3月22日，运机集团(16.190, -0.15, -0.92%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为9.14亿元，同比增长16.06%；归母净利润为8633.67万元，同比增长1.22%；扣非归母净利润为7951.61万元，同比下降3.25%；基本每股收益0.54元/股。
公司自2021年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1600万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.14亿元，同比增长16.06%；净利润为8582.67万元，同比增长0.62%；经营活动净现金流为6975.2万元，同比下降3.12%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长76.79%，营业收入同比增长16.06%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-10.81% |
14.04% |
16.06% |
| 应收票据较期初增速 |
-97.98% |
69.14% |
76.79% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.47%，营业成本同比增长17.16%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.11% |
-41.55% |
52.47% |
| 营业成本增速 |
-15.49% |
23.02% |
17.16% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.47%，营业收入同比增长16.06%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-7.11% |
-41.55% |
52.47% |
| 营业收入增速 |
-10.81% |
14.04% |
16.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.06%，经营活动净现金流同比下降3.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.91亿 |
7.88亿 |
9.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
7199.88万 |
6975.2万 |
| 营业收入增速 |
-10.81% |
14.04% |
16.06% |
| 经营活动净现金流增速 |
1009.01% |
-30.2% |
-3.12% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.7亿元、0.7亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
7199.88万 |
6975.2万 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
7199.88万 |
6975.2万 |
| 净利润（元） |
1.01亿 |
8530万 |
8582.67万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.02 |
0.84 |
0.81 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.02、0.84、0.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
7199.88万 |
6975.2万 |
| 净利润（元） |
1.01亿 |
8530万 |
8582.67万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.02 |
0.84 |
0.81 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.95%，同比下降2.76%；净利率为9.39%，同比下降13.3%；净资产收益率（加权）为4.79%，同比下降32.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.09%、25.66%、24.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.09% |
25.66% |
24.95% |
| 销售毛利率增速 |
14.02% |
-17.46% |
-2.76% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.66%，10.83%，9.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
14.66% |
10.83% |
9.39% |
| 销售净利率增速 |
20.53% |
-26.14% |
-13.3% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.15%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.7% |
4.98% |
4.15% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.73%，同比增长15.41%；流动比率为2.84，速动比率为2.72；总债务为3.17亿元，其中短期债务为3.17亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.12、0.09，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4116.92万 |
8950.26万 |
-2319.35万 |
| 流动负债（元） |
6.3亿 |
5.93亿 |
6.4亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.07 |
0.15 |
-0.04 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为67.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1214.54万 |
| 本期预付账款（元） |
2032.49万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.25%、0.61%、0.97%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
371.68万 |
1214.54万 |
2032.49万 |
| 流动资产（元） |
14.75亿 |
19.77亿 |
20.91亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.25% |
0.61% |
0.97% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67.35%，营业成本同比增长17.16%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
70.84% |
226.77% |
67.35% |
| 营业成本增速 |
-15.49% |
23.02% |
17.16% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为88.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1430.39万 |
| 本期其他应收款（元） |
2696.49万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.72%、0.72%、1.29%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1064.31万 |
1430.39万 |
2696.49万 |
| 流动资产（元） |
14.75亿 |
19.77亿 |
20.91亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.72% |
0.72% |
1.29% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.1亿元，较期初变动率为41.64%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.2亿 |
| 本期应付票据（元） |
3.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比增长7.11%；存货周转率为9.63，同比增长25.8%；总资产周转率为0.37，同比下降1.02%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.37，0.37，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.38 |
0.37 |
0.37 |
| 总资产周转率增速 |
-15.6% |
-3.25% |
-1.02% |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长40797.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
24.78万 |
| 本期在建工程（元） |
1.01亿 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长1209.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
108.24万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1417.03万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长30.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3021.3万 |
3542.92万 |
4637.71万 |
| 管理费用增速 |
8.92% |
17.27% |
30.9% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.9%，营业收入同比增长16.06%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-10.81% |
14.04% |
16.06% |
| 管理费用增速 |
8.92% |
17.27% |
30.9% |