中旗新材可转债3月3日（周五）打新申购

　　中旗新材可转债3月3日(周五)打新申购

　　中旗新材可转债3月3日(周五)打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。

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　　基本面

　　正股基本面尚可，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率略有下降，近期现金流紧张。2022年三季报净利润同比下降37.61%。根据芝士财富数据，公司存货变现速度慢，有一定存货减值风险，机构关注度低。业绩评分半星。

　　正股主营人造石英石装饰材料的研发、生产、销售和服务。产品广泛应用于厨房、卫浴、酒店、商场等室内装饰装修领域。索菲亚、欧派家居、尚品宅配、金牌厨柜、方太集团、LG集团等，并进入万科、金茂、融创集团等知名企业的供应商体系。

　　公司是国内人造石英石行业的龙头企业，在产品质量、销售渠道上具有一定优势。受地产行业景气度影响，短期业绩承压。随着行业复苏，下游精装、全屋定制的渗透率提升，公司未来业绩有望回暖。行业地位评分半星。

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　　转债条款

　　债券评级低仅A+，到期年化收益率2.61%，下修条款适中(85%)，PB2.57，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。

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　　转债估值

　　目前转债小幅折价，公司是细分行业龙头，短期业绩承压，同类转债受市场偏好，给的溢价较高，装备建筑、定制家居、非金属矿、新材料概念。题材评分半星。主观评分一星。

　　装修建材类转债比较：

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　　申购策略

　　综合评分三星，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率很低。