来源 :天然气咨询2025-04-27
一、核心财务表现
1.亏损收窄但未盈利
2024年公司归母净利润为-1689.11万元，同比减亏57.29%，但连续两年亏损（2023年亏损3955万元）。扣非净利润-1795万元，同比减亏60.68%。尽管亏损幅度收窄，但公司仍未能实现盈利，需进一步优化成本结构。
2.营收增长但现金流承压
全年营收53.48亿元，同比增长11.32%，主要得益于LNG销售业务扩张。但经营活动现金流净额为-3.06亿元，同比大幅下降569.19%，显示销售回款能力较弱或库存积压问题。
3.资产与负债结构
?资产质量：总资产17.91亿元，流动比率3.38，短期偿债能力较强。
?负债率：资产负债率17.74%，较上年略升，但整体负债压力可控。
?周转效率：应收账款周转率92.98次/年，存货周转率451.61次/年，运营效率行业领先。
二、行业与业务挑战
1. LNG市场环境恶化
全球LNG供需宽松，国际气价下跌，叠加国内供应过剩，导致LNG价格下滑，压缩盈利空间。公司执行“进口LNG窗口一站通”长期协议，采购成本受国际油价拖累，进一步加剧亏损。
2.成本与费用问题
?销售费用激增：同比增186.54%，与营收增速（11.32%）不匹配，可能因市场拓展投入加大或渠道成本上升。
?毛利率偏低：全年毛利率仅0.58%，在同业中排名靠后。
三、应对措施与未来规划
1.多元化采购与风险管理
通过新加坡子公司套期保值、租赁储气库错峰调配液价，缓解长协协议带来的成本压力。未来计划加强国内外资源对接，优化采购渠道。
2.业务扩展与物流优化
新增多家子公司，布局综合物流园和加气站，提升物流服务能力。2025年一季度净利润2957万元（同比+52.9%），显示短期业务复苏迹象。
3.管理层调整
总经理张伟辞职，王兆涛接任，新管理层或带来战略调整，需关注后续执行效果。
四、风险与展望
?行业风险：LNG价格波动、国际能源政策变化可能持续影响盈利。
?现金流压力：若销售回款未改善，可能制约资本开支与偿债能力。
?增长潜力：2025年一季度营收同比增40%，扣非净利润虽降但营收高增，显示市场份额扩张潜力。
总结
胜通能源2024年通过成本控制与业务调整实现减亏，但行业环境疲软与成本压力仍是主要挑战。未来需关注其多元化采购策略的成效、现金流改善情况以及新管理层带来的战略变化。短期看，LNG价格周期波动可能影响业绩，长期则依赖物流网络优化与资源整合能力。
附（一）：胜通能源:关于变更公司总经理的公告
