来源 :今日头条2022-10-26
10月25日，阳光乳业（001318.SZ）发布2022年三季报，公司前三季度实现营业收入4.24亿元，归母净利润9258.83万元。
阳光乳业以乳制品及乳饮料的研发、生产和销售为主业，并以低温奶为主打产品，是江西省规模最大的乳制品生产企业之一。作为一家区域性乳企，阳光乳业基于本地品牌本地化生产的地缘优势，可最大限度地确保产品的新鲜好喝，与以常温奶为主要产品的全国性乳企相比具有明显的差异化竞争优势，形成了较强的竞争壁垒。
资料显示，阳光乳业建立了覆盖江西全省的完整冷链物流运送体系，冷链运输车辆与产品储藏分装等实现全过程无缝对接。而在需求端，其送奶上户为主要销售渠道，能够满足消费者长期规律的饮奶需求，有利于增强用户黏性。
送奶上户形成长期购销关系，是阳光乳业盈利的核心能力。数据显示，2022年上半年，阳光乳业主营业务毛利率为35.55%，在A股公司中排名第三。2022年前三季度，其毛利率为34.58%，虽小幅下滑但仍在35%上下浮动。
近年来，阳光乳业也在积极向周边省市扩张。公开资料显示，公司以安徽市场为重点设立了安徽阳光，同样实施以低温奶为主要产品、送奶上户为主要销售方式、冷链运输加持的差异化竞争策略，提升经销商渠道能力，开拓安徽及周边区域市场，其江西省外销售额曾同比增长超过43.97%。
近年来，随着消费升级以及人们健康意识的增强，我国低温奶市场规模不断提高，未来发展空间广阔。据中商产业研究院数据统计，我国低温奶市场规模由2016年的253亿元增长至2021年的415亿元，复合年均增长率为10.4%，预计2022年我国低温鲜奶市场规模将达440亿元。
阳光乳业深耕低温奶市场前景可期，一方面公司在当地积累了深厚的品牌知名度和认可度，是公司长期发展的内生动力；另一方面通过在江西及周边省市的扩张，公司可寻求第二增长级。此外，通过渠道下沉、增加销售网点等等，公司未来