来源 :深交所互动易2021-12-23
irm31891504问华尔泰(001217)请问董秘：《证卷市场周刊》特约记者严雪妮12月13日发表文章《华尔泰：周期性暴发难掩长期成长乏力》，称“在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的大背景下，华尔泰主业的扩张难度和风险将进一步增加”，营收方面“同主要竞争对手相比，在规模和成本控制都处于劣势，未来竞争或将面临更大挑战。”基于以上言论，公司股票跌跌不休，给公司和广大投资者造成重大损失，请董秘正面回答以上内容是否属实？如何应对？
2021-12-20 14:55:59
华尔泰答irm31891504
尊敬的投资者，您好，非常感谢您对公司的关注！我们已关注到12月13日《证卷市场周刊》刊发的该篇文章，对于该篇文章主要观点，我们有自己的看法。一、我们认为，碳中和、碳达峰政策对于化工行业发展的影响是两面的，有利有弊。从长期来看，碳中和、碳达峰战略将对我国未来经济发展、能源转型、资源保护等带来重大的影响；作为典型的高耗能行业，化工企业新增产能必将面临严格的审批管理；越往上游的基础化工行业所受到的影响也越大。所以，在新项目的建设上，一方面，化工企业都面临难以盲目上马新建高能耗、低附加值的项目的阻力；但同时，另一方面，各地政府也都会积极鼓励淘汰落后或过剩产能，鼓励新建能耗强度低、附加值高的优质项目，有利于企业的转型升级。同时，在存量产能上，化工行业特别是基础化工企业，由于扩产难，间接形成了总量控制式的供给侧改革。因而，对于具有一定规模优势的化工企业而言，成熟的产品反而会因这种供给侧改革而受益。该篇文章认为“在碳达峰和碳中和的目标下，由于新的产能受限，化工行业新的竞争点不再是增量市场，这将导致现有存量市场的竞争更加激烈，这对于每家企业都会形成更大挑战”，但我们的理解与此不同。我们认为由于新的产能受限，将导致市场总供给不会大量增加，但随着下游市场需求的增长，可能会出现供小于求的局面，乃至在某些产品上会出现卖方市场，此时作为上游的化工生产企业之间的竞争并不会变得激烈。二、我们认为，华尔泰主业扩张的难度和风险并不会因碳中和、碳达峰政策而增加。（一）几十年来，公司始终秉持规模制胜、品种制胜、质量制胜、成本制胜、市场优先的理念，在产品及工艺研发、产品系列、产品质量、成本控制及市场开拓等方面采取积极有效的竞争策略：1．通过推行“基础化工与精细化工齐驱并进”的总体竞争策略，不断加大研发与投入，继续丰富公司产品系列。2．通过推行“多品种、大规模、高质量”的产品战略，来打造公司产品的品种竞争力、质量竞争力和整体供货能力。3．通过及时优质的服务，来打造公司产品的品牌竞争力。4．通过成本控制策略，来打造公司产品的价格竞争力。具体请参见公司的招股说明书。（二）实践证明公司的竞争策略是有效的。通过上述竞争策略的实施，公司不断开发出新的产品系列并借助稳定的供货能力及品牌优势将新产品推向市场，不断创造新的利润增长点，同时应对基础化工产品周期性波动的风险，确保公司具有持续增长的能力，打造了公司的核心竞争力。公司成立之初，主要生产合成氨及硝酸产品；通过自身研发水平的不断提升及与外部科研机构合作研发的不断深入，2013年，公司投产年产60万吨的硫酸生产装置及年产3万吨的三聚氰胺生产装置；2018年，公司投产年产15万吨的双氧水生产装置；2019年，公司投产5万吨甲醛及2万吨密胺树脂生产装置；2020年投产双氧水（二期）生产装置15万吨。募投项目也正在积极建设中。未来公司将继续以化工产品研发为基础，持续投资新建成套化工生产装备，围绕现有产品及市场需求，不断扩展基础化工及精细化工产品系列。随着募集资金投资项目的建设和研发中心的建立，公司的生产水平和技术实力将进一步提升，逐步向区域综合性化工企业转变。（三）公司现有的竞争优势，为公司主业的扩张奠定了基础。公司现有的竞争优势有产品多样化的优势、地理区位优势等。公司核心竞争优势主要表现在：第一，公司可利用产品多样且紧密相关的优势，能适时调整产品结构，以应对市场的快速变化；第二，公司可利用硝酸、硫酸等基础化工产品的产能及管理优势，应对产能淘汰和环保核查的影响，巩固并提升市场份额；第三，公司可凭借长江三角洲及位于省级化工园区的土地资源优势，受益于沿海地区的产能外迁，具备进一步扩大产能及产品延伸的核心土地资源。（四）未来公司扩张的方向与国家碳中和、碳达峰的政策不相矛盾未来，公司将坚持技术开发与市场开发并重的战略，以多种方式整合技术、市场、资源等要素，发挥既有的区位优势、人才技术优势和所在园区的产业集群优势，强化技术创新和新产品研发，加快科研成果向产业转化步伐，促进基础化工原料和现有化工产品的精深研究，积极延伸产品链条，走集约化和精细化发展道路，不断增强企业的核心竞争能力。在总体发展战略的引导下，依托内、外部优势，公司将坚定立足化工主业做大、做强、做优、做精化工产品。公司将紧紧抓住社会经济发展和人民群众对环保、绿色、健康、无公害化工产品和化工新材料需求日益增加的契机，加快实施募投项目，通过提升研发实力和先进工艺设备技术的推广使用，扩大生产规模，提高研发成果产业化能力，积极关注氨基、硝基、硫基产品技术方向和行业动态，重点进行化工新材料、电子级化学品、绿色化工原料和高端化工新材料产品的研发和项目建设。坚持以基础化工原料生产为源头，进行化工产品深加工，延伸到染料及医药中间体等精细化工产品，从而壮大公司整体经济实力和提高企业核心竞争力。综上，未来公司将依托现有的技术、产品，不断延伸产品链条，扩展精细化工产品系列，走差异化竞争策略。这种竞争策略，是与国家总体的发展战略相符的，不会投资于产能过剩行业或落后行业，因这种新项目的附加值相对较高，因而我们认为公司主业扩张的难度和风险并不会因碳中和、碳达峰政策而增加。三、同主要竞争对手相比，公司在规模和成本控制并不处于劣势（一）公司现有主要产品的规模并不处于劣势由于硝酸、硫酸等化工产品通常具有腐蚀性、易制毒等特点，故运输途中对运输环境要求较高，吨公里运费较高，具有一定销售区域特征，所以公司主要产品的目标市场主要在华南、华东和华中一带。从产能规模上看，在主要目标市场中，与公司构成竞争关系的主要生产厂商产能比较而言：公司的硝酸产能、硫磺制酸的产能在区域市场内规模均较大；公司的双氧水的产能也是处于第一梯队水平。因而，公司现有主要产品的规模并不处于劣势。具体产能情况请阅读公司的招股书。由于基础化工产品存在一定的销售半径，故从销售覆盖的角度看，公司单一产品的产能规模不宜过大，以免销售运输成本过高。公司应依托现有产品技术，不断的扩展新产品系列，通过产品的多样化来多角度覆盖区域目标市场，满足不同客户的需求，以实现经济效益最优。公司募投项目的建设，也是基于目标市场的消化能力而设计的。虽然公司产能利用率较高，部分产品的产能利用率甚至达到了100%以上，比如硝酸，但基于避免盲目扩产导致的产能过剩，公司并未将其作为募投项目建设，公司并未一味简单地去追求产能规模。（二）公司的成本控制能力并不处于劣势从人工成本及期间费用的角度看，由于公司地处池州东至，平均人工成本相比江浙地区的企业具有领先优势；从销售区域来看，由于公司能覆盖华南、华东和华中地区，且公司拥有独立码头可采取船运的方式，以及随着下游企业逐步向中部地区迁移使得近距离区域的市场需求提升，相同产品的运输成本相比竞争对手，并不处于劣势。公司销售费用率高于同行业平均水平，主要是由于公司产品结构与同行业可比上市公司不完全一致，公司主要产品为基础化工产品，而同行业可比公司产品结构中存在不同比例的精细化工产品，其单吨价值高于基础化工产品，故公司单位收入运费占比较高使得销售费用率较高。
2021-12-23 11:52:02