来源 :看财经大号2023-11-23
你敢信?“私人定制健康睡眠”的慕思品牌,动辄定价上万的床垫,真实价格仅千元;
你敢信?这个充满了法国贵族气息、源自1868的高端床垫品牌,竟然是来自东莞的品牌,成立时间是2004年。
今天咱们就来聊聊慕思股份!
在说这家公司之前,先从前不久发生的一起带货说起。
就在不久前的“双十一”,慕思与快手某头部主播合作带货,原价2万块的床垫,在该直播间仅需要4980元。于是,短短两个小时就创造了10亿元的销售额。
紧随其后,争议的一幕来了。
由于销售价格过低,引发了众多线下经销商的集体不满。甚至,一位慕思的副总裁为此“背锅”宣布离职。广大在直播间下单的消费者,担心慕思会不会亏钱,会不会不卖了?
10亿元的销售额,什么概念?
2022年,慕思股份的营业收入是58.13亿元,也就是说,仅两个小时的销售额,就占到了全年营业收入的17%,接近五分之一。
那么,原价2万的床垫只卖5000,慕思会把裤衩亏掉吗?
直接说结论:不会!
而且,慕思还会“非常不情愿”的赶紧安排发货,生怕消费者反悔了。真相其实是,消费者捡了大便宜,带货主播拿到了不菲的佣金,品牌方也赚了大钱。
咱们接着看。
在招股说明书中,慕思披露了这样一组数据:
2021年,床垫的采购单价是1108.86元;2020年,这个数字是957.4元。也就是说,广大消费者在门店看到动辄上万的床垫,真实价格仅千元左右。
等等,采购单价是什么意思?
根据慕思股份的说法,慕思的产品以自主生产为主,外包或者委外加工为辅,这里提到的采购单价,其实就是外包,也就是贴牌。
所以,大家明白了吗?如果按照慕思的采购单价计算,前面提到的5000元的带货价格,慕思别说亏钱,笑都来不及!
回到上市公司层面。
慕思股份的发行价是38.93元,不过,上市之后没几天,股价便开启下跌趋势。截至2023年11月23日,慕思股份收报32.89元,较发行价下跌10%。
不过,这不是重点。
表面上看,慕思股份业绩保持增长,但其实,危机早已经出现。
以经销门店为例,2019年-2022年,慕思股份经销门店数分别新增210家、340家、660家和800家,但是,2022年,慕思股份经销收入却下滑了12.5%。也就是说,门店数不断增加,但是经销收入在下滑!
咱们再看一个数据。
截至2022年底,慕思股份的线下专门店为5600家,由此计算,公司的单店收入仅104.1万;截至2023年6月底,慕思的专卖店又增加了100家,但是,公司销售收入却下滑了8.4%。
所以,慕思已经遇到了极大的增长瓶颈!
这里再补充一点,在公司的募集资金用途中,12.27亿元用于“华东健康寝具生产线建设项目”,但是,截至2023年6月底,该项目的完成进度仅为42.9%,而且,已经延迟到2024年12月底。
注意,该项目原本的建成时间是2023年5月底!
最后,再补充一点冷知识。
慕思股份的的实控人王炳坤和林隽永,合计持股76.48%,广告中经常出现叼着烟头的洋老头,其实是慕思花了几千块钱买来的肖像权。