8月18日，博纳影业正式登陆深圳证券交易所主板发行价格 5.03 元/股，成为近五年来首家A股上市的影视公司。上市首日，博纳影业开盘涨停，涨幅为32.41%，第一次触发临时停牌。恢复交易后二次涨停，涨幅43.94%，股价报7.24元/股。深交所新股上市首日涨幅不超过44%，跌幅不超过20%。截至25日收盘，博纳影业连续6日涨停，其股价报收11.66元/股，涨幅达131.81%，市值近160.3亿元。
博纳影业成立于2003年，是国内首家从事电影发行业务的民营企业。公司深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，业务涵盖电影投资、发行、院线管理、影院放映等领域，现已成为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。
苦等5年重回A股
“2016年4月份告别纳斯达克，从递交材料到过会通过1870天，从过会到拿到批文630天，我走得好艰苦！”8月14日，在第十二届北京国际电影节开幕论坛上，博纳影业董事长于冬感慨到。回顾博纳影业的上市之路，的确可以用“艰苦”来形容。作为首家赴美上市的中国内地影视集团，博纳影业从美股到A股的回归之路，走了整整五年。
2010年9月，博纳影业在纳斯达克上市，成为首家在美国上市的中国影视企业。但博纳影业在美股的资本之旅并不顺畅，业绩连年增长的同时，股价表现远低于预期。相比之下，同期A股上市的电影公司市值持续上涨。2016年，市值仅50亿元的博纳影业正式从美股退市。彼时，在A股上市的同行公司市值是博纳的十余倍，华谊兄弟市值超过790亿元，光线传媒市值超过610亿元。
另一方面，博纳影业迅速掉头转向国内资本市场。2016年12月、2017年3月，博纳影业分别完成了25亿元、10亿元两轮融资。2017年，博纳影业首次向深交所提交上市申请。2019年，受瑞华会计师事务所造假风波牵连，博纳上市进程被迫中止。而后影视行业政策收紧，资本退潮，A股市场紧缩，不少影视公司选择借壳上市或者赴港上市。
在此背景下，博纳影业董事长于冬仍坚持“不借壳，不走捷径，老老实实排队IPO”。2020年受疫情影响全国影院暂停营业半年，剧组大量停工，博纳影业也不可避免受到影响。2020年8月，影院复工一个月，换了审计机构的博纳影业再次向深交所递交招股书，并于2020年11月首发过会。但根据2020年11月5日证监会发布的审核结果公告，发审委依然需要博纳影业证明，新冠疫情下公司的可持续经营能力和盈利能力。此后一年半时间，博纳影业相继上映《新神榜之哪吒重生》《迷妹罗曼史》《中国医生》《长津湖》《长津湖之水门桥》等多部主投或参投电影。其中2021年《长津湖》的巨大成功提振了公司业绩，博纳影业的上市资格才终于在2022年7月28日正式通过证监会批复，正式拿到批文，启动新股发行。
深耕主旋律电影赛道
爆款拉动公司业绩
博纳影业深耕主旋律商业电影赛道且优势突出，多部影片成为年度爆款并获得市场高度认可。其中从绝对数量上看，2014-2021年博纳影业主投并上映票房过亿的影片共11部，累计实现票房收入211.59亿元。2014年和2016年，博纳分别凭借《智取威虎山》和《湄公河行动》两部影片占领当年主旋律电影市场。2018年《红海行动》34.21亿元的票房使博纳获得83%的主旋律影片市占比。据猫眼专业版数据，博纳在2019年和2021年每年稳定输出3-4部主旋律影片，主旋律影片市占率稳定在80%以上。从单片票房看，2021年《长津湖》夺得中国影史票房冠军，而此前上映的《红海行动》和《中国机长》在中国电影史上票房收入分别排名第9位和第15位。
数据来源：招股说明书
在主旋律题材电影方面的运作已成为博纳影业的核心竞争力。据招股书披露，未来博纳影业投资的电影项目仍以主旋律题材为主。目前累计出品影片超过250部，其中16部票房超10亿元、75部超1亿元，累计总票房超过600亿元，在中国电影历史票房榜前十五名中占有四席，《长津湖》更是夺得中国影史票房冠军。
博纳影业每年发行业务均稳居民营电影发行公司前三名，2019年至2021年，发行并上映的国产影片共18部，累计实现票房175.21亿元。博纳影业发行业务收入增长带动业绩稳步向前。2021年博纳影业实现营业收入31.24亿元，同比增长94%；归母净利润为3.63亿元，同比增长约90%。
图片来源：博纳影业招股意向书
2022年1-6月，经审阅的营业收入和归母净利润分别为14.73亿元、3.1亿元，较2021年同期分别上涨81.89%和515.58%。对于营收和净利润的大幅增加，博纳影业表示，主要因为公司主投影片《长津湖之水门桥》于2022年春节档上映，并取得40.6亿元票房。
基于2022年1-6月(经审阅)财务数据以及第三季度经营情况的合理预计，招股书还对2022年1-9月的经营业绩进行了预估。公司预计2022年1-9月的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为21.54亿元至22.79亿元、1.47亿元至2.37亿元。
图片来源：博纳影业招股意向书
文化传媒产业正在
迎来新的想象空间
从“电影大国”到“电影强国”，国产电影支持政策持续加码。自2016年习近平总书记在中国文联第十次全国代表大会、中国作协第九次全国代表大会开幕式上明确文化强国的重要意义后，国内文化产业改革发展的号角正式吹响。纵观电影行业政策发展，从2017年“十三五”提出银幕数、总票房和电影质量共同提升、做大做强国内电影市场，到《中华人民共和国电影产业促进法》开拓中国电影“走出去”新路径，再到2018年提出全国中小学影视教育基本普及、城乡影院升级扩建的目标和免征增值税等优惠政策，国内逐步建设起“电影大国”。
2019年人民日报《把握电影产业发展新机遇》一文提出电影产业“由大到强”的跨越式发展目标，电影行业面对2020年疫情冲击时，国家电影局推出特殊扶持政策，并于2021年的《“十四五”中国电影发展规划》中明确2035年建成电影强国的远景目标。为促进电影消费，加快电影市场恢复2022年8月11日，国家电影局在官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季的通知》。通知提出，在今年8月至10月，开展2022电影惠民消费季活动，通知提出了4个方面的惠民利企电影消费促进措施，主要包括：推动更多新片大片加快上映，联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台发放共计1亿元观影消费券，挖掘农村电影消费潜力，推动减税退税、社保费缓缴、房租减免、用电阶段性优惠、营业中断类保险等助企纾困政策在电影行业落地。从政策端显示，高层对传播中国故事彰显文化自信，打造电影强国、文化强国充满期待。伴随疫情控制，经济复苏，文化传媒产业空间充满想象。
博纳的内容在新主流大片端带来的票房与社会影响力端已超过“美国大片”，博纳影业用现代电影的创作理念、科技力量、叙事语境来讲中国故事。经营多年来发展与累积，博纳的电影产品商业性与艺术性并重，已取得良好的社会效益和经济效益。
文化产业是中海晟融重点关注的领域之一，博纳影业是其中非常具有代表性的投资案例，2016年12月20日，中植企业集团联合阿里影业、腾讯、中信金石基金、国开金融有限责任公司、招银国际金融有限公司、工商银行、新华联集团等机构，参与了博纳影业25亿元人民币的A轮融资。展望未来，文化产业政策持续发力，坚持疫情动态清零，博纳影业将凭借全产业链布局、强大主创团队配置、成熟的主旋律电影商业化开发能力及丰富IP与影片储备资源等众多优势迎接行业拐点的到来，其未来的表现值得期待。