近日，华帝股份公布2021 年第三季度报告。数据显示，公司营收净利双增，存货和应收周转天数有所减少，经营性现金流量呈净流入趋势，运营能力提升。
值得关注的是，在2021年第三季度厨电行业普遍需求不振、原材料上涨的背景下，华帝股份收入水平与去年高基数的数据持平，优于整体行业。
目前房地产竣工数据持续向好，作为下游厨电行业的领先品牌之一，公司业绩保持良好势头的可能性提高。而随着华帝股份不断开拓工程渠道、多品牌多渠道经营、打造时尚属性、产品年轻化，未来竞争力或得到提升。
多项财务指标优化加大研发投入
三季报显示，华帝股份2021年实现营业收入39.65亿元，同比增长33.37%，上年同期为29.73亿元。净利润2.83亿元，较上年的2.76亿元同比增长2.69%，扣除非经常性损益的净利润同比增长7.43%。
分季度来看，公司第三季度收入增速较前两个季度有所下滑，与2020年相比增长0.04%，保持持平状态。不过从行业来讲，整个2021年第三季度需求不振。公司收入能保持持平状态已经优于大市。
奥维云网数据显示，9月厨卫主要品类中，油烟机、洗碗机、集成灶、电热和燃热的线下零售额规模同比分别为-7.2%、-0.7%、54.9%、-19.5%、-17.6%；线上市场分别同比分别为-6.8%、9.3%、0.7%、-13.6%和2.2%；
整个第三季度，油烟机线下销售额为12.7亿元，同比减少14.8%；线上销售额12.5亿元，同比减少5.8%。
在利润端，虽然家电行业均承受来自于原材料大幅上升导致的成本压力，但华帝股份依然坚持高研发投入。2021年前三个季度，公司研发费用金额为2.01亿元，为五年同期最高水平。2019年到2021年同期，公司研发费用率分别为3.87%、4.91%和5.07%，呈波动上升趋势。
华帝股份一直致力于拓展新品类来增强竞争力。华帝股份董事长潘叶江曾公开表示，强化产品竞争力将围绕整体厨房空间解决方案，开发新兴品类，实施产品套系化战略。
据了解，公司加大对洗碗机的研发和创新，推出干态抑菌洗碗机。并持续强化独有的干态抑菌洗碗机核心技术，不断进行深入研究和功能升级，对台式、水槽式、大容量落地式等主流产品线系列进行全方位规划和专利布局。同时公司也是《洗碗机干态储存测试方法和技术要求》的制定单位。
另外值得注意的是，公司多项财务指标出现优化。Choice金融数据终端显示，存货周转天数由上年的99.10天减少至95.77天；应收账款周转天数由上年的148.76天减少至114.42天；现金流状况相比上期大幅好转，经营性现金流量净额同比由负转正，净流入2.73亿元，整体现金及现金等价物净增加1.38亿元。
地产景气度回暖渠道持续变革
中房研协数据显示，2021年1-9月份，全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%；比2019年1-9月份增长14.9%，两年平均增长7.2%。其中，住宅投资84906亿元，增长10.9%；比2019年1-9月增长17.7%，两年复合增长8.5%。
其表示，随着房地产调控政策的不断细化落地，以及土地购置和新开工指标的走弱，开发投资开始承压并加速回调，累计同比增幅逐月滑落至单位数增长区间。为防止系统性风险，央行9月底以来连续多次释放金融稳定信号，政策边际放松有利于行业流动性紧张情况修复，预计四季度房地产投资将有所回暖。
厨电作为受房地产市场影响较大的下游行业，以上走势有利于各市场参与者在消费端获得更多增量。华帝股份除了作为厨电领军品牌受益于房地产回暖，其重视工程渠道和线上渠道的战略也值得关注。
以2021年中报数据为例，公司线上渠道收入同比增长65.53%至8.07亿元，占总营收的比重为30.66%，较2020年同期（电商渠道）以及2019年同期（电商渠道）的29.77%和28.68%有所增长。
据披露，华帝股份2021年上半年直播成交金额1.93亿元，同比增长115%。内容运营方面，着力打造店铺类目爆款。
经营方面，华帝股份在7月13日推出新品“华帝魔尔套系厨电”，主推时尚属性。并提出家居一体化和沐浴定制化计划，面向年轻人。华帝魔尔套系代言人则是欧阳娜娜。8月份底，快闪活动“魔尔庄园”于合肥、武汉、西安等地举办。近期，公司又与新生代相声演员秦霄贤合作，在聚划算平台直播推广产品。由此可见，公司极力创新方式方法，以求抓住新生代消费者的需求。
在工程渠道方面，相关研究指出，厨电的新增需求占比约在80%左右，主要是来自于房地产销售竣工后的带动。而在房地产新常态之下，主要面向精装修市场的工程渠道则越来越受到厨电企业的重视。公司工程渠道2021年上半年实现收入2.78亿元，占总营收的比例为8.27%，低于2020年同期的11.20%，高于2019年同期的3%。
除此之外，10月18日公告显示，公司将以自有资金1.99亿元回购的21576706 股回购股份注销。本次回购股份注销完成后，公司总股本将减少至847653618股，有利于提升每股净资产及盈利，彰显未来发展信心。