车行业）财务类排行榜夺得季军。虽然今年刘欢分析师并未跟踪公司，但感兴趣的读者可以关注刘欢分析师后续是否发布对公司的点评，留意其最新的财务预测。
投研君最后介绍的一位分析师是方正证券的段迎晟分析师，他在今年3月7日为公司作出首次覆盖，随后在4月25日继续跟踪公司：公司战略清晰，多业务协同发力增长态势持久。铝合金汽轮结构向新能源调整、摩轮东南亚市场向上、镁合金轻量化带动需求、通航飞机蓝海广阔。预计公司2023年-2025年营业收入分别182亿元/202亿元/223亿元；归母净利润分别为9.9亿元/11.8亿元/13.7亿元，对应EPS分别为0.46元/0.55元/0.64元。维持公司“推荐”评级。当前段迎晟分析师在分析师评价（汽车行业）财务类排行榜勇夺冠军。
公司最新收盘价报6.89元，市净率为2.3倍。受益于公司致力成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者，深耕的两大领域景气度高，前景可观，未来业绩持续增长可期，稳健的投资者或可逢低积极关注。