来源 :今日头条2022-11-22
2022年9月14日，国际评级机构穆迪（以下简称“穆迪”）将美年健康的评级展望由“稳定”下调至“负面”，与此同时，穆迪确认美年健康的公司家族评级(CFR)为“B2”。
(美年健康上海美延门诊部来源：美年健康官方网站)
穆迪认为，疫情管控措施可能对美年大健康的正常运营造成干扰，其流动性状况在境内外债券融资渠道收紧的情况下也显得尤为薄弱。简而言之，存在两种下调原因：流动性较弱；难以平衡疫情防控与收购扩张。
在流动性方面，截至6月30日，美年健康账面资金11亿元，而未来12个月到期的债务超过24亿元，公司存在较大短期偿债压力。据调查数据发现，美年健康对短期借款依赖度高，这导致其更容易受到经营环境和融资市场变化的影响。
此外，美年健康2022年计划非公开发行股票募集资金金额不超过88,120万元，用来补充流动资金并偿还银行借款。可见，美年健康对流动资金的需求之大。
在疫情与收购方面，据2022年上半年报显示，报告期内，美年健康实现营业收入29.22亿元，同比减少13.67%；实现归母净亏损6.66亿元，比上年同期调整后亏损扩大56.3%。其中，1-2月开局良好，收入同比增长17%，但自3月份以来，因疫情多发导致美年健康到检人数同比下降较多，其中全国有150余家体检中心平均停业时间超过40天。
值得一提的是，近年来美年健康扩张节奏太快，带来了很大的债务负担和商誉暴雷的风险，因此从2019年开始就出现了商誉减值。加之，2018年美年健康“假医门”给民营体检机构带来了前所未有的信任危机，这也是成为美年健康商誉暴雷的一个更深层次原因。
或许因为形势所迫，公司设置了“有奖销售”，却又遭监管处罚。9月16日，美年健康因旗下公司门诊部不正当有奖销售案收到了深圳市市场监督管理局南山监管局的行政处罚决定书。有业内人士指出，而美年健康设置“有奖销售”的背后，亦或是为激励业绩。
近年来，美年健康深陷增收不增利的业绩窘境。而伴随着业绩的低迷，美年健康的管理层也在频繁的“换将”。据不完全统计，2019-2021年，美年健康发生了13次人事变动。其中，备受市场关注的是美年健康总裁一职，曾三度易主。现今，由徐涛接任总裁职位，能任职多久目前尚未可知。
10月30日，美年健康发布第三季度业绩报告发布，根据报告显示，前三季度营业收入为57.51亿元，同比减少1.77%。归属于上市公司股东的净亏损为3.89亿元。由此可见，近期美年健康评级展望上调可能性不大。