4月29日，华孚时尚发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为144.6亿元，同比下降13.46%；归母净利润为-3.51亿元，同比下降161.6%；扣非归母净利润为-3.74亿元，同比下降206.13%；基本每股收益-0.21元/股。
公司自2005年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为21.26亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华孚时尚2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为144.6亿元，同比下降13.46%；净利润为-3.65亿元，同比下降159.53%；经营活动净现金流为8.93亿元，同比增长24.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为144.6亿元，同比下降13.46%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
142.32亿 |
167.08亿 |
144.6亿 |
| 营业收入增速 |
-10.42% |
17.4% |
-13.46% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.5亿元，同比大幅下降161.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.44亿 |
5.7亿 |
-3.51亿 |
| 归母净利润增速 |
-210.42% |
228.25% |
-161.6% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.7亿元，同比大幅下降206.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-7.55亿 |
3.52亿 |
-3.74亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-1568.95% |
146.66% |
-206.13% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.7亿元、6.1亿元、-3.7亿元，同比变动分别为-214.46%、230.51%、-159.54%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.7亿 |
6.13亿 |
-3.65亿 |
| 净利润增速 |
-214.46% |
230.51% |
-159.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.1%、5.52%、6.42%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.26亿 |
9.22亿 |
9.28亿 |
| 营业收入（元） |
142.32亿 |
167.08亿 |
144.6亿 |
| 应收账款/营业收入 |
5.1% |
5.52% |
6.42% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.21%，同比下降45.98%；净利率为-2.53%，同比下降168.79%；净资产收益率（加权）为-5.09%，同比下降155.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.21%，同比大幅下降45.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
1.51% |
9.64% |
5.21% |
| 销售毛利率增速 |
-80.73% |
536.34% |
-45.98% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为1.51%、9.64%、5.21%，同比变动分别为-80.73%、536.34%、-45.98%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
1.51% |
9.64% |
5.21% |
| 销售毛利率增速 |
-80.73% |
536.34% |
-45.98% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.53%，同比大幅下降168.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-3.3% |
3.67% |
-2.53% |
| 销售净利率增速 |
-227.77% |
211.16% |
-168.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.09%，同比大幅下降155.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-7.31% |
9.24% |
-5.09% |
| 净资产收益率增速 |
-220.43% |
226.4% |
-155.09% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-7.31% |
9.24% |
-5.09% |
| 净资产收益率增速 |
-220.43% |
226.4% |
-155.09% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.2%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-2.87% |
3.57% |
-2.2% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2.3亿 |
1.89亿 |
-1.24亿 |
| 净利润（元） |
-4.7亿 |
6.13亿 |
-3.65亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
37.45% |
30.83% |
33.9% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、2.1%、2.3%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
0.2% |
2.1% |
2.3% |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2亿元，同比下降118.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-3031.04万 |
-9204.4万 |
-2.01亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.64%，同比增长0.04%；流动比率为1.08，速动比率为0.55；总债务为87.91亿元，其中短期债务为78.71亿元，短期债务占总债务比为89.53%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为29.8亿元，短期债务为78.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
31.46亿 |
37.31亿 |
29.77亿 |
| 短期债务（元） |
87.28亿 |
88.89亿 |
78.71亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.36 |
0.42 |
0.38 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为29.8亿元，短期债务为78.7亿元，经营活动净现金流为8.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
39.74亿 |
44.51亿 |
38.7亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
90.74亿 |
92.08亿 |
81.22亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.37%，营业成本同比增长9.22%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-7.18% |
-23.49% |
26.37% |
| 营业成本增速 |
-4.25% |
7.72% |
-9.22% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.8亿元，公司营运资金需求为55.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-47.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-47.32亿 |
| 营运资金需求（元） |
55.14亿 |
| 营运资本（元） |
7.82亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.64，同比下降22.9%；存货周转率为2.3，同比下降10.72%；总资产周转率为0.76，同比下降14.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.57%、0.6%、0.8%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为878.3%、569.61%、459.45%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.57% |
0.6% |
0.8% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
878.3% |
569.61% |
459.45% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.12%、4.58%、5.11%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.26亿 |
9.22亿 |
9.28亿 |
| 资产总额（元） |
176.1亿 |
201.38亿 |
181.44亿 |
| 应收账款/资产总额 |
4.12% |
4.58% |
5.11% |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.63%、0.74%、0.87%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
9009.31万 |
1.24亿 |
1.25亿 |
| 营业收入（元） |
142.32亿 |
167.08亿 |
144.6亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.63% |
0.74% |
0.87% |
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