智通财经APP讯，航空机电系统领域龙头中航机电（002013.SZ）在3月15日接受机构调研时表示，2021年公司较好的完成了董事会年初确定的全年经营目标，实现营业收入149.92亿元，同比增长22.64%。公司在客观分析制冷业务剥离以及汽车零部件市场份额下降的或有因素后，拟定2022年的经营目标为：实现销售收入154.47亿元，利润总额16.74亿元。
中航机电首先介绍了2021年公司经营情况，2021年，公司实现营业收入149.92亿元，同比增长22.64%。实现利润总额15.28亿元，同比增长13.34%；实现归属于上市公司股东的净利润为12.71亿元，同比增长18.27%。公司持续聚焦主业，航空产品营业收入111.63亿元，同比增长23.85%，占年度总营业收入的比重为74.46%。公司在客观分析制冷业务剥离以及汽车零部件市场份额下降的或有因素后，拟定2022年的经营目标为：实现销售收入154.47亿元，利润总额16.74亿元。
中信证券称，中航机电2021年收入增速创十年内新高，货款预收增加财务状况向好。报告期内公司大力推进“精益制造+智能制造”的生产制造模式变革，部分子公司已建成24小时无人值守的“黑灯工厂”，有效提升了生产制造能力。此外，公司积极拓展下游维修业务，收购南京航健并统筹各子公司的维修能力和资源。公司2021年关联交易销售108.93亿元，预计2022年关联销售200亿元，预计关联交易增长预示了公司订单饱满，业务景气有望保持高位。公司是航空机电系统领域龙头，基于“十四五”期间我国军用航空新型号换装列装的加速态势，以及C919大飞机为代表的民机产业发展，预计公司将受益于军民品市场空间双提升。
中航机电在接受调研时介绍，2021年空调压缩机业务受疫情影响相对较小，全年营收增长较好，但是大宗材料价格上涨影响产品成本，毛利率对应下降。公司现金较多是因为客户付款集中在2021年12月31日，未能及时向供应商付款，公司在沟通策划和考量现金管理。大宗商品原材料在公司产品成本中占比很小，价格波动对毛利率的影响较小。增值税政策正在积极沟通中，总体影响较小。
此外，公司的控股股东中航机载系统有限公司在进行专业化整合，如果专业化协作会发生采购原材料和提供劳务的关联交易。销售产品、商品的预计额度在2021年的完成比例达到85%，2022年的预计金额中预留了适当的空间。
具体调研内容如下：
一、公司经营情况
2021年，面对新冠肺炎疫情常态化和国内外形势复杂多变的局面，航空产品大批量采购和交付，公司较好的完成了董事会年初确定的全年经营目标，达成“十四五”的良好开局。公司实现营业收入149.92亿元，完成年度预算收入136.05亿元的110.20%，同比增长22.64%。实现利润总额15.28亿元，同比增长13.34%；实现归属于上市公司股东的净利润为12.71亿元，同比增长18.27%。公司持续聚焦主业，航空产品营业收入111.63亿元，同比增长23.85%，占年度总营业收入的比重为74.46%，比重上升0.72%；非航空产品营业收入37.20亿元，占年度总营业收入比重为24.81%，同比增长19.51%；现代服务业营业收入1.09亿元，占年度总营业收入比重为0.73%，同比增长11.58%。非航空产品中制冷业务全年企稳回升，汽车零部件业务较上年有所改善，子公司中航精机全年实现营业收入18.35亿元，同比增长6.67%。公司在客观分析制冷业务剥离以及汽车零部件市场份额下降的或有因素后，拟定2022年的经营目标为：实现销售收入154.47亿元，利润总额16.74亿元。
二、问答环节
问：相比往年，公司2021年上半年收入明显高于下半年，其中四季度收入偏低。出现这种收入结构的原因？
答：公司产品的生产周期较长，2021年基本实现了“2323”的交付节奏，且未来会持续向均衡交付的目标发展。
问：航空产品毛利率相较于往年有所下滑的原因？
答：航空产品毛利率下降的原因是员工工资增长导致费用提高，毛利率对应下降。
问：2021年研发费用同比增长较大的原因？阶段性还是趋势性的？
答：研发费用增长较大是因为研发投入增多，公司未来会持续增加研发投入。
问：2021年其他制造业的营业收入增长较多，但是毛利率却下降的原因？
答：2021年空调压缩机业务受疫情影响相对较小，全年营收增长较好。但是大宗材料价格上涨影响产品成本，毛利率对应下降。
问：庆安集团的收入增长后利润同比下滑的原因？
答：庆安集团的员工较多，2021年提高员工工资后费用增加；全年研发投入较多，科研费用增长；空调压缩机制冷业务营业收入增长但是毛利率没有增长。
问：郑飞公司增速偏低的原因？
答：受产品结构、员工工资增长、研发投入增加多重因素影响导致增速偏低。
问：2021年关联交易中采购原材料预计金额为40亿元，实际完成比例只有一半。2022年采购原材料预计金额提高到60亿元，销售产品、商品的预计金额提高了30%的原因？
答：公司的控股股东中航机载系统有限公司在进行专业化整合，如果专业化协作会发生采购原材料和提供劳务的关联交易。销售产品、商品的预计额度在2021年的完成比例达到85%，2022年的预计金额中预留了适当的空间。
问：公司现金储备充足，有没有考虑进行现金管理，购买理财产品？
答：公司现金较多是因为客户付款集中在2021年12月31日，未能及时向供应商付款。公司在沟通策划和考量现金管理。
问：公司2021年的托管收入相较于2020年有较大提高的原因？
答：托管公司的销售收入增长后，公司收到的托管收入同步增长。
问：今年以来大宗商品波动比较大，对毛利率的有什么影响？
答：大宗商品原材料在公司产品成本中占比很小，价格波动对毛利率的影响较小。
问：航健公司的收入和利润没有明显上涨的原因是什么？
答：交付压力大时，备件和维修就会减少。当交付压力减小时，维修和备件就会增多。
问：未来航空产品增值税政策对公司的影响？
答：增值税政策正在积极沟通中，总体影响较小。