行业供需格局承压 黑猫股份2025年亏损4.63亿元

　　黑猫股份3月31日披露2025年年报。2025年，公司实现营收86.85亿元，同比下降14.28%；净利润为亏损4.63亿元，2024年同期为盈利2513.47万元，由盈转亏。

　　黑猫股份表示，报告期内，公司主要产品受行业多重因素叠加影响，主要原料煤焦油价格全年波动剧烈，成本端压力持续凸显；叠加下游轮胎行业影响，炭黑市场需求支撑不足，行业供需格局承压，产品价格与成本出现倒挂，导致公司主要产品利润空间被大幅挤压，盈利水平下滑。

　　此外，报告期内公司对存货、商誉、应收账款等资产计提了相应减值准备，其中计提信用减值损失6946.84万元、资产减值损失1.10亿元，进一步对当期利润形成影响。

　　黑猫股份主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售。从业务结构来看，炭黑产品是公司核心收入来源，2025年实现营收68.81亿元，占总营收比重超79%；焦油精制产品实现营收12.31亿元，白炭黑及其他产品实现营收5.74亿元。

　　2025年度，公司累计生产炭黑107.94万吨，销售炭黑106.50万吨，产销率达98.67%。截至报告期末，公司具备炭黑年生产能力116.2万吨，继续保持国内炭黑行业领先地位。

　　报告期内，黑猫股份持续加大研发投入力度，全年研发费用达8606.46万元，同比增长86.13%。公司表示，后续将着力强化科技创新驱动，深化成本管控与生产运营效率提升，修复整体毛利，稳步改善经营状况。

　　黑猫股份表示，未来将结合公司现有产业基础与资源优势，大力培育和发展新材料板块，重点聚焦超导电炭黑、碳纳米管等碳基新材料产品的研发与产业化，逐步形成橡胶用炭黑、特种炭黑、精细化产品、碳基新材料产品协同发展的多元化产品结构，打破单一产业依赖，构建布局合理、协同高效的发展新格局，培育新的利润增长点。