来源 :金融界2022-05-07
4月28日晚，国轩高科(002074)发布2021年度报告及2022年一季报相关公告。2021年，公司实现营收103.56亿元，同比增长54.01%，首次破百亿。2022年一季度公司营收39.16亿元，同比增长203.14%。
国轩高科还推出了股权激励计划，根据公告，业绩考核目标以2021年营业收入为基数，2022-2024年，营收增长率分别不低于100%、200%、300%。这也意味着，未来三年，国轩高科每年至少增加100亿元的营收，即2022年营收超200亿元，2023年超300亿元，2024年超400亿元。
拟推6000万份
从国轩高科股权激励草案看，公司拟授予激励对象6000万份股票期权，约占总股本的3.60%，股票期权行权价格为18.77元/股。从激励对象范围看，主要包括公司董事、高管和核心技术（业务）人员等1757人，约占2021年公司总人数超15%，比例之高，覆盖范围之广，可看出国轩高科对此次股权激励的诚意和决心。
就股权激励目的，国轩高科表示，为吸引和留住管理人才及核心骨干人员，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
值得注意的是，激励对象中包括6位董事和高管，其中五位是八零后，从披露的简历看，主要在技术、战略资本等方面任职。此外，从4月27日国轩高科披露的人事变动可以发现，国轩高科六零后、七零后让位于八零后，在国轩高科现任9位高管中，除董事长李缜和公司董事Steven Cai，其余7位高管均为八零后甚至九零后。
这也表明，八零后将挑起国轩高科未来经营的重担。从发展角度来说，调整后的团队不但具有一定的行业经验，也更富有战斗力。这一架构调整，也与公司推出的巨有较高挑战的股权激励目标相匹配。
目标能否完成？
根据公告，业绩考核目标以2021年营收为基数，2022-2024年，营收增长率分别不低于100%、200%、300%。这也意味着，未来三年，国轩高科每年至少增加100亿元的营收，即2022年营收超200亿元，2023年超300亿元，2024年超400亿元。
2021年国轩高科电池销量16GWh，公司实现总营收103.56亿元。若后续每年营收翻倍，意味着国轩高科有效产能也需同步跟上。按照公司规划，2022年底产能将突破100GWh，2025年将突破300GWh，按此规划，产能方面可以满足国轩高科设定的目标需求。
从动力电池需求看，主要包括电动车、两轮车、换电平台以及储能等领域。国轩高科的营收拉动，一方面基于行业整体需求提升，下游应用场景拓展、需求提升已成市场共识。另一方面是基于客户数量的拓展。
客户方面，国轩高科年报披露，已与上汽大通、江淮汽车(行情600418)、奇瑞汽车、长安汽车(行情000625)、吉利汽车、长城汽车(行情601633)、零跑汽车、威马汽车、合众新能源等车企达成了战略合作关系。同时，公司横向扩张跨领域进入轻型电动车、两轮车市场，推进与共享平台以及换电平台等品牌客户合作，并布局电力储能领域，实现电池梯级应用。目前已与华为、国家电网、中电投等企业达成储能领域合作共识。
电池企业虽受益下游和客户需求旺盛实现营收高增长，但却同时受制原材料上涨致利润承压。2021年国轩高科扩建步伐加快，新设子公司14个，扩大产能同时，布局碳酸锂、负极、前驱体、隔膜等上游材料端。
根据公司公告和公开信息整理看，碳酸锂方面，目前规划12万吨产能，全部投产后年保供200GWh产能。前驱体方面，唐山中冶新材料项目2018年投产，年产4万吨高镍三元前驱体产线，国轩持股30%，权益产能1.2万吨。募投的国轩3万吨高镍三元正极材料项目，2023投产，年可供应约20GW的三元电池生产。隔膜方面，合计产能5亿平方米，可供超30GWh的电池；负极方面，庐江5000吨硅碳负极、肥东10万吨、内蒙古40万吨，合计50.5万吨，至少保供350GWh电池产能，不仅可自供，多余还可以出售，贡献利润。
从国轩高科股权激励目标设定看，既受益于行业广阔前景的天时，也符合公司产能规划、产业链布局的地利，加之本次人和的推动，有望将企业带入超常规跨越式发展阶段。