来源 :新浪财经2026-04-08
信永中和会计师事务所近日就豪鹏科技向特定对象发行股票的审核问询函出具回复报告，对公司收入增长、毛利率波动、储能业务发展等核心问题进行详细说明。报告显示，豪鹏科技储能业务毛利率已从2024年的-14.19%提升至2025年的5.77%，2025年扣非归母净利润同比大幅增长158.95%至1.93亿元。
业绩表现：收入持续增长盈利结构优化
报告期内，豪鹏科技营业收入保持稳健增长，2023年至2025年分别为45.41亿元、51.08亿元和58.67亿元，年均复合增长率13.67%。综合毛利率呈现先降后升态势，分别为19.24%、18.23%和19.78%，2025年较上年提升1.56个百分点。
扣非归母净利润表现尤为亮眼，2025年达19,270.23万元，较2024年的7,441.80万元大幅增长158.95%。公司解释称，业绩增长主要得益于储能业务产能利用率提升至82.12%带来的规模效应，以及消费类业务产品结构优化。
储能业务：从亏损到盈利的跨越
作为公司战略新兴业务，储能类应用场景新能源解决方案产品2024年实现收入1.85亿元，2025年迅速增长至6.50亿元，同比增幅达251.63%。毛利率实现由负转正的关键突破，从2024年的-14.19%提升至2025年的5.77%，其中第四季度毛利率已达9.10%。
分季度数据显示，储能业务产能利用率从2025年一季度的38.15%提升至四季度的103.99%，呈现逐季攀升态势。单位成本从2024年的106.71元/只降至2025年的91.17元/只，降幅14.56%，规模效应显著。公司表示，随着本次募投3GWh储能电芯产能的建成，储能业务盈利能力有望进一步提升。
外销业务：出口退税率调整应对有方
豪鹏科技外销收入占比保持在50%以上，2025年境外收入30.38亿元，占主营业务收入的53.16%。针对出口退税率从13%逐步下调至6%并将于2027年取消的政策变化，公司已建立应对机制：
报告期内，境外收入与出口报关金额差异率控制在7.24%以内，与境外生产成本、出口退税金额、应收账款余额及回款金额匹配性良好。
募投项目：聚焦储能与人工智能硬件赛道
公司本次拟募集资金8亿元，分别投入储能电池建设项目和钢壳叠片锂电池建设项目。其中储能电池项目达产后将形成3GWh产能，预计内部收益率12.68%；钢壳叠片电池项目瞄准人工智能端侧设备市场，达产后将形成3200万只年产能，预计内部收益率12.76%。
针对前次募投项目效益未达预期的情况，公司解释主要受消费电子行业复苏不及预期影响，相关不利因素正在逐步消退。本次募投项目与前次项目分属不同应用领域，储能市场需求旺盛，人工智能硬件领域增长前景广阔，预计不会受到前次项目影响。
风险提示
公司同时披露了业绩波动、储能业务毛利率较低、出口退税政策调整、应收账款无法收回、存货跌价、固定资产减值等风险因素。其中特别指出，若未来储能市场竞争加剧或原材料价格大幅波动，可能导致储能业务毛利率持续较低的风险。
信永中和会计师事务所认为，豪鹏科技营业收入持续增长具有合理性，毛利率变动与同行业可比公司不存在重大差异，储能业务毛利率改善具备合理性，相关资产减值准备计提充分。