来源 :齐人点金2022-04-22
4月22日开盘，科华生物牢牢封死跌停，这也是该股连续第二个跌停！消息面上，科华生物提示说，由于控股子公司拒绝配合审计，有可能导致公司年报被出具“无法表示意见”，继而被退市风险警示，即有可能变成*ST科华。
根据最新披露的数据，该股截至去年三季度末，吸引了7万多股民，如今这些股民可谓“欲哭无泪”，而导致科华生物如今的悲剧，要从3年前的一个收购约定说起。
2018年的时候，科华生物以5.54亿元，收购了天隆公司62%股权！天隆公司是搞体外诊断试剂，后面碰到疫情爆发，业绩大涨，科华生物自然是赚得盆满钵满。如果单看到这里，很多人会觉得科华公司占了个大便宜。
但是，当年收购的时候，又约定说，天隆公司股东有权在2021年，要求科华生物收购剩余38%股份，而收购价格是二者的孰高者：9亿元，或者2020年扣非净利润的25倍。
上面也说了，受疫情影响，天隆公司2020年扣非净利润是猛涨！如果按照3年前的收购约定，相当于科华公司要拿出105亿元左右收购天隆公司38%股份。
所以天隆公司的管理团队就提出：要么拿出105亿元收购，要么以5.54亿元的价格，把62%股份回购回去！
一方面，科华生物拿不出这么多钱，可能也不想拿出，毕竟在连续跌停之后，如今总市值也就50多亿元，而且疫情收入不稳定，后续能不能持续高增长谁知道；另一方面，如今的科华生物，业绩已经高度依赖天隆公司（主要是西安天隆），以2020年报为例，科华生物并表中，营收41.55亿元、净利润11.42亿元，而西安天隆2020年营收、净利润分别为20.78亿元、10.86亿元。相当于西安天隆贡献了科华生物一半营收，以及超过95%净利润。
可能有些股民有疑问说，科华生物不是持有62%股份吗？为啥还这么被动？问题是，天隆方面以违约为由申请仲裁，如今科华生物持股已经被冻结。
对于天隆方面的做法，专家分析了两种可能：一是要钱，毕竟100多亿元，换谁都心动；二是以股权收购为契机，谋求反控股科华生物，若如此，该收购案例估计要写入教科书了。
如今科华生物已经十分被动，因为距离2021年报披露的时间窗口仅剩下一周时间，若未能满足天隆方面的要求，恐怕最后会计师事务所也只能出具“无法表示意见”的审计报告，至于股价被带偏多少，就很难预料了。