4月26日，泰慕士发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为7.99亿元，同比增长7.66%；归母净利润为6519.14万元，同比下降15.17%；扣非归母净利润为5099.16万元，同比下降23.42%；基本每股收益0.61元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰慕士2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.99亿元，同比增长7.66%；净利润为6519.14万元，同比下降15.17%；经营活动净现金流为4998.97万元，同比下降63.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降15.17%，低于行业均值-3.25%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
9805.16万 |
7684.67万 |
6519.14万 |
| 归母净利润增速 |
19.56% |
-21.63% |
-15.17% |
| 归母净利润增速行业均值 |
9.78% |
10.11% |
-3.25% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降23.42%，低于行业均值-13.12%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
9155.82万 |
6658.25万 |
5099.16万 |
| 扣非归母利润增速 |
19.39% |
-27.28% |
-23.42% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
28.98% |
11.01% |
-13.12% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.66%，净利润同比下降15.17%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.69亿 |
7.42亿 |
7.99亿 |
| 净利润（元） |
9805.16万 |
7684.67万 |
6519.14万 |
| 营业收入增速 |
25.35% |
-14.65% |
7.66% |
| 净利润增速 |
19.56% |
-21.63% |
-15.17% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.66%，税金及附加同比变动-12.69%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.69亿 |
7.42亿 |
7.99亿 |
| 营业收入增速 |
25.35% |
-14.65% |
7.66% |
| 税金及附加增速 |
26.85% |
-3.91% |
-12.69% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.38%，营业收入同比增长7.66%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
25.35% |
-14.65% |
7.66% |
| 应收账款较期初增速 |
27.04% |
-34.45% |
60.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.66%，经营活动净现金流同比下降63.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.69亿 |
7.42亿 |
7.99亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
1.37亿 |
4998.97万 |
| 营业收入增速 |
25.35% |
-14.65% |
7.66% |
| 经营活动净现金流增速 |
-5.51% |
32.75% |
-63.52% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.767低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
1.37亿 |
4998.97万 |
| 净利润（元） |
9805.16万 |
7684.67万 |
6519.14万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.05 |
1.78 |
0.77 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.77低于行业均值2.05，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
1.37亿 |
4998.97万 |
| 净利润（元） |
9805.16万 |
7684.67万 |
6519.14万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.05 |
1.78 |
0.77 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
2.45 |
0.63 |
2.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.56%，同比下降14.49%；净利率为8.16%，同比下降21.2%；净资产收益率（加权）为7.37%，同比下降19.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.27%、21.7%、18.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.7% |
18.56% |
| 销售毛利率增速 |
-3.6% |
-2.53% |
-14.49% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.28%，10.36%，8.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
11.28% |
10.36% |
8.16% |
| 销售净利率增速 |
-4.62% |
-8.18% |
-21.2% |
?销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.56%高于行业均值18.24%，存货周转率为4.59次低于行业均值81.91次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.7% |
18.56% |
| 销售毛利率行业均值 |
17.9% |
19.04% |
18.24% |
| 存货周转率（次） |
4.76 |
- |
4.59 |
| 存货周转率行业均值（次） |
104.65 |
57.72 |
81.91 |
?销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.56%高于行业均值18.24%，应收账款周转率为5.57次低于行业均值13.55次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.7% |
18.56% |
| 销售毛利率行业均值 |
17.9% |
19.04% |
18.24% |
| 应收账款周转率（次） |
5.79 |
- |
5.57 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
16.35 |
12.57 |
13.55 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.92%，9.2%，7.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
22.92% |
9.2% |
7.37% |
| 净资产收益率增速 |
-5.6% |
-59.86% |
-19.89% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值-1.16%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-290.59万 |
-205.83万 |
-72.4万 |
| 净资产（元） |
4.77亿 |
8.83亿 |
8.95亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.61% |
-0.23% |
-0.08% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-1.42% |
-2.28% |
-1.16% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为89.01%，客户过于集中。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 前五大客户销售占比 |
84.97% |
91.29% |
89.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.99%，同比增长4.12%；流动比率为3.42，速动比率为2.8；总债务为7268.54万元，其中短期债务为7268.54万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.26、0.95、0.89，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
1.26 |
0.95 |
0.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.77%，营业成本同比增长11.99%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 预付账款较期初增速 |
26.75% |
-74.79% |
21.77% |
| 营业成本增速 |
26.7% |
-14.03% |
11.99% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为389.4万元，较期初变动率为37.03%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他应付款（元） |
284.15万 |
| 本期其他应付款（元） |
389.37万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.57，同比增长4.42%；存货周转率为4.59，同比增长12.45%；总资产周转率为0.71，同比下降15.75%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.57低于行业均值13.55，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.79 |
- |
5.57 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
16.35 |
12.57 |
13.55 |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.59低于行业均值81.91，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货周转率（次） |
4.76 |
- |
4.59 |
| 存货周转率行业均值（次） |
104.65 |
57.72 |
81.91 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长132.32%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初固定资产（元） |
1.27亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.94亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.45、5.86、2.71，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
8.69亿 |
7.42亿 |
7.99亿 |
| 固定资产（元） |
1.35亿 |
1.27亿 |
2.94亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
6.45 |
5.86 |
2.71 |