来源 :证券时报网2023-04-07
作为紫光系主要芯片上市平台，紫光国微(002049)日前获机构高密度调研。据证券时报·数据宝统计，近5个交易日（3月29日至4月4日）沪深两市约178家上市公司被机构调研，其中，紫光国微参与调研的机构达到371家，公司芯片产品布局以及“新紫光”对公司的战略规划备受关注。
核心产品毛利率提升
目前紫光国微以智慧芯片为核心，产品广泛应用于金融、电信、汽车、工业互联、物联网等领域。虽然经历半导体行业周期下行，紫光国微2022年实现营业收入71.2亿元，同比增长约三成，归属于上市公司股东的净利润26.32亿元，同比增长34.71%，基本每股收益3.0978元。去年，公司核心主营业务特种集成电路和智能安全芯片营业收入分别为47.24亿元、20.80亿元，同比增长分别为40.42%、24.99%；毛利率分别为73.92%、46.49%。
对于产品毛利率改善，紫光国微公司高管在日前接受机构调研时介绍，主要得益于产品结构进一步优化。其中，智能安全芯片自2020年起出口占比逐渐加大，该部分业务毛利相对较高；此外，智能安全芯片整体售价相较2021年有进一步提升，2022年下半年会更明显一些。
“2023年公司面临一些价格压力，公司会通过提高高毛利率产品结构占比等措施，努力维持当前毛利率水平。”紫光国微高管表示。
从发展阶段来看，紫光国微智能卡芯片处于稳定增长期，全球大概100多亿张的市场，手机SIM卡用户在60亿张左右，银行卡有30亿张左右以及其他卡类。随着产能的释放，公司应该会继续保持持续增长态势。除了公司现有产品的稳定增长市场份额，公司关注物联网、海外市场拓展、数字货币等领域智能安全芯片领域。
在特种集成电路行业，紫光国微持相对乐观态度。据介绍，特种集成电路行业仍处稳定发展态势，经过持续的积累以及2022年的努力，公司已经强化了供应链保障能力和产能规划能力，建立了安全库存，产能保障充足，为2023年的快速发展做好充分准备。
研发投入高占比
紫光国微重视技术创新和研发投入。
2022年研发投入12.49亿元，较上年同期增长44.32%，占营业收入比例17.55%；全年共授权各类专利107项，较上年度增长35.4%。公司特种集成电路产品系列不断完善，新一代FPGA产品、非易失性存储器、新型存储器，以及MCU、图像AI智能芯片、数字信号处理器DSP等专用处理器产品即将完成研发和推出；高性能总线及接口产品、新一代SOPC产品，以及高速射频ADC、新型隔离芯片等模拟产品开始进入推广阶段。
在接受调研中，紫光国微高管预计公司2023年的研发投入会继续保持和营收同比例的增长，研发投入主要以特种集成电路业务和智能安全芯片业务为主，其中，特种集成电路主要用于现有产品系列的升级迭代及模拟芯片等新产品的布局；智能安全芯片业务产品的迭代升级更快，另外也有新品类的投入需要。
“新紫光”战略聚焦
随着紫光集团重整落地，紫光国微在“新紫光”背景下也进行了调整，聚焦特种集成电路板块等高毛利品种。
去年12月，紫光国微将原计划投资于车载控制器芯片等项目的15亿元可转债，转投向深圳国微电子实施的“高速射频模数转换器系列芯片及配套时钟系列芯片研发及产业化建设项目”、“新型高性能视频处理器系列芯片研发及产业化建设项目”等项目。目前新募投项目进展顺利。
据紫光国微高管介绍，紫光集团目标成为世界级领先的半导体产业集团，紫光国微作为国内领先的半导体企业，是紫光集团战略布局的重要组成部分，紫光集团支持公司巩固国内半导体龙头企业地位。在集团业务总部的协同下，公司增加了新客户，保证了公司的供应链资源，并对公司规范管理、团队建设、防范风险、资金管理等方面给予公司重要的指导。
在人才激励方面，紫光国微高管表示，紫光集团债务重整完成后，公司由国有控股变更为无实控人，具备了实施股权激励的前提条件，新股东非常重视人才、重视团队，明确表示全力支持公司尽快实施股权激励，进一步完善综合激励体系。公司正在就股权激励方案进行综合评估和方案设计，开展相关准备工作，希望年内能够实现，目前还没有明确的时间表。