来源 :证券日报网2023-10-28
10月27日晚间，依依股份发布了2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入9.86亿元，同比下降13.55%；实现归母净利润为8738.41万元，同比下降31.08%；扣非后归母净利润为8412.63万元，同比下降10.57%。公司经营活动产生的现金流量净额1.67亿元，同比上涨151.9%；随着原材料价格松动以及产品研发的突破，公司产品综合毛利率为16.44%，同比上涨24.83%。同时公司公告前三季度利润分配预案，拟以本次权益分派实施时股权登记日的公司总股本减去公司回购专户股份后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），现金分红来源为自有资金，共预计分配现金股利45865337.00元。
依依股份表示，疫情三年，海外客户备货周期发生了较大变化。尤其在2021年海运影响下，不少大客户对库存管理要求更高，2022年亚马逊还在加大库存储备，当年第三季度公司实现营收达4.09亿元。2023年一季度受大客户去库存周期的影响，公司业绩出现下滑；二季度开始，随着大客户逐步恢复正常下单以及全球市场的稳步拓展，公司产品的出货以及订单各方面均有较大幅度的回升，营收下滑比例收窄；第三季度公司订单持续增加，实现营收3.58亿元，环比增长3.77%，受上年同期高基数影响，同比下降12.64%，实现净利润4241.96万，同比下降31.01%，相关负责人表示，报告期内，由于公司加强自主品牌的宣传推广、产品的研发投入等使得各项费用均不同程度增长，同时受外汇衍生品损失及预期损失的影响，公司单季度净利润出现下滑。
展望全球宠物经济的发展，依依股份负责人表示依旧充满信心。从海外经验来看，宠物行业穿越周期能力较强。在经济稳定向好阶段，其具备同向增长能力；在经济表现较弱阶段，其具备逆势增长能力。造成这一现象的主要原因在于，在经济较为低迷的时候，消费者对精神寄托的需求提升；同时，宠物猫狗的寿命都在10岁以上，因此消费者对他们的投入具有可持续性，在经济表现较弱的阶段，宠物食品、宠物医疗等刚需为市场提供支撑，在经济表现较好的阶段，宠物高端消费将进一步激发行业活力。而依依股份主营的宠物一次性卫生护理用品则属于宠物刚需，使用较为高频，受经济环境变化的影响较小。随着宠物喂养消费升级，宠物卫生用品渗透率还将不断提高。
中国宠物行业发展时间较短，在养宠渗透率与平均单只宠物消费金额方面与成熟市场还有较大差距，具有广阔的发展空间。根据《2022中国宠物行业白皮书》数据，2022年国内城镇宠物消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%。其中经济的快速增长、居民对高品质生活的需求提升，达到消费愿望和消费能力的共振，成为宠物行业增长的驱动力。而人口结构的变化，出现独生子女、老龄化、单身人群增长、丁克家族催生情感陪伴需求，形成快速扩大的宠物消费基础。
面对巨大的国内外市场，依依股份不断扩充产能，保障产品交付能力。公告显示，依依股份IPO募投项目中年产2亿片的宠物尿裤项目和年产25亿片的宠物尿垫已全部结项，产能将于今年全部释放。新建的智能化、自动化工厂，实现了产能高速运转，同时将核心产品单位成本稳定在较低水平。凭借规模优势，依依股份从下订单到发货，只需2周左右。
此外，依依股份实现产业链向上延伸，将无纺布纳入产业链，保证公司从基础原材料到最终成品的产业链的稳定性，实现产品的持续稳定供货。因此，依依股份与PetSmart、沃尔玛、亚马逊、日本JAPELL、日本ITO、日本永旺、英国Petsathome等海外大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店保持了长期稳定的合作关系。于此同时，基于充沛的产能条件，公司将进一步开拓海内外市场。
在国内国际市场同步推进中，依依股份将逐步从ODM/OEM模式，转变为以ODM/OEM为主并兼顾自主宠物品牌的发展模式。现阶段依依股份在加速推进自有品牌布局。如今，“乐事宠（HUSHPET）”宠物尿垫、宠物尿裤等已经通过经销商、天猫、抖音等销售。去年，依依股份还新设全资子公司一坪花房，专门负责自主品牌的推广与销售。
第一时间发现市场的消费痛点，引领甚至改变、升级终端消费者的饲养习惯，这是依依股份的追求，也是和众多国际知名客户建立长久合作的重要原因。在产品的研发和创新方面，依依股份始终保持高研发投入进行功能设计，以满足不同地域不同消费者的个性化需求。2023年前三季度，依依股份研发投入1742.82万元，同比上涨18.7%。目前，公司宠物卫生用品研发朝着环保、健康化为主，其中在研的有抗螨抑菌可降解一次性宠物尿垫、尿裤，超柔透气型失禁宠物尿垫等。
据公开资料显示，依依股份在积极进行产业布局。上市以来，公司多次与方圆金鼎、上海乔贝投资管理合伙企业等合伙人共同发起设立产业基金，围绕公司的战略发展方向，聚焦宠物、养老产业等消费赛道。企查查显示，依依股份产业基金近些年陆续投资了猫砂、宠物智能用品、医药疫苗等项目。依依股份表示，期待在主业之外，寻找产业链其他并购机会，储备和培育新的战略发展项目，为公司创造新的利润增长点。基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，依依股份于发布回购计划后一个月内就实行了首次回购，截至9月30日，公司通过回购专用账户以集中竞价交易方式回购公司股份共计1，041，180股，占公司目前总股本的0.56%，最高成交价为15.96元/股，最低成交价为15.46元/股，成交总金额为16371344.52元。
对于未来的发展，依依股份的负责人表示，目前宠物行业依旧处于景气上升阶段，随着国外圣诞节的即将来临以及客户稳定增长的需求，接下来的四季度将迎来全年的销售最旺季，依依股份作为国内宠物卫生护理用品龙头，在核心竞争力的驱动下，经营业绩有望持续向好。