美年健康，又亏了，比预期亏的还多。
7月15日，美年健康发布2021年半年度业绩预告修正公告，修正后亏损 4亿— 4.3亿，此前美年健康预计上半年净利润为亏 3 亿元--4 亿元，这意味着美年健康的比实际亏损的更多。
对此，美年健康如此解释："公司健康体检业务具有季节性特征，存在上、下半年客户流量和收入不均衡的情况，由于去年上半年的疫情影响，体检客户集中去年下半年到检，短期内加剧了上、下半年的不均衡，由于年度体检间隔时间较短，今年上半年收入未达预期。"
美年健康，曾经以800亿元市值稳坐大健康第一股宝座，受到"公募一哥"张坤等人的垂青，如今无论是业绩还是利润都有些每况愈下，尤其是头悬商誉巨雷、失去阿里支持，美年健康的前景堪忧。
截止7月20日，美年健康的股价为8.95元，最新市值为350亿，2021年以来，美年健康股价已经由年初最高的20.15元，最低跌至8.08元，区间最大跌幅达到60%，缩水超400亿。而基金二季度显示，张坤们已经血亏部分离场。
美年健康人员变动频繁
业绩告负、亏损累累、股价新低、今年以来美年健康人事变动加剧。
今年6月2日，美年健康发布公告称，公司董事会于2021年6月2日收到公司副总裁、董事会秘书江维娜女士递交的书面辞职报告。江维娜女士因个人原因申请辞去公司副总裁、董事会秘书职务。
同一天，美年健康的另一份公告显示，公司董事吴琴伟女士于2021年6月2日士递交书面辞职报告，吴琴伟因个人原因申请辞去公司第七届董事会董事及董事会下属战略委员会、审计委员会委员职务。
一日之内两位高管辞职。今年以来，美年健康有多位高管离职，早在两个月之前，美年健康副总裁、首席科学家宁毅同样宣布因"个人原因"辞职，不再担任公司任何职务。另外，1月4日，美年健康董事、总裁徐可率先提出了离职，辞去了公司总裁的职务。
人事波动频繁，凸显出美年健康的尴尬处境。
2020年，美年健康全年营收78.15亿元，同比减少8.33%，实现归母净利润5.54亿元，扣非净利润为负6亿，这是公司继2019年亏损8.69亿元之后的第二次年度亏损。
美年健康的净利润与扣非净利润差距如此之大，主要在于公司年末突击出售控股子公司美因基因股权，该公司不再纳入合并报表范围，对投资收益进行重估。
今年一季度，美年健康公告仍出现了4.24亿的亏损。如果按上半年预告数据，美年健康二季度仍存在小亏。
除了经营亏损之外，美年健康目前的资金压力也不容小觑。一季报数据显示，截至2021年3月末，公司货币资金为14.39亿元，同比减少59.41%，同期公司一年内到期的非流动负债达14.87亿元，货币资金已经不能覆盖短期债务。
6月8日，美年健康发布《关于公司拟向实际控制人借款暨关联交易的议案》。根据公告，公司拟向实际控制人俞熔借款不超过人民币2亿元，以满足"日常经营及战略发展需要"。
向实控人举债度日，显示了美年健康的资金紧张。
张坤们血亏离场
美年健康的表现，不仅深套散户，也让明星基金经理们大失所望。
今年一季度，多家明星基金经理持有美年健康的仓位，其中就包括张坤的易方达中小盘混合基金，持有1.88亿股，占流通股本的4.9%；董承非的兴全趋势投资混合基金持有1.22亿股，占流通股本的3.2%，当季新进3104万；易方达蓝筹精选混合基金（张坤）持有1.07亿，占流通股本的2.79%，当季新进540万，这些都是明星基金。
从财报上看，2020年第三季度，易方达中小盘首次出现在美年健康的十大流通股东上，买入共计1.18亿，2020年底，易方达中小盘继续大举加仓增持6980万，占流通比例达到4.91%；到2021年3月末，"易方达中小盘"所持美年健康市值占基金净值的9.2%，超越茅台、五粮液排在第一位；"蓝筹精选"所持美年健康市值占基金净值的1.71%，排第13位。也就是说，美年健康在张坤心目中的地位超过"茅、五、泸"，是货真价实的"新欢"。
但是，美年健康的业绩、跌跌不休的股价，让张坤们可能都始料不及，也成为张坤们最大的坑。
今年二季度（4月1日至6月30日），美年健康的股价由16元跌至9元左右，跌幅达到40%，中间基本没像样的反弹。
一季度数据显示：易方达中小盘一季度持仓市值为28.9亿，这意味着如果张坤不卖的话，这只基金在美年健康身上亏11.5亿，另一个基金"蓝筹精选"持仓市值为16.4亿，如果不卖的话这只基金又亏了6.6亿，等于张坤的两只基金在美年健康身上亏18亿。
不过，从最新易方达二季度数据显示：张坤已经部分斩仓离场。截止6月30日，易方达中小盘混合持股数为1.8亿，总市值仅为16.4亿，相比于一季度28.9亿，缩水12.5亿（其中部分属于减持）。另外，易方达蓝筹精选混合二季度数据已不见美年健康的身影，大概率已经斩仓离场。
作为曾经备注瞩目的"体检第一股"，每年健康为何落到落到股价腰斩仍下跌不止的地步？
美年健康式的暴雷
美年健康成立于2004年，前身是上海天亿医疗发展有限公司，到2011年，自建门店只有13家，在千帆竞发的体检产业里排不上号。
2015年，美年健康以55.43亿作价成功借壳江苏三友进入A股市场，借着资本市场的翅膀走上快速扩张之路，一路买买买，体检机构很快坐上国内头把交椅，被称为市场"体检第一股"。
2016年，美年健康以26.97亿元的价格收购慈铭体检72.22%股权；2017年，美年健康以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权；2018年，美年健康公司以1.17亿元收购了德阳美年等5家公司相应股权、又以3.58亿元收购了武汉美年等14家公司相应股权；2019年，美年健康以3.47亿元收购了西宁美年等19家公司相应股权、又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权。截至2020年末，美年旗下体检中心数量为605家，其中控股266家、参股339家。
快速跑马圈地，美年健康业绩表面上取得了一定成效。数据显示，2015年-2018年，美年健康营业收入由21.01亿元增长至84.58亿元，净利润由2.6亿元增长至8.21亿元。
2019年，阿里巴巴宣布战略入股美年健康，以 9.39%股份成为公司第一大股东，并其与一致行动人杭州信投合计持有公司 14.39%股份。此外，阿里旗下云锋基金控股的上海麒钧以 5.10%股份成为公司第二大股东。
然而，就在阿里入主、业绩对赌完成之后，美年健康业绩出现大爆雷。2019年年报数据显示，美年健康扣非净利润大亏8.69亿元，而上一年扣非净利润高达7.11亿。
美年健康之所以出现大幅亏损，一方面在于其快速扩张带来的商誉膨胀。截至2019年末，美年健康因收购形成的商誉资产组共107 个，商誉高达51.39亿元。
2019年，美年健康一次性计提了约10.35亿元商誉减值准备，成为公司扣非净利润出现亏损的最主要原因。2020年，公司再次计提了3.27亿元的商誉减值准备。截至2020年末，美年健康商誉净值（计提后）仍高达39.82亿元。
另一方面，美年健康的新开的体检机构越来越多，但服务客户的人次却在下滑。2019年，美年健康在机构比上年增加70家的情况之下，全年体检人次同比下降了176万。2020年受疫情冲击降至1663万人次，距离1亿人次还很遥远。
当能力支撑不起野心的时候，所有的路都是"弯路"。当初美年健康过去疯狂的并购，未能增厚业绩，反还带来了畸高的商誉，同时面临着业绩滑坡、财务费用、负债的攀升等系列问题。
祸不单行的是，美年健康业绩暴雷之后，"大金主"阿里似乎开始对其失去信心。
2020年11月4日，美年健康公告称，阿里网络通过深圳证券交易所大宗交易系统累计减持公司股份合计5399万股，占公司总股本的1.3794%。美年健康遭阿里减持期间，股价连续跌停，一周跌超29%，市值缩水近200亿元。
今年4月，美年健康又迎来一轮大跌，股价连跌6天，其中4月6日、4月7日连续两天跌停，6个交易日累计跌幅达近30%。
每次的大跌，让投资者心有余悸，不仅散户在跑路，机构也在跑。截至今年3月末，持有美年健康的机构数量为75家，而截至2020年末持股机构数量为319家。短短三个月之内，机构投资者减少了244家，持股数量减少2.8亿股，其中减持者就包括张坤们。
这两年，美年健康遭遇阿里减持、商誉爆雷，疫情冲击，即便是通过转卖资产、施展财技的方法来美化利润，但仍无济于事，尤其是今年上半年修正业绩后，比实际亏的还多，美年健康的扭亏之路漫漫。