景兴纸业：2024年净利同比降22.18%

　　景兴纸业4月28日晚间发布2024年度报告，公司实现营业收入54.79亿元，较上年同期上升0.41%；营业成本50.95亿元，较上年同期下降0.68%，综合毛利率较去年同期上升1.02个百分点；实现营业利润4,426.30万元，实现归属于上市公司股东的净利润7,126.44万元，较上年同期下降22.18%。报告期内，公司期间费用4.50亿元，比2024年度增长20.07%；经营性现金流净额为1.77亿元，比去年同期上升695.91%。

　　公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸及再生浆板。

　　公司生活用纸业务收入主要由原纸销售、成品销售及代工业务构成，其中各类生活用纸原纸的生产销售占比高达九成以上。年报显示，报告期内，生活用纸行业供需严重失衡依然是阻碍行业发展的主要矛盾。需求疲软、原材料价格波动等压力，使得行业整体开机率低，库存长期高位，产品同质化严重市场竞争白热化。期间海运成本飙升（如5-6月运力下降、运费上涨），使得生活用纸出口受阻，进一步加剧国内库存压力。

　　原生木浆生活用纸主要采购漂白阔叶浆和针叶浆作为原料，其中漂白阔叶浆用量约占木浆总采购量的四分之三。木浆价格自2023年触底后，2024年上半年受海运等因素推动迅速上涨，下半年在产能释放的预期下浆价持续回落，全年采购成本较上年小幅上扬。终端需求疲软导致成本难以向下游传导，公司生活用纸业务利润未能达到预期目标（未能扭亏为盈）。

　　2024年上游包装原纸价格持续走低。在激烈的市场竞争环境下，公司瓦楞纸箱售价同步下滑，导致业务利润率进一步收窄。报告期内，公司纸箱、纸板业务产量10,820.8万平方米，销售10,740.56万平方米（合并抵销后），较上年同期分别下降7.43%和6.81%。全年实现营业收入3.92亿元，较同期减少13.48%。