随着2021年年报编制工作的推进，丽江玉龙旅游股份有限公司（以下简称“丽江股份”）成为首家披露2021年年报的旅游景区上市公司。
2021年，丽江股份的营业收入和净利润都出现了大幅下降。丽江股份认为，业绩变动与2021年暑期旅游旺季，公司受疫情影响基本处于停业状态以及政府补贴减少等有关。
虽然业绩恢复不及预期，但丽江股份过去一年在巩固核心资源优势、完善产业链等方面仍可圈可点：2021年公司的酒店业务营收占比提升，重点投资的摩梭小镇项目有突破进展，大香格里拉精品小环线布局基本完成，同时丽江股份还在储备新的投资项目。从二级市场的表现来看，统计数据显示，丽江股份2021年涨0.25%，跑输大盘。截至3月8日13时15分，丽江股份盘中报6.27元/股，跌幅为1.1%，市值约34亿元。
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图/IC PHOTO
上市以来首次年度净利润亏损
3月7日晚间，丽江股份披露2021年年报。期内，公司实现营业总收入3.58亿元，同比下降16.87%；实现净利润-3780.32万元，同比下降153.63 %，这是丽江股份自上市以来首次出现年度净利润亏损。
从具体经营业务来看，2021年，丽江股份三条索道共计接待游客216.14万人次，同比下降22.40%，营收同比下滑20.93%至1.66亿元；印象丽江共计接待游客47.76万人次，同比下降26.68%，营业收入同比下降32.15%至44633.71万元，净利润同比下降73.77%至418.49万元。另外，丽江股份的餐饮服务及其他业务营收分别同比下降31.26%、19.32%。
对此，丽江股份表示，2021年受疫情影响，云南省先后于8月5日、11月3日、11月25日三次暂停开展跨省旅游活动，全年暂停跨省游时长累计92天，旅行社停团时间平均长达150天，其中包括8月传统暑期旅游旺季和11月至12月的会展旺季，公司的经营业务受到严重冲击。丽江股份历年来第三季度的收入及利润占全年比重较大，而2021年暑期旅游旺季公司基本处于停业状态。
此外，受疫情影响，丽江股份旗下的丽江玉龙雪山印象旅游文化产业有限公司自2021年8月起规定，日订票人数小于300人次将当天停演，并于2021年11月7日暂停演出。截至2021年年末，印象丽江共计演出334场，而2019年同期的演出场次为828场。
丽江股份还表示，2021年政策补贴减少也是业绩亏损的一大原因。期内，公司获得的疫情相关优惠扶持政策资金较上年减少约3809万元。此外，受疫情影响，丽江股份子公司迪庆香巴拉旅游投资有限公司年度亏损增加3773.65万元至4053.2万元，也是公司业绩亏损的原因。
迪庆香巴拉旅游投资有限公司旗下的迪庆月光城英迪格酒店是丽江股份重点布局的月光城项目之一，该酒店于2021年3月1日开业。它的开业带动了迪庆香巴拉旅游投资有限公司2021年的营收同比上升213.73%至2007.62万元，但净利润亏损4053.2万元，其中，迪庆月光城英迪格酒店年度亏损2848.6万元，尚未开街的商业街的资产折旧等费用为686.11万元。
酒店营收保持增长，摩梭小镇项目有变更
业绩亏损的同时，丽江股份2021年出现了新的业务增长点。
虽然2021年索道运输的营收只恢复至2019年的51%，但其毛利率只下降了约8个百分点，维持在74%左右的水平，依然是丽江股份毛利率最高的业务。
随着公司酒店项目的不断布局，丽江股份酒店经营的营收占比逐步提升。数据显示，2019年-2020年酒店经营业务营收占总营收的比重分别为16.5%、24.6%，到2021年这一比重提升至30.7%。同时，酒店经营营收还是丽江股份2021年唯一实现正增长的主营业务，增速为3.67%。
此外，丽江股份的重点项目在2021年也取得了显著进展。2021年以来，摩梭小镇项目的外部开发支撑条件逐渐完善，泸沽湖至永宁、竹地二级路开工建设，预计于2024年建成。摩梭小镇作为泸沽湖“控湖转坝”的核心项目，被列入丽江市2022年十大重点文旅项目。目前，泸沽湖摩梭小镇项目已完成全部行政许可审批手续，具备全面招商开发的条件，其中酒店样板房主体及外立面已完成；摩梭宫演艺及博物馆项目已编创完成节目剧本和建筑概念设计；摩梭风情商业街已完成建筑设计，开始桩基工程施工。
在3月7日晚间披露的公告中，新京报贝壳财经记者注意到，丽江股份拟对摩梭小镇酒店项目进行品牌提升和投资方案调整，其中，项目投资总额由2.91亿元调整为3.17亿元，酒店品牌由“假日度假”调整为“英迪格”。
针对酒店品牌更名，丽江股份解释称，摩梭小镇范围内规划2000个房间，有十余家酒店，现已确定开发的有公司自主投资的英迪格酒店、公司与丽江长荣公司联合投资的希尔顿欢朋酒店、中旅集团投资的中旅秘境半山酒店。如公司投资酒店维持“假日度假”品牌不变，未来与希尔顿欢朋等存在较大竞争，从丽江和府洲际的运营经验来看，保持酒店品牌在头部系列，酒店将具有长远的市场竞争优势。
虽然摩梭小镇酒店项目投资金额调整后有所提升，但在酒店项目投资方案中，新京报贝壳财经记者发现，调整后酒店面积、房间数均有所下调。对此，丽江股份在公告中表示，主要是因2021年云南省发布新版工程计价标准，主要建筑材料如钢材、电缆等的价格比2020年同期大幅上涨，导致项目投资增加。
根据可行性研究报告测算，摩梭小镇酒店项目投入运营后，预计可实现年均营业收入由调整前的5600万元降至调整后的4899万元，年均净利润由调整前的463万元降至调整后的116万元。
另外，据披露，丽江股份的月光城项目中，除了2021年已投入运营的香巴拉月光城英迪格酒店，另一项目月光城丽世酒店也已完工并进入运营筹备阶段。丽江股份表示，在项目拓展方面，大香格里拉精品小环线布局基本完成，开始向市场推出“酒店＋在地体验”的深度体验套餐产品。金沙江沿线丽世系列山居精品民宿也全面投入运营。
中银证券分析指出，虽然丽江股份经营受疫情影响仍然承压，但玉龙雪山核心旅游资源、大香格里拉生态旅游圈以及公司具备的整合资源能力、不断完善的产业链使中长期恢复逻辑有望保持。
三大重点投资项目再推进，发布全时旅游生活品牌
作为滇西北唯一的A股旅游上市公司，丽江股份近年来提出了“进一步强化提升玉龙雪山景区和丽江古城、稳健推进泸沽湖景区开发建设、积极拓展大香格里拉生态旅游圈、抢占大滇西旅游环线、放眼国内外优质旅游资源”的战略目标，着重对重点投资项目提升质量增加效益，积极储存机会项目。
在丽江股份的规划中，2022年，除了持续做好经营管理和成本管控工作、市场营销工作外，重点项目的建设、改造等工作成为重中之重。在2022年的重点投资项目计划中，除全面推进泸沽湖英迪格酒店、摩梭宫演艺及博物馆等子项目的建设外，丽江股份还把玉龙雪山景区拓展提升作为重点，拟投资1.43 亿元建设玉龙雪山景区甘海子游客集散中心项目，并力争年底与丽江综合轨道交通1号线实现同步运营，以有效缓解玉龙雪山景区交通压力，实现景区扩容分流。
此外，据透露，丽江股份将在拉市海、金沙江旅游带等区域积极寻找旅游资源开发和整合投资机会，积极储备机会项目，在条件成熟的时候，根据市场需求，以投资新建、并购、资产整合或合作运营开发等多种方式，积极参与上述区域的旅游开发和运营。
另外，新京报贝壳财经记者注意到，今年2月1日，丽江股份通过官方微信公号对外发布了全时旅游生活品牌“衍行”。截至目前，丽江股份尚未对外披露更多“衍行”品牌相关的旅游产品等信息。基于时间全域维度展开的全时旅游新品牌，是否能成为丽江股份新的业务增长点，新京报贝壳财经将持续关注。