来源 :财联社2022-09-21
９月21日讯肯德基、必胜客背后的“供应商”千味央厨(001215.SZ)上半年受疫情影响，其面向连锁餐饮的直营渠道收入下滑，但同期公司通过开展经销商扶持计划，目前面向中小餐饮企业的经销商渠道销售占比已达到65%，成为业绩增长主要动力。
近期财联社记者实地走访千味央厨，公司董秘徐振江表示：“经销渠道增速明显，而且目前公司定制化产品和通用化产品已经协同，直营渠道倒逼研发的产品可以适当改进推广至经销渠道。”
随着我国餐饮连锁化率提升、外卖行业发展，预制菜成为餐饮企业降本增效的有效解。主营速冻产品的千味央厨通过B端优势切入预制菜赛道，正迎来第二增长曲线。
经销渠道增长较快
当前速冻食品领域客户分为B端和C端，目前安井食品（603345.SH）、惠发食品（603536.SH）B、C端均有，三全食品（002216.SZ）以C端为主。千味央厨客户集中在B端，其中直营渠道面向品牌知名度较高的连锁餐饮企业大B端，诸如肯德基、必胜客等，经销渠道面向中小餐饮企业的小B端。
（千味央厨郑州办公室财联社记者摄）
2022年上半年，上海北京等一线城市疫情拖累大B端客户销售，但小B端增速明显。徐振江向财联社记者表示：“小B端增速很快，目前在公司营业收入占比中达到65%，大B端收入占比35%左右，未来小B端业务占比可能会越来越大。”
据公司半年报，2022年上半年直营渠道实现收入2.22亿元，同比下降4.6%，其中核心大客户减少1760万元。经销渠道实现收入4.24亿元，同比增长27.4%。
据了解，千味央厨向大B渠道提供定制化服务，同时会外延给小B渠道提供通用产品，与同行业相比，千味央厨毛利偏低。徐振江认为，公司商业模式决定了定制品产品和面向C端的通用品相比毛利较低，但只要比客户自己研发毛利高即可保证竞争优势，而且省了渠道开发、铺货费用，实际上公司净利率和同行业保持一致。
值得一提的是，直营模式下大客户存在指定供应商采购的情况，在今年原料普涨的情况下公司在产业链议价中容易深陷被动。徐振江表示，大B渠道今年已有产品提价，抵消了部分压力，小B渠道产品是否涨价还要看同行业情况。
菜肴类产品加速放量
随着餐饮市场规模不断扩大，在餐饮企业降本增效和消费者追求便捷健康食品的需求驱动下，预制菜市场快速扩容，市场竞争激烈。
在此背景下，千味央厨菜肴类产品进入快速放量阶段，2022年上半年销量达到8540万元，同比增长134.99%。对比安井食品同类业务，上半年安井食品的菜肴类产品也保持翻倍增长，销售额13.9亿元，同比增长185.42%。
今年5月，千味央厨成立河南御知菜食品科技有限公司，专业从事预制菜的研发、生产和销售。徐振江表示，御知菜主要是代工模式，围绕公司供应链及服务客户来规划产品。
预制菜的下游客户同样分为B端和C端，B端客户对预制菜诉求主要在于产品稳定性，竞争核心在于成本效率和规模渠道等，C端客户重视口感和便利性，竞争核心在于品牌、消费者触达等。
资本大举进军预制菜领域，但消费者对于预制菜讨论褒贬不一。根据艾媒咨询报告，47.5%的中国预制菜消费者认为预制菜口味还原度低，食品体验不及预期。亦有消费者在公开平台上表示对外卖使用料理包感到不满。
徐振江对此表示：“终端消费者对预制菜的不满在于认为预制菜是‘剩菜’，事实上当前面向B端餐饮的产品主要是半成品，目前公司提供的产品也侧重于半成品，完全成熟的产品公司也不擅长。”
兴业证券研报表示，当前国内预制菜C端生意不如B端经济，尤其相较于连锁餐饮标准化，小B餐饮类别丰富、需求多元化，对于预制菜企业来说，使用半成品类标品铺市更加匹配小B需求，同时自产也易达规模效应。
此外，预制菜竞争不止于企业之间，多省市亦大力布局。今年3月广东省发布《关于加快推进广东预制菜产业高质量发展十条措施》，7月成立预制菜产业投资基金；6月河南省预制菜产业发展推进会议在河南漯河召开，8月河南省预制菜食品专业委员会成立。