来源 :行长助手2021-12-17
A股历史上首例发行价低于每股净资产（PB1，即“破净”）的银行IPO来了。
根据兰州银行日前发布的《首次公开发行股票招股说明书》（以下简称“招股书”），该行每股发行价格为3.57元，发行后每股净资产则为4.33元。如此计算下来，该行发行市净率约为0.82，属于“破净”发行。
（来源：兰州银行招股书）
对于此次“破净”发行，兰州银行在近日回复媒体时表示，本次发行价格为3.57元/股系综合基本面等多因素协商确定。若采用每股净资产4.33元/股发行，则该行发行市盈率为28倍左右，不符合新股发行的市盈率指导规定。“同时，今年以来，我国银行业股价破净程度有所加深，该行采取低于每股净资产的发行价格，亦是出于充分考虑防范风险、更好保护投资者的角度。”
同样让人瞠目的还有该行接近23倍的发行市净率（PE）。通过查询Wind数据，行长助手发现，截至最近一个交易日，A股银行股中市净率最高的宁波银行相关数据尚不到17.1，41支银行股中市净率达到两位数的也仅有9家，中位数值尚不到7（约6.97）。
有投资者对此表示，要知道银行股中一等一的“好孩子”招商银行，市盈率也就13倍，次等“好孩子”宁波银行不过17倍。“兰州银行23倍市盈率的IPO，俨然就是一场魔幻秀。”行长注意到，从盈利能力来看，2020年，兰州银行实现营业收入73.04亿元，同比下滑4.12%。实现的净利润（15.33亿元）虽较2019年同比上升2.57%，但仍显著低于2018年实现的净利润（22.66亿元）。
兰州银行的“魔幻秀”不止于此。12月13日晚间，兰州银行发布《首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告》。公告称，兰州银行原定于2021年12月14日举行的网上路演推迟至2022年1月4日，原定于2021年12月15日进行的网上、网下申购将推迟至2022年1月5日。此前12月3日，微信公众号“证监会发布”发布公告，称证监会按法定程序，核准了兰州银行的首发申请。“上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。”
资料显示，兰州银行前身为兰州城市信用合作社，1997年改制更名为兰州城市合作银行。此后经两次更名，该行于2008年正式更名兰州银行。截至今年三季度末，兰州银行总资产为3952.68亿元，资本充足率为11.30%。