追求均衡发展的招商蛇口（001979.SZ）业绩与销售依然稳健。
9月5日，招商蛇口披露的8月份销售数据及拿地情况显示，8月实现签约销售金额194.55亿元，签约面积达51.86万平方米；1—8月累计签约销售金额突破千亿元大关，达1240.08亿元，展现出稳健发展态势。
面对复杂多变的市场环境，招商蛇口通过轻重并举的多元业务协同，有效分散了周期波动风险。公司立足开发业务、资产运营、物业服务“三驾马车”，构建起更加安全的资产负债结构，提升穿越行业周期的能力。
2025年上半年，公司营业收入约514.85亿元，同比增长0.41%；归属于上市公司股东的净利润约14.48亿元，同比增长2.18%。归母净利润增速高于营收，主要由于毛利率上行。2025年上半年，公司整体毛利率为14.38%，较上年同期提高2.39个百分点。
半年营收514.85亿
此前披露的2025年中期业绩显示，上半年公司营业收入约514.85亿元，同比增长0.41%；归属于上市公司股东的净利润约14.48亿元，同比增长2.18%。归母净利润增速高于营收，主要得益于毛利率的上行。
2025年上半年，公司整体毛利率为14.38%，较上年同期提高2.39个百分点，这主要归因于开发毛利率项目结转毛利率的上升。
报告期内，招商蛇口加大存货去化力度，营销管理精细度不断提升。上半年公司首开项目货值去化率同比提升4个百分点，持销项目货值去化率同比提升6个百分点。
在投资策略上，招商蛇口坚持区域聚焦、城市深耕、以销定投、精挑细选，资源投放聚焦强心城市。
2025年上半年，公司累计获取16宗地块，总计容建面约167万平方米，总地价约353亿元，公司需支付地价约为219亿元，权益地价为219亿元，权益比例为62.04%。
同时，公司积极拓展代建业务，2025年上半年新增41个代建项目，新增代建管理面积482万平方米，新进驻北京、上海等城市。
最新数据显示，2025年前8个月，招商蛇口累计实现签约销售面积445.27万平方米，累计实现签约销售金额1240.08亿元。
多元业务协同发展
面对复杂多变的市场形势，招商蛇口通过轻重并举的多元业务协同，有效分散了周期波动风险。公司立足开发业务、资产运营、物业服务“三驾马车”，构建起更加安全的资产负债结构，提升了穿越行业周期的能力。
开发业务是招商蛇口的核心板块，2025年1—6月，累计实现签约面积335万平方米，签约销售金额889亿元，销售规模稳居行业第四。
资产运营是公司转型的重要赛道。上半年，公司新入市13个项目，新增经营面积约72万平方米，新增轻资产管理面积约18万平方米，管理输出项目位于上海、杭州等经济发达城市。
物业服务经营效益不断提升，规模持续扩大。公司旗下招商积余在稳固头部地位的同时，经营效益进一步提升。报告期内，该公司实现营业收入91.07亿元，归母净利润4.74亿元，分别同比增长16.17%和8.90%。
在多元业态协同发展的基础上，招商蛇口进一步优化财务管理策略。
截至2025年6月末，公司资金总额878亿元，债务杠杆保持健康水平，“三道红线”始终处于绿档。报告期末，公司剔除预收账款的资产负债率63.10%、净负债率66.42%、现金短债比为1.30。
公司顺应房地产融资新模式，持续提升经营性物业贷款规模，拉长债务久期。报告期末，银行融资占比66%，同比提升3个百分点，上半年落地经营性物业贷款82亿元，上半年末平均债务期限5.3年，债务结构更加稳固。
同时，公司紧抓市场利率下行通道，深入推进融资降本，加快高息债务置换，资金成本显著降低。上半年新增公开市场融资31亿元，票面利率均为同期同行业最低水平；上半年末综合资金成本2.84%，较年初降低15BP，保持行业领先水平。
组织变革方面，通过扁平化管理提升运营效率。6月，招商蛇口对组织架构进行了调整，直接砍掉了华东、华南、华西、华北和江南五大区域公司，由公司总部直管城市公司，实现扁平化指挥到一线战场，继续推进“高周转”策略，以提升运营效率。