丽江玉龙旅游股份有限公司的核心景区资源为丽江市玉龙雪山：玉龙雪山位于丽江市北部，是国家首批5A级旅游景区。公司核心运营的资产包括三条索道：玉龙雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道，以及《印象?丽江》演艺项目；2014年以来，公司持续外围扩张，目前的旅游资源已经布局至丽江古城、玉龙雪山、泸沽湖、香格里拉地区，形成以索道、演出、酒店为核心业态的旅游公司。
丽江股份2024H1业绩情况
2024年上半年，丽江股份实现营业收入3.85亿元，同比下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比减少7.22%；扣非后归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比减少11.32%；经营活动现金流量净流入1.39亿元，同比减少34.86%；公司综合毛利率为57.27%，同比减少4.93个百分点，较2023年全年综合毛利减少1.47个百分点；资产负债率由2023年末的9.87%进一步降至8.74%。
丽江股份的核心景区资源为丽江市玉龙雪山：玉龙雪山位于丽江市北部，是国家首批5A级旅游景区。公司核心运营的资产包括三条索道：玉龙雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道，以及《印象?丽江》演艺项目；2014年以来，公司持续外围扩张，目前的旅游资源已经布局至丽江古城、玉龙雪山、泸沽湖、香格里拉地区，形成以索道、演出、酒店为核心业态的旅游公司。
丽江股份上市至今，毛利率呈持续下滑之势，但活动现金流量持续正流入；截至2024年上半年末，公司资产负债率也随之进一步降至8.74%，费用率更是下降至16.34%，为上市至今的新低。
分产品来看
丽江股份主要由索道运输、印象丽江文艺演出和酒店经营三方面组成，2024年上半年，超50%的营业收入来自于索道运输业务。
丽江股份三条索道共计接待游客323.67万人次，同比增长7.65%，其中：冰川公园索道接待游客150.19万人次，同比下降8.14%；云杉坪索道接待游客146.61万人次，同比增长19.97%；牦牛坪索道接待游客26.88万人次，同比增长79.39%。
索道运输业务2024年上半年共实现营业收入1.98亿元，同比增长1.46%；毛利率83.82%，同比下滑1.78个百分点。
印象丽江共计演出395场，同比增长13.83%，共接待游客86.18万人次，同比增长7.85%。
此外，公司酒店业务下滑严重，营业收入同比减少了12.73%，毛利率则同比减少了13.14个百分点。
其中：丽江和府酒店有限公司（含洲际酒店、英迪格酒店、古城丽世酒店、5596商业街、丽世山居等）实现营业收入5,843.34万元，同比下降8.87％。迪庆香巴拉旅游投资有限公司（含迪庆英迪格酒店、奔子栏丽世酒店）实现营业收入1,163.74万元，同比下降16.33%。
重大投资情况
2024年上半年丽江股份累计投入6,092.31万元用于泸沽湖英迪格酒店项目的建设。截至2024年6月末，该项目进度已完成90%，目前尚未开业。
子公司经营情况
从子公司的角度来看，2家酒店建设经营子公司在2024年上半年均出现亏损，尤其是迪庆香巴拉目前净资产为-8,285.23万元，公司已资不抵债。
控股股东与实控人
公司上市之初，丽江股份第一大股东为云南省丽江玉龙雪山省级旅游区旅游开发总公司（2005年改制为丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司），实控人为丽江玉龙雪山省级旅游开发区管委会。
2017年，华邦生命健康对丽江山峰旅游商贸投资有限公司增资完成后，丽江股份的实际控制人变更为张松山先生。
截至2023年末，丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司仍为丽江股份控股股东，但张松山先生作为华邦生命健康股份有限公司董事长，是丽江股份实控人。
根据公司2023年年报，华邦健康直接持有丽江股份14.26%的股权；华邦健康直接和间接持有丽江股份母公司丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司54.36%股权，并通过控制丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司持有丽江股份15.73%的股权。由此，张松山先生通过控制华邦健康并与一致行动人合计控制丽江股份29.99%股权。
历年主要经营情况
2004年丽江股份上市至今，营业收入较为平稳。2011年，丽江股份完成了对印象旅游51%股权的收购工作，印象旅游成为公司的控股子公司。收购当年，印象旅游实现营业收入2.30亿元，公司营业收入同比大幅增长192%。
2011—2019年，丽江股份的营业收入稳步增长，并基本稳定在7亿元上下；2020—2022年旅游业受疫情冲击，公司营收也持续下滑；2023年，疫情放开后，公司业绩也实现大幅增长，营业收入创下历年新高。
从盈利的角度来看，丽江股份上市至今，除2021年受疫情影响扣非前后净利润均出现亏损外，其余年度归母净利润公司均实现盈利。2024年上半年，公司归母净利润与扣非后归母净利润均实现1.12亿元，同比分别下滑7.22%和11.32%。
在毛利率方面，丽江股份上市以来毛利率呈持续下滑之势，2022年一度跌至34￥，为历年最低；2023年疫情放开后，公司毛利率恢复至58.68%，与2020年基本持平；2024年上半年公司毛利率为57.21%，较2023年上半年的62.14%减少了4.93个百分点、较2023年全年毛利率58.68%减少1.47个百分点；
在净利率方面，2014—2019年公司净利率基本保持在30%上下，2023年也已恢复至疫情前的盈利水平。
截至2024年上半年，丽江股份总资产27.87亿元，较2023年末减少4.67%，公司总负债2.44亿元，较2023年末减少15.58%，公司资产负债率也随之进一步降至8.74%，较2023年末减少了1.13个百分点。
从费用率的季度来看，丽江股份没有研发费用支出；除2020-2022年公司费用率有所攀升外，公司总体费用率逐年下降。2024年上半年，公司费用率更是下降至16.34%，为上市至今的新低。
结合现金流来看，丽江股份上市至今，仅有活动现金流量持续正流入，即便是2021年公司出现首次出现亏损，公司经营现金流量也流入148.76万元。
2024年上半年，丽江股份经营活动现金净流入1.39亿元、投资活动现金净流入0.41亿元，筹资活动现金净流出2.19亿元。
从税费的角度来看，丽江股份自2004年上市至今，累计支付各项税费19.45亿元；近年公司支付的税费占营业收入的比例保持在20%上下浮动。
2024年上半年，丽江股份支付各项税费累计0.66亿元，同比减少12.02%；20224年上半年支付的各项税费占营业收入的比重为17.07%，较上年同期下降了1.95个百分点。
二级市场表现情况
丽江股份自2004年上市至今，累计现金分红18次，分红总额为98,888.80万元，公司总体股利支付率约为45.24%。
然而，丽江股份上市至今，累计从二级市场募集资金13.65亿元，其中，IPO时募集资金1.725亿元，2010—2014年的三次增发则实现募资11.925亿元。
也就是说，丽江股份上市至今，累计从市场募集资金13.65亿元，但累计现金分红仅9.89亿元，约为募集资金总额的72%。
截至2024年8月20日收盘，丽江股份股价8.33元/股，公司静态市盈率为20.13，动态市盈率为20.38，市净率1.89，每股净资产约为4.41。今年年初至今，丽江股份的股价上涨6.68%。
丽江股份2004年上市至2018年末，公司股价与深证成指基本保持同步，2019年初至2022年中，深证成指一度优于丽江股份，但从2022年下半年开始，丽江股份开始发力，逐步超过深证成指。
