近日，广东德冠薄膜新材料股份有限公司（证券简称：德冠新材；证券代码：001378.SZ）发布了2023年年报和2024年一季报。2023年，德冠新材实现归母净利润12135.69万元，同比下滑25.96%；2024年第一季度，德冠新材实现归母净利润2612.99万元，同比下滑21.56%。
除了业绩下滑外，我们研究发现，德冠新材披露的信息似乎存在诸多矛盾，信息披露质量似乎有待提高。此外，德冠新材的子公司2023年还发生了一起一般机械伤害事故，并被处以罚款40万元。
2023年业绩下滑超两成，2024年第一季度增收不增利
德冠新材主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，主要为客户提供功能性BOPP薄膜、功能母料。2023年10月，德冠新材于深交所主板上市。近日，德冠新材披露了其上市后的首份年报。
2023年，德冠新材实现营业收入121896.32万元，同比下滑5.41%；实现归母净利润12135.69万元，同比下滑25.96%；实现扣非后的归母净利润11543.03万元，同比下滑28.63%。
而据招股书，2020年至2022年，德冠新材的营业收入分别为102094.01万元、131438.02万元、128870.82万元，年复合增长率为12.35%；净利润分别为9019.43万元、19129.59万元、16390.95万元，年复合增长率为34.81%。
德冠新材表示，2023年，终端消费复苏不及预期，包装印刷、食品饮料和消费电子等BOPP下游行业增长放缓，导致BOPP行业竞争加剧。在行业竞争加剧的影响下，公司主要产品的价格和毛利出现下滑。
此前，我们曾发表文章《德冠新材薄膜产品种类丰富，但价格下滑明显》指出，2021年至2023年第一季度，德冠新材的主要产品功能薄膜价格下滑，其2023年业绩或面临较大的下滑风险。
2023年，德冠新材的功能薄膜产品实现营业收入106800.46万元，占其营业收入的比例为87.62%，是其营业收入的主要来源。据德冠新材招股书申报稿、上会稿及意见落实函回复等公告，2017年至2022年，德冠新材的功能薄膜产品的销售均价分别为11751.95元/吨、12249.04元/吨、12188.89元/吨、11994.32元/吨、15176.45元/吨、14183.59元/吨。也就是说，2021年以前，德冠新材的功能薄膜产品销售均价曾长期维持在1.2万元/吨左右。2021年，该产品因供不应求价格大幅上涨，随后逐渐回落。事实上，2023年第一季度，德冠新材的功能薄膜产品销售均价已经下滑至12673.25元/吨。
年报显示，2023年，德冠新材的功能薄膜产品销量为89072.18吨，实现营业收入106800.46万元，按此计算，2023年，德冠新材的功能薄膜的销售均价下降至11990.33元/吨。
2024年第一季度，德冠新材实现营业收入36610.41万元，同比大幅增长33.83%，但仅实现归母净利润2612.99万元，同比下滑21.56%。
盈利能力方面，根据Choice金融终端的统计数据，2021年至2023年，德冠新材的毛利率分别为26.79%、22.28%、18.80%，净利率分别为14.55%、12.72%、9.96%，均逐年下滑。2024年第一季度，德冠新材的毛利率、净利率分别下滑至14.35%、7.14%。
披露的信息存在诸多矛盾，信息披露质量似乎有待提高
德冠新材的年报母公司报表附注“其他应收款按款项性质分类情况”处称，2023年末，德冠新材的母公司的其他应收款中，68431.97万元为对合并范围内关联方的往来款。
而母公司报表附注“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”处称，2023年末，德冠新材母公司对其他应收款前三名对象的其他应收款的款项性质均为关联方往来，对应期末余额分别为68310.96万元、121.01万元、6.13万元，合计68438.10万元，与前述合并范围内关联方的往来款相差6.13万元。那么，该6.13万元是否为德冠新材母公司对合并范围外的关联方的其他应收款呢？
但合并报表附注“关联方应收应付款项”处又显示，2023年末，德冠新材合并口径不存在对合并范围外的关联方的其他应收款。也就是说，其母公司似乎也应该不存在对合并范围外的关联方的其他应收款。
此外，德冠新材对于研发人员、技术人员的分类也令人不解。年报显示，2023年末，德冠新材有研发人员114人。不过，“员工数量、专业构成及教育程度”处显示，2023年末，德冠新材的846名在职员工中，包括生产人员511人、销售人员24人、技术人员59人、财务人员9人、行政人员74人、其他人员169人。也就是说，该处并未将研发人员列出，比较接近研发人员的技术人员数量为59人，远低于研发人员数量。
同时，年报显示，2022年末，德冠新材有研发人员93人。据德冠新材2023年7月发布的招股书注册稿，2022年末，德冠新材的666名在职员工中，包括管理人员34人、技术人员142人、生产人员和其他人员467人、营销人员23人。比较接近研发人员的技术人员的数量为142人，远高于研发人员数量。
也就是说，按照德冠新材披露的信息，2023年末，德冠新材的研发人员较2022年末增加了21人，但技术人员较2022年末减少了83人。