来源 :读创2022-10-09
近日，华润三九在投资者调研活动中表示，收购昆药将为三九补充传统国药品牌，补足品牌短板。三九的品牌价值处于被低估的情况，目前市场上新品牌打造难度大，999系列品牌在市场中排名前列，品牌打造方面有非常成功的经验。
对于收购昆药后续的整合进展，华润三九表示昆药是独立的上市公司，并购后也将保持独立运作，管理团队方面不会做大的调整，经营方面还是依托昆药原有团队，双方未来整合更多的是考虑业务协同。1、清晰公司战略定位，虽然项目还没有完全交割，但是双方团队也做了战略方面研讨和交流。对于昆药这样业务比较有规模的企业，如何清晰定位，聚焦核心业务是比较大的挑战。2、昆药采用多业务单元管理模式，华润的管理体系将对昆药有较大帮助，在华润此前并购的一些企业中已有较好体现。3、在品牌打造、终端合作方面都有较好的协同性。并表后预计对明年利润端会有一定的帮助，明年也是公司股权激励期，公司会力争完成业绩要求，达成股权激励目标。
同时，还介绍了公司未来经营规划方向。表示已公告十四五发展规划，预计到十四五末，公司将实现营业收入翻番。三九处于稳健增长时期，公司 CHC 业务具备比较强的核心竞争力，包括品牌打造和渠道覆盖等能力，支撑了核心业务如感冒、儿科用药未来的增长。同时易善复、大健康业务预计也会有比较快的增长。处方药方面，国药业务预计未来 2-3 年仍有一个快速增长的华润三九医药股份有限公司过程。其他处方药业务将持续调整业务结构，补充新的产品，消化集采等带来的影响。其中，易善复、诺泽和骨科产品预计会有比较好的增长机会。
信达证券9月初发布研报称，给予华润三九买入评级。评级理由主要包括：1)22H1业绩稳健增长，下半年值得期待；2)收购昆药集团，合作共赢发挥协同效应；3)持续看好华润三九CHC业务长期发展。