来源 :财联社2022-06-15
近期，各大指数持续拉升，截止今日（6月15日）收盘，上证指数成功收复3300关口，深证成指也逐步回升至今年4月初水平。新股市场同样表现出色，本月上市的新股（除北交所外）依旧保持零破发的记录，同时，多只个股在二级市场表现依旧亮眼。其中，本月初上市的铖昌科技自上市后连日涨停，截止今日收盘累计上涨近180%，并成功晋级8连板。
注：铖昌科技连续8日涨停（截止6月15日收盘）
新股市场情绪旺盛，关注高景气稀缺标的
6月6日，铖昌科技登陆深交所主板上市，据悉，公司是国家专精特新“小巨人”企业，以微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售为主营业务，主要客户为科研院所等大型集团公司等。铖昌科技此次上市发行价格为21.68元/股，发行市盈率为22.99倍，低于行业市盈率28.96倍。市盈率偏低加之新股市场情绪较好，公司首日实现44%涨停，以中一签500股计算，首日可盈利近4700元。
从业绩上看，据招股说明书显示，铖昌科技预计2022年上半年公司净利润同比变动8.34%-25.68%。华金证券研报指出，公司的同业可比公司包括景嘉微、盟升电子、雷科防务以及雷电微力等。根据可比公司的情况来看，行业平均收入规模为9.82亿元；平均市值为137.81亿元；PE-TTM（剔除负值/算数平均）为68.55X；相较而言，铖昌科技的收入规模虽处于行业的中下位区间，但净利润增速和毛利率皆高于同业可比公司。
作为国内为数不多的T/R芯片供应商，铖昌科技标的稀缺性凸显，加之A股整体情绪回升带动新股市场，铖昌科技自上市后连日涨停，截止今日收盘累计上涨近180%，成为目前6月最强新股。华金证券指出，首日定价渐趋充分，情绪驱动变得更为重要；高景气或高成长性预期个股或更受追捧。建议积极关注打新市场，而二级市场投资则建议围绕“景气度颇高的稀缺新兴成长龙头主线”及“高景气或稳增长产业映射主线”布局。
注：除北交所外6月以来上市新股（截止6月15日收盘）
军工电子赛道仍景气，产能释放助力业绩
铖昌科技的连日走强，一方面展现了新股市场依旧火热，另一方面也体现市场对军工赛道的认可度。自4月下旬以来，军工板块随大盘进入反弹模式，截止今日收盘，板块指数在此轮反弹中（较之4月27日收盘价）累计回升近28.8%。由于军工行业需求刚性且受疫情等外部影响较小，基本面确定性相对优势明显，同时，国企改革加速推进，随着研究院所改制的不断推进，未来资产证券化空间较大。
东方证券指出，军工板块2022年Q1跌幅大，尽管从4月底起明显反弹，申万军工指数年初至今跌幅仍达23.11%。随着股价大幅调整，目前申万国防军工指数PE-TTM回落至55.0x，处于近十年15.23%分位，位于历史较低位置。而从基本面看，军工板块在“十四五”期间将迎来前所未有的发展阶段，产业景气度和确定性高，22年业绩仍将维持高增速。从目前估值和产业发展前景看，板块安全边际高，已进入高性价比配置区域。
而对于军工赛道各细分方向，天风证券认为，军工电子板块继20年后持续快速增长，并且从存货及合同负债项判断目前在手订单充足，是稳定型军工增长品种。受益标的方面，有源器件方向：建议关注电源模块（新雷能）、嵌入式板卡（智明达）、特种集成电路（紫光国微、臻镭科技）等；被动元器件方向：建议关注平台类企业（振华科技、宏达电子）、弹载元器件供应商（航天电器、鸿远电子）等。