来源 :成都商报2022-08-12
从2017年首次递交上市申请材料至今，历时五年，老牌影业巨头博纳影业终于要登陆A股市场。
8月9日，博纳影业正式开启申购，拟登陆深交所主板上市。据发行公告，博纳影业本次公开发行股票总数约2.75亿股。发行价格为5.03元/股。8月10日，博纳影业发布了IPO网上申购情况及中签率公告，网上中签率为0.0899%。
从美股到A股一波三折
成立于2003年的博纳影业，是国内首家从事电影发行业务的民营企业，目前累计出品影片超过250部，包括《龙门飞甲》《桃姐》《湄公河行动》等，累计票房超过600亿元。
早在2010年9月，博纳影业便在美国纳斯达克挂牌上市，成为“首家在美上市的中国影视企业”。但上市首日股价即遭破发，首日收盘博纳影业股价较发行价下跌22.59%。
之后，股价表现也不尽如人意。博纳影业创始人于冬在接受第一财经采访时表示，在美上市五年，博纳一共只融到将近1亿美元。
2016年4月，博纳影业完成私有化交易，从美股退市。退市后，博纳影业先后进行了两轮融资，为其在A股上市做准备。2016年12月，博纳影业引入了中植企业集团、招银国际、阿里影业、腾讯、中信证券等，融资25亿元；次年3月，又引入了万达电影与一众明星股东，包括张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、韩寒等，融资10亿元。
融资完成后，博纳影业2017年9月首次向深交所提交上市申请，但瑞华会计师事务所造假风波爆发，IPO被暂停。2020年8月，博纳影业再次向深交所递交招股书，2020年11月首发过会，2022年7月28日拿到上市批文。
连续两年业绩靠《长津湖》
博纳影业的主营业务包括电影投资、发行、院线和影院业务。
博纳影业2019年-2021年营收分别为31.16亿元、16.09亿元、31.24亿元；利润总额分别为4.32亿元、2.16亿元、5.07亿元；扣非后净利分别为1.76亿元、1.26亿元、3亿元。
2022年上半年，博纳影业营收14.73亿元，较上年同期的8.1亿元增长81.89%；利润总额为3.1亿元，较上年同期的4113万元增长655.53%。博纳影业称上半年业绩增长较多得益于影片《长津湖之水门桥》的上映，该电影共取得40.6亿元票房。
值得一提的是，2021年博纳影业的业绩增长也与《长津湖》电影有关。在2021年国庆档上映的《长津湖》，取得57.75亿元票房。博纳影业因该影片获得收入达到10.14亿元，推动当年营收同比增长94%。
偿债压力大市值缩水5成
从招股书中可以看出，博纳影业的资产负债率高于可比上市公司平均水平。2019年-2021年，博纳影业资产负债率分别为56.01％、51.97％和64.04％。同行可比公司的资产负债率平均值为34.81％、37.35％、44.30％。
另一方面，报告期内，博纳影业短期借款分别为9.13亿元、9.53亿元、10.14亿元，长期借款分别为14.05亿元、13.05亿元、17.21亿元；利息费用分别为1.53亿元、1.21亿元、2.32万元。也就是说，博纳每年需支付大额利息费，一定程度上面临较大偿债压力。
红星资本局注意到，此次在深交所主板上市，博纳影业的发行价为5.03元/股，发行后总股本为13.75亿股，对应总市值约为69.14亿元。与2017年5月融资结束后的150亿元估值相比，缩水5成。
博纳影业此次预计募集资金13.8亿元，扣除发行费后预计募集资金净额为12.4亿元，将用于投资博纳电影项目以及博纳电影院项目。