4月23日，沙钢股份(维权)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为181.73亿元，同比下降1.7%;归母净利润为4.53亿元，同比下降59.26%;扣非归母净利润为3.16亿元，同比下降66.79%;基本每股收益0.21元/股。
公司自2006年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沙钢股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为181.73亿元，同比下降1.7%;净利润为8.02亿元，同比下降62.03%;经营活动净现金流为10.06亿元，同比下降67.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为181.7亿元，同比下降1.7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
144.27亿 |
184.87亿 |
181.73亿 |
| 营业收入增速 |
7.07% |
28.14% |
-1.7% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.5亿元，同比大幅下降59.27%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.5亿 |
11.12亿 |
4.53亿 |
| 归母净利润增速 |
22.82% |
71.25% |
-59.27% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.2亿元，同比大幅下降66.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5.41亿 |
9.5亿 |
3.16亿 |
| 扣非归母利润增速 |
36.83% |
75.71% |
-66.79% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.1亿元、21.1亿元、8亿元，同比变动分别为26.39%、74.02%、-62.03%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
12.13亿 |
21.12亿 |
8.02亿 |
| 净利润增速 |
26.39% |
74.02% |
-62.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、1.45、1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
19.15亿 |
30.71亿 |
10.06亿 |
| 净利润（元） |
12.13亿 |
21.12亿 |
8.02亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.58 |
1.45 |
1.25 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.59%，同比下降51.89%;净利率为4.41%，同比下降61.37%;净资产收益率(加权)为7.23%，同比下降62.98%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.59%，同比大幅下降51.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
13.04% |
17.86% |
8.59% |
| 销售毛利率增速 |
26.24% |
36.95% |
-51.89% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.04%、17.86%、8.59%，同比变动分别为26.24%、36.95%、-51.89%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
13.04% |
17.86% |
8.59% |
| 销售毛利率增速 |
26.24% |
36.95% |
-51.89% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.41%，同比大幅下降61.37%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
8.41% |
11.42% |
4.41% |
| 销售净利率增速 |
18.05% |
35.8% |
-61.37% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.23%，同比大幅下降62.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
12.71% |
19.53% |
7.23% |
| 净资产收益率增速 |
13.18% |
53.66% |
-62.98% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.91%，同比增长11.92%;流动比率为1.35，速动比率为1.04;总债务为35.46亿元，其中短期债务为34.5亿元，短期债务占总债务比为97.29%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.62，1.5，1.35，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.62 |
1.5 |
1.35 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15.7亿元，短期债务为34.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.82亿 |
3.25亿 |
15.7亿 |
| 短期债务（元） |
18.65亿 |
24.85亿 |
34.5亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.1 |
0.13 |
0.46 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15.7亿元，短期债务为34.5亿元，经营活动净现金流为10.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
20.96亿 |
33.96亿 |
25.76亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
18.8亿 |
25.04亿 |
34.57亿 |
? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.04 |
0.06 |
0.23 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.32、0.28、0.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.32 |
0.28 |
0.23 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.13%、25.81%、36.21%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
18.65亿 |
24.85亿 |
35.46亿 |
| 净资产（元） |
80.66亿 |
96.29亿 |
97.93亿 |
| 总债务/净资产 |
23.13% |
25.81% |
36.21% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为1.29%、2.06%、9.18%，总债务/负债总额比值分别为36.41%、43.1%、50.18%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
1.29% |
2.06% |
9.18% |
| 总债务/负债总额 |
36.41% |
43.1% |
50.18% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为239.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
806.86万 |
| 本期其他应收款（元） |
2739.36万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为23.6亿元，公司营运资金需求为42.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-18.8亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-18.8亿 |
| 营运资金需求（元） |
42.39亿 |
| 营运资本（元） |
23.59亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为729.52，同比下降7.03%;存货周转率为7.88，同比下降0.49%;总资产周转率为1.13，同比下降12.88%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为10.5亿元，较期初增长96.2%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
5.37亿 |
| 本期在建工程（元） |
10.54亿 |