鹰眼预警：鸿达兴业经营活动净现金流/净利润比值低于1

http://www.chaguwang.cn 2021-08-18 鸿达兴业内幕信息

来源 :新浪财经2021-08-18

　　8月18日，鸿达兴业发布2021年半年度报告。

　　报告显示，公司2021年上半年营业收入为35.27亿元，同比增长34.72%；归母净利润为7.91亿元，同比增长138.39%；扣非归母净利润为7.77亿元，同比增长139.88%；基本每股收益0.263元/股。

　　公司自2004年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.81亿元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿达兴业2021年半年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为35.27亿元，同比增长34.72%；净利润为8.01亿元，同比增长141.08%；经营活动净现金流为846.43万元，同比增长101.2%。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.72%，销售费用同比变动-52.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长386.43%，营业收入同比增长34.72%，应收票据增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.01低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为39.6%，同比增长27.05%；净利率为22.71%，同比增长78.94%；净资产收益率（加权）为8.57%，同比增长92.15%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为39.6%，同比大幅增长27.05%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为46.86%，同比下降14.76%；流动比率为0.88，速动比率为0.75；总债务为52.01亿元，其中短期债务为31.94亿元，短期债务占总债务比为61.41%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为31.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.04，广义货币资金低于短期债务。

　　短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为31.9亿元，经营活动净现金流为846.4万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

　　现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

项目	20190630	20200630	20210630
现金比率	0.19	0.22	0.02

　　从长期资金压力看，需要重点关注：

　　总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.23、0.22、0.03，持续下降。

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为22.7亿元，营运资本为-7.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-30.3亿元。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比增长28.76%；存货周转率为2.92，同比增长1.74%；总资产周转率为0.2，同比增长26.15%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.91%、3.92%、4.33%，持续增长。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　在建工程变动较大。报告期内，在建工程为20.1亿元，较期初增长31.83%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长33.03%。