来源 :证券市场红周刊2022-07-06
随着国家对环境卫生事业日益重视，近年全国各地城乡环卫市场化率得到持续提升，环境卫生管理迎来较大的发展空间，同时也有越来越多从事该领域的环保企业登陆资本市场。
7月5日，劲旅环境（001230.SZ）正式开启IPO网上新股申购。据公开资料显示，长期以来，劲旅环境始终以建设“生态中国、美丽城乡”为使命，致力于提升城乡人居环境，提供清扫保洁、生活垃圾收集分类转运、厕所改造管护、农村污水处理等环境综合治理解决方案。截至目前，公司已在环境卫生领域深耕了近二十年，积累了丰富的行业经验与口碑。2020年11月，公司被工信部中小企业局认定为第二批专精特新“小巨人”企业，并成功获评为国家高新技术企业和国家智能制造试点示范企，在环境卫生管理服务及装备制造领域内均获得了广泛认可。
环卫领域形成先发优势
主业实现持续增长
劲旅环境的业务主要包括环境卫生领域的投资运营管理服务和装备制造业务，2021年两者分别实现营收11.24亿元和2.42亿元，营收占比分别为82.28%和17.72%。其中，环卫投资运营管理服务主要以通过特许经营权模式或传统政府购买服务模式为客户提供清扫保洁、生活垃圾分类收集转运、厕所管护等服务，是公司的主要收入来源；而装备制造业务的产品则主要包括环卫车辆、垃圾压缩设备、农村污水处理设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品等。
从经营情况来看，近年中劲旅环境在主营业务领域进行了持续深耕，并从装备制造向运营管理服务延伸，大力布局环卫产业运营市场，在市场中形成了一定先发优势。在2016年2月，劲旅环境成功中标全椒县农村生活垃圾治理PPP项目，公司成为国内首批采用PPP模式获取环卫一体化运营服务项目的企业之一。此后，凭借环卫一体化PPP模式先发优势，公司陆续在安徽、江西等区域开展环卫特许经营权项目共计22个，其中PPP项目19个，规模稳居行业前列。
项目的成功开拓及后续稳定运营为公司每年带来稳定的收入及利润来源，同时也促进了公司环卫业务在上述区域的进一步规模扩张，使公司业务规模实现了快速增长。据东方财富choice数据显示，2019年至2021年，劲旅环境的营业收入分别为9.92亿元、12.25亿元和13.69亿元，复合增速达到17.5%；归母净利润分别为0.55亿元、1.50亿元和1.77亿元，复合增速达到79.4%，同期业绩增速在公共设施管理行业中处于较高水平。
市场人士分析表示，从现阶段的营收规模和服务范围来看，劲旅环境的品牌、业务规模、服务品质均已在全国形成了较强的影响力和竞争力，主业处于快速增长。而随着环卫行业市场化的逐步深入，预计未来公司的先发优势将有望得到进一步显现，业务规模的成长或具备较好的延续性。
乡村振兴战略下市场需求持续释放
环卫一体化下协同优势显现
近年来，伴随行业的不断发展，环境卫生管理的行业范围和内涵进入持续延伸和扩张态势，市场规模不断扩大。
一方面，随着经济的快速发展以及国家对基础设施建设的大力投入，我国城镇化率显著提升。而城镇化率的提升直接增加了道路清扫面积及城区绿化面积，进而提升清扫保洁需求以及环卫装备需求，并对公司本身业务的扩张提供了空间。
另一方面，随着农村人居环境建设已纳入“十四五”经济社会发展主要目标，农村环卫治理的需求愈发强劲，而这也为行业带来了新的市场增量。2020年12月，市场监督管理总局、生态环境部等部门发布《关于推动农村人居环境标准体系建设的指导意见》，提出建立包括综合通用、农村厕所、农村生活垃圾、农村生活污水、农村村容村貌子体系在内的农村人居环境标准体系，到2025年累计创建和培育农村人居环境整治标准体系化试点不少于100个。而现阶段，公司已在农村污水处理设备、厕所类产品等领域开启了积极拓展，并配合当地政府一体化推进农村垃圾、污水、厕所环境“三大革命”。预计随着国家农村人居环境标准体系的逐步建立，公司也将迎来新的环卫业务爆发增长点。
此外，值得一提的是，除了行业需求扩张的加持外，劲旅环境自身的业务的协同优势亦环卫行业的长期发展趋势形成了高度契合。
以业务模式来看，作为集投资运营管理与装备制造为一体的环卫综合服务运营商，劲旅环境能够将自主生产的装备投入到环卫项目中进行运营实践，以最短路径将实践中的经验及时反馈到装备的研发环节，产出成本更低、效率更高、功能更加贴合实际需要的产品；与此同时，在项目运营中使用根据实践经验研发的产品，有利于提升运营质量、降低运营消耗、提升运营效率，从而实现了运营推动装备研发与制造、装备研发与制造更好服务运营的目的，使公司在环卫一体化的发展形势下形成了更强的竞争优势。
业内人士分析指出，从长期发展来看，目前“乡村振兴战略”的规划和环卫一体化的发展正为环卫行业注入新的血液，同时也让环卫管理企业的发展空间迎来快速扩张。而以近年的经营数据来看，劲旅环境的发展正处于高速增长阶段，预计行业空间的成长和资本市场的加持亦将有望成为公司未来的成长的“助推器”。