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随着房企股权融资再度放开，招商蛇口重新启动了对南油集团股权的收购。
2022-12-06
12月5日早间，招商蛇口发布停牌公告，原因是拟筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项。到中午，招商蛇口进一步公告称，拟购买的资产包括深圳南油集团24%股权等资产。
作为本次的收购标的，南油集团76%的股权已经由招商蛇口间接持有，此次要收购的另外24%股权，则由深圳国资委旗下的深圳市投资控股有限公司持有。
而南油集团持有的核心资产，是深圳前海蛇口自贸区内23万平方米的权属土地资源。
据此次公告，深投控已于2022年12月2日向招商蛇口提交了关于参与本次交易的意向函，作为本次重组招商蛇口的交易对方，将与招商蛇口及相关方就交易方案及细节内容进行进一步谈判。
根据公告，招商蛇口预计在不超过10个交易日的时间，即2022年12月19日前，披露本次交易方案。
01 2年前首次收购出师不利
据悉，招商蛇口首次启动收购南油集团24%股权事项是在2020年5月。
彼时，招商蛇口筹划向深投控购买南油集团剩余24%股权。招商蛇口表示，交易完成后南油集团将成为公司的全资下属公司，有利于增加对项目公司的权益比例，增加公司享有的前海片区资源价值。
根据交易预案，南油集团24%股权的交易对价确定为70.35亿元，招商蛇口将以发行股份、可转债及支付现金的方式向深投控购买，其中支付的现金部分将通过向战略投资者平安资管、平安人寿非公开发行股票的方式募集。
不过，交易方案推行并不顺利，招商蛇口陆续收到了交易所下发的问询函、证监会审查反馈意见等等。
当年9月，招商蛇口对交易方案进行了调整，取消了引入战略投资者以及募集配套资金安排，变为直接向深投控发行股份、可转换公司债，最终获得无条件审核通过。
然而，该交易却因深投控不愿意接受以股权代替现金的方案，招商蛇口于当年11月15日正式宣布终止收购。
02 支持房企融资政策推动并购案重启
此次，招商蛇口将收购南油集团股份再次提上日程，主要也是因为近期证监会释出支持房企融资的“第三支箭”，允许上市房企发行股份或支付现金购买涉房资产，同时提到发行股份购买资产时，可以募集配套资金。
有业内人士指出，并购重组的放开有利于推动优质房企收并购出险房企或出险项目，有利于国央企进行集团内地产资源整合协同，主要受益房企包括：保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份等。
招商蛇口也在公告中表示，此番拟发行股份购买资产并募集配套资金的背后，是公司积极落实监管精神，为充分发挥上市公司股权融资功能，盘活存量资产，加快项目建设，做强公司主营业务，改善公司资产负债表。
今年以来，招商蛇口销售较去年同期有所下滑，但降幅处于行业较低水平，前10月销售额接近完成其全年目标的七成；中指研究院数据显示，1-11月，招商蛇口累计销售2495亿元，位列第七。
尽管销售、营收整体表现稳健，但招商蛇口的盈利表现仍较为疲软。截至2022年前三季度，招商蛇口实现营业收入894.84亿元，同比增长9.45%；归属于上市公司股东的净利润29.57亿元，同比下降53.44%，跌幅远大于其他头部房企。
因此，若招商蛇口能加速转化南油集团前海地块，对其未来的销售业绩和盈利表现或有所提振。
此外，据公告表述，招商蛇口此番发行收购的资产可能并不止南油集团股份，最终确定的交易标的以后续公告的重组预案披露的信息为准。