来源 :风口解读2024-07-01
7月日，存储芯片模组龙头德明利（001309.SZ）大涨6.16%。
消息面上，6月28日，德明利官微显示，公司最新推出针对AI PC的DDR5 SO-DIMM和U-DIMM内存模组系列产品，单条内存容量高达48GB，理论带宽32GB/s，兼容主流CPU平台与操作系统，为应对复杂计算挑战提供高效稳定的人工智能存储方案，助力智能计算新时代。
这意味着，德明利的面向AI PC市场的新品面世，未来，伴随存储芯片市场高景气、消费电子回暖、AI PC催生“换机潮”带来的高需求，德明利基本面迎来多重催化，或释放业绩弹性。
1、存储芯片景气上行，德明利一季度净利增长超546%
德明利的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。据民生证券研报，公司为国内少数在NAND Flash领域同时掌握持续稳定存储晶圆采购资源和主控芯片设计及固件开发技术能力的模组公司。
当前，存储芯片景气上行，德明利业绩高增。
存储芯片主要用于存储数据和信息。近期，伴随人工智能快速发展到来的需求增长，存储芯片市场“涨声不断”。
继二季度涨价后，存储巨头三星电子宣布在三季度将动态随机存取存储器（DRAM）和NAND闪存（NAND Flash）等主要存储芯片产品提价15%至20%的计划。
据了解，从2023年年底开始，半导体存储产业逐步进入上行周期，行业业绩改善明显。根据Gartner此前预测，存储芯片在2024年营收预估将暴增66.3%，行业有望迎来新一轮景气度周期。
今年第一季度，德明利实现营业收入8.11亿元，同比增长168.52%，归母净利润1.95亿元，同比增长546.49%。
东北证券分析指出，2024年第一季度年德明利业绩实现高速增长，主要原因系存储行业价格自2023年三季度起处于上升通道，公司前期积极备货，库存管理水位较优，销售收入规模、毛利率增长保持良好态势，净利润水平同比大幅增加，同时，前期新增产品销售收入增量显著，规模化效应显现，推动业绩持续增长。
2、布局AI PC赛道，新产品或释放业绩弹性
本次德明利推出用于AI PC的新品，意味着公司领先一步布局高增长的下游新市场。
当前，消费电子行业持续回暖，全球PC（个人电脑）市场逐步摆脱持续两年的寒冬，增速开始转正回暖。
据国际数据公司（IDC）4月8日公布的初步结果，全球传统个人电脑（主要为台式机和笔记本）市场2024年一季度出货5980万台，同比增长1.5%。这是2022年一季度以来，全球PC出货量同比增速首次转正。
本轮PC市场回暖的一个鲜明特征是AI PC需求日益火爆。
Counterpoint认为，今年出货的新款PC中，有45%将具备AI功能。
事实上，目前戴尔、惠普、三星电子、联想、华硕和宏碁等PC巨头均已经发布运行微软Copilot AI平台的AI PC产品，苹果亦推出AI笔记本MacBook Air，AI PC时代已经到来。
据悉，德明利DDR5内存采用32 bank的架构,相较于DDR4的16 bank增加了存取可用性，单条内存模组可支持高达48GB的容量。更高的存储密度为大数据处理和高性能计算提供了充裕的空间，确保了多任务操作时数据访问的速度及稳定性。DDR5产品已通过包括Intel、AMD 在内的国际主流方案，及飞腾国产平台严格的兼容性测试，展现出了产品的稳定性和广泛的适应性。