来源 :个股挖掘者2022-04-11
高位横盘震荡的个股，是不是都无法摆脱“横久必跌”的魔咒？
华兰生物的股价自从2020年8月创下历史最高点：75.70元后，就开始了一段“怪异”走势：横盘一段时间后再破位下跌，然后再循环。
资料显示，华兰生物是一家主要从事血液制品、菌疫苗的生产和销售的公司。公司目前生产规模、市场占有率均居行业前列，成为血液制品、疫苗产品行业的龙头企业。
然而，在其发布的2021年度业绩报告中显示，该年度营收同比减少11.69%，归母净利润同比减少19.48%，两者增速均出现了自2013年以来的首次下降。
在“炒股炒的是预期”的影响下，个股的股价走势早早地就反映出了业绩的变化。华兰生物的股价走势在今年表现不佳，不断刷新新低。若以最近的低点：19.12元计算自高点下落下来的跌幅，那么最大跌幅深度为74.74%。
在华兰生物股价不断下跌的过程中，早期进场的投资者，他们的持股体验并不好。在某投资社区，有散户投资者写道，“以前跌的多的时候，晚上会失眠，现在被磨的没感觉了，今天盘中19.5卖了三分之一，手里留点钱，万一跌了买回，但下周万一涨了，那真是太好了，我倒是希望让我踏空”。
不仅早期进场的散户投资者被套，高瓴资本旗下的产品早期进场也被套了。据华兰生物在2021年二季度末披露的股东数据显示，天津礼仁投资管理合伙企业（有限合伙）-礼仁卓越长青二期私募证券投资基金成为华兰生物的第八大股东，新进1105.99万股。
从同期的日K线图上看，那个阶段，华兰生物的股价正好在40元附近横盘震荡，由此估算的话，高瓴资本的成本大约在40元左右。
在2021年度报告中显示，高瓴资本仍然还在，仍然持有1105.99万股。只不过，它换了个“马甲”而已，变成上海瓴仁私募基金管理合伙企业（有限合伙）-瓴仁卓越长青二期私募证券投资基金。以高瓴资本的成本价计算，行情行至如今，它大概也被套了50%。
但在短期内，由于华兰生物受业绩影响而下滑的股价，似乎还未出现企稳的迹象。高瓴资本能否通过上涨来解套，在未来也具有较大的不确定性。
个股股价的上涨需要上市公司的业绩增幅来支撑。华兰生物的主营业务之一——血液制品，在2018至2021年间，其营收增速分别为15.89%、9.77%、-1.99%、0.25%，增长表现持续乏力。
在血液制品业务增长难以维系之际，以四价流感病毒裂解疫苗为核心的疫苗业务被市场寄予厚望，不过却也遭遇了重大挑战——集采。
但是，大多数散户投资者交易个股更倾向于从股票交易层面来解读，他们入场的角度包括：个股的股价已经跌了这么多，还能跌到哪里去？于是萌生抄底的想法。
抄底表面上的字意是对个股的股价进行抄底，但是对处于下跌中的个股进行抄底，颇有“赌大小”的性质，成功的概率并不高。抄底应该是对个股背后的上市公司的业绩进行抄底，等到业绩改善时进场。尽管那时股价走势已经走出上涨趋势，相对收益变小，但它至少是安全的，确定性大！