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协鑫能科(002015)内幕信息消息披露
 
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协鑫能科(002015) 移动能源业务积极推进 打造关键材料与技术闭环

http://www.chaguwang.cn  2023-05-11  协鑫能科内幕信息

来源 :投资快报2023-05-11

  协鑫能科2022年实现营业收入106.83亿元,同比下降5.70%;实现归母净利润为6.80亿元,同比下降32.92%。2023年一季度公司实现营业收入28.55亿元,同比增长9.57%;实现归母净利润3.25亿元,同比增长91.07%。

  燃料成本高企压制热电联产业务利润

  2022年,受天然气、煤炭等燃料价格持续处于高位影响,燃机企业电价随燃料价格变动虽有一定联动,但未能消化全部成本,电力行业承受巨大成本压力,盈利能力出现下滑。公司积极采取措施,持续进行发电机组节能改造与运营优化,加大长协燃料兑现,稳定采购价格,2022年售电收入57.74亿元,同比下降13.22%。同时,公司积极拓展热用户,积极争取供热价格,2022年实现热力销售收入40.31亿元,同比增长11.70%。公司致力于大力开发分散式风电项目,适度开发热电联产项目,努力提升清洁能源装机占比;截至2023年3月31日,公司并网总装机容量为3659.04MW,其中:燃机热电联产2437.14MW,风电743.90MW,生物质发电60MW,垃圾发电116MW,燃煤热电联产302MW。

  移动能源业务积极推进

  公司整合汽车生产、电池制造、出行平台、物流企业等行业以及政府资源,聚焦出租车、网约车、重卡、轻卡换电场景,携手吉利、福田、三一、东风、货拉拉、宁德时代、地上铁等整车生产、出行平台、电池制造、物流行业等头部企业,拓展钢厂、煤矿、电厂等重点应用场景,重点布局北方、西北、蒙疆、华东、华南、西南六大区域。截至2023年3月31日,运营及在建的乘用车综合能源站72座,运营及在建的商用车综合能源站43座。

  打造关键材料与技术闭环

  公司与Zim-ThaiTantalum(Private)Limited公司签署了共同投资开发在津巴布韦马尼卡兰省的EPO1780锂矿资源的合同,扩大锁定锂资源标的范围,长协采购、股权收购等方式齐头并举,取得国内外锂资源的稳定供给。同时,公司已取得四川眉山年产3万吨电池级碳酸锂盐生产加工的相关批文手续,计划10个月内建成投产。

  盈利预测

  毛利率受燃料成本高企影响同比下降,销售费用、研发费用明显提升。2022年,由于燃料价格仍然高企,公司毛利率同比下滑7.7pct至15.15%。此外,由于大力开拓移动能源市场业务,公司销售费用同比增长56.34%至1亿元,销售费用率为0.93%,同比提升0.37pct。公司研发费用同比增长41.13%至0.22亿元,研发费用率同比提升0.06pct至0.20%。

  考虑燃料成本仍然较高,移动能源业务对资金占用较大,我们下调公司2023年/2024年/2025年归母净利润至11.18亿元/14.70亿元/19.63亿元,对应PE分别为22/16/12倍,下调至“增持”评级。

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