4月4日，丽江股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.17亿元，同比下降11.66%；归母净利润为368.46万元，同比增长109.75%；扣非归母净利润为-2048.98万元，同比增长37.58%；基本每股收益0.0067元/股。
公司自2004年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丽江股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.17亿元，同比下降11.66%；净利润为1.69万元，同比增长100.05%；经营活动净现金流为1.17亿元，同比增长7737.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降11.66%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.66%，净利润同比增长100.05%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 净利润（元） |
7585.84万 |
-3760.34万 |
1.69万 |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
| 净利润增速 |
-67.41% |
-149.57% |
100.05% |
?营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降11.66%，净利润为1.7万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 净利润（元） |
7585.84万 |
-3760.34万 |
1.69万 |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
| 净利润增速 |
-67.41% |
-149.57% |
100.05% |
?净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.7万元，扣非净利润为-0.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
7585.84万 |
-3760.34万 |
1.69万 |
| 扣非归母利润（元） |
7093.36万 |
-3282.54万 |
-2048.98万 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-0.4亿元、1.7万元，同比变动分别为-67.41%、-149.57%、100.05%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
7585.84万 |
-3760.34万 |
1.69万 |
| 净利润增速 |
-67.41% |
-149.57% |
100.05% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.66%，税金及附加同比变动3.95%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
| 税金及附加增速 |
-88.07% |
765.78% |
3.95% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.59%，营业成本同比增长8.27%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.67% |
5.91% |
31.59% |
| 营业成本增速 |
-19.45% |
0.71% |
8.27% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.59%，营业收入同比增长-11.66%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.67% |
5.91% |
31.59% |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.66%，经营活动净现金流同比增长7737.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.61亿 |
148.76万 |
1.17亿 |
| 营业收入增速 |
-40.36% |
-16.87% |
-11.66% |
| 经营活动净现金流增速 |
-44.96% |
-99.08% |
7737.69% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.99%，同比下降26.34%；净利率为0.01%，同比增长100.05%；净资产收益率（加权）为0.15%，同比增长109.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为55.54%、46.14%、33.99%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
55.54% |
46.14% |
33.99% |
| 销售毛利率增速 |
-17.21% |
-16.93% |
-26.34% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期46.14%下降至33.99%，销售净利率由去年同期-10.49%增长至0.01%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
55.54% |
46.14% |
33.99% |
| 销售净利率 |
17.6% |
-10.49% |
0.01% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.76% |
-1.53% |
0.15% |
| 净资产收益率增速 |
-66.18% |
-155.44% |
109.8% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.15%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.76% |
-1.52% |
0.15% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为65376.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
349.73万 |
-508.98万 |
1107.13万 |
| 净利润（元） |
7585.84万 |
-3760.34万 |
1.69万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-9.3% |
13.54% |
65376.3% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-366.8万元，归母净利润为368.5万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
536.86万 |
19.98万 |
-366.77万 |
| 归母净利润（元） |
7048.98万 |
-3780.32万 |
368.46万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.35%，同比增长25.48%；流动比率为3.66，速动比率为3.57；总债务为21.3万元，其中短期债务为21.3万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.55，4.9，3.66，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
6.55 |
4.9 |
3.66 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.83、3.75、2.91，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.83 |
3.75 |
2.91 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为21.3万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.327%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
9.27亿 |
6.32亿 |
6.21亿 |
| 短期债务（元） |
- |
18.79万 |
21.3万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.36% |
1.39% |
1.33% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为5.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
6.22亿 |
| 营运资金需求（元） |
-5491.64万 |
| 营运资本（元） |
5.67亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为51.11，同比下降23.67%；存货周转率为12.72，同比下降9.11%；总资产周转率为0.12，同比下降10.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为76.58，66.97，51.11，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
76.58 |
66.97 |
51.11 |
| 应收账款周转率增速 |
-23.34% |
-12.56% |
-23.67% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.49，13.99，12.72，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
14.49 |
13.99 |
12.72 |
| 存货周转率增速 |
-9.3% |
-3.45% |
-9.11% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.47%、0.53%、0.68%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1339.75万 |
1418.95万 |
1867.21万 |
| 资产总额（元） |
28.37亿 |
26.9亿 |
27.5亿 |
| 存货/资产总额 |
0.47% |
0.53% |
0.68% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.15，0.13，0.12，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.15 |
0.13 |
0.12 |
| 总资产周转率增速 |
-41.63% |
-14.33% |
-10.25% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.5、0.32、0.29，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.31亿 |
3.58亿 |
3.17亿 |
| 固定资产（元） |
8.64亿 |
11.34亿 |
11.02亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.5 |
0.32 |
0.29 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长257.4%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
5631.76万 |
| 本期在建工程（元） |
2.01亿 |