来源 :凤凰江苏2022-02-15
春节前最后一个交易日，1月28日，苏宁易购发布2021年业绩预告。数据显示，2021年度公司归属上市公司股东的净利润亏损423亿至433亿元。公告一出，整个A股为之哗然，苏宁也被冠上“年度亏损王”的称号。
昔日的零售业巨头，如今却面临如此困境，苏宁易购究竟还能否有“触底反弹”的机会？
业绩亏损引发交易所关注
2022年1月28日，苏宁易购发布《苏宁易购集团股份有限公司2021年度业绩预告》，预计2021年归属于上市公司股东的净利润亏损423亿元至433亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润亏损439亿元至449亿元，同比均大幅增加。巨额亏损震惊业界的同时，也引发了交易所关注——1月29日，深交所下发关注函，对苏宁易购进行问询，要求其补充说明相关情况。
此番苏宁易购的巨额预亏过半来自计提减值和投资损失。苏宁易购在公告中称，本次预计计提各项减值准备、投资损失事项将合计减少2021年度归属于上市公司股东的净利润254.75亿元，合计减少归属于上市公司股东的所有者权益254.75亿元。
通过公告来看，此前苏宁易购巨资收购的天天快递连年亏损，家乐福中国营收也不及预期，成为拖累公司业绩的重要原因。
2019 年，天天快递实现营业收入 20.78 亿元，全年亏损 17.86 亿元，相关差额计提商誉减值准备约 2.17 亿元。2020 年，受疫情影响，快递业务受整体经营影响，运营结果未如预期，天天快递实现营业收入 24.44 亿元，亏损 12.26 亿元，于当年度计提商誉减值准备约 10.33 亿元。2021 年下半年，苏宁加快亏损业务调整，停止天天快递物流业务的运营，对应计提商誉减值准备约 8 亿元、无形资产减值准备约 13 亿元，合计约 21 亿元，对归母净利润影响合计约 17.75 亿元。
相较于天天快递，同样被苏宁巨资收购的家乐福的处境则相对好一些。2019年，苏宁易购以现金48亿收购家乐福中国80%股份。尽管被收购后，家乐福的业绩并不理想。不过，苏宁易购似乎依旧对家乐福抱以期待。公告显示，未来家乐福中国将充分发挥在商品供应链、客户、服务方面的优势，通过积极拓展会员店，打造新型店面业态，持续精耕大卖场业务、拓展B2B 业务，利用本地化优势，积极拓展O2O业务。
主营业务连续8年亏损
主营业务方面，报告期内，苏宁易购家电3C家居生活专业店线下零售销售收入同比大幅收窄，阶段性亏损持续加大。从门店数量上来看，三年内苏宁易购就有241家门店处于亏损状态。事实上，公开资料显示，苏宁主营业务从2014年至今，连续8年处于亏损状态。截至目前，苏宁易购的负债金额已经高达1412亿。
或许很多人都认为苏宁当下的局面是其急于在热门领域扩张造成的，实际上，归根结底还是与苏宁在主营业务——零售消费领域的激进有关。自苏宁进军新零售之后，公司的门店数量在短短一年内，由 3799 家暴涨到了 11064 家。这虽然使得苏宁在新零售市场抢占了一定份额，但销售与管理成本也成随之飙升。与此同时，苏宁还将目光对准恒大和家乐福，试图从各维度夺取新零售的战略制高点。
但花费如此巨额代价投入的新零售却没能带领苏宁重回巅峰，反而使得苏宁负债累累，甚至不得不变卖“家产”。
实施“自救”，能否破茧重生？
2021年12月26日，苏宁控股集团董事长张近东在《苏宁31周年致全体员工的一封信》中表示，当前的苏宁正处于”三十年发展历程中最艰难的时期”。的确，2021年对于苏宁来说是极其艰难的一年，称之为“至暗时刻”也不为过。
从最初的苏宁电器，到苏宁云商，再到现在的苏宁易购，苏宁也曾风光无两。不过，相比于之前的辉煌，现在的苏宁更像是披着零售外壳的融资平台，通过资本运作来维持公司经营。尽管苏宁在答复深交所的公告中否认集中大额计提减值，并表示当前情况并不影响公司的现金流量水平，但现金流完全依靠外来融资支撑，一旦融资渠道出问题，企业随时会面临倾覆的危险。
事实上，苏宁易购并非坐以待毙，相反，它一直在寻求破局的出路。2021年7月，公司宣布引入战投，完成董事改选，确立“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略；8月，成立联合授信委员会，新增百亿授信，各方合作有序开展，零供关系趋于稳定。此外，苏宁还采取了一系列精细化管理举措，如健全激励体系，整顿亏损门店，实施降租、转租、招商等开源节流办法，试图重新站稳脚跟。
“自救”终归是有成效的。2021年四季度苏宁易购销售规模预计环比三季度增长25.48%，11月EBITDA 0.8亿元，实现转正，且12月份持续为正。公司预计2022年一季度EBITDA持续为正。这对于当下的苏宁来说，无疑是“沙漠里的绿洲”，也为接下来的集团发展，带来新的利好。