4月13日，中银绒业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.28亿元，同比增长44.94%；归母净利润为1027.72万元，同比下降74.86%；扣非归母净利润为-376.99万元，同比下降116.03%；基本每股收益0.0024元/股。
公司自2000年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.65亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中银绒业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.28亿元，同比增长44.94%；净利润为627.5万元，同比下降84.79%；经营活动净现金流为-1.49亿元，同比下降786.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长38.73%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.76亿 |
1.74亿 |
1.9亿 |
| 营业收入增速 |
203.47% |
52.15% |
38.73% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为101.21%，23.8%，-74.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3301.55万 |
4087.43万 |
1027.72万 |
| 归母净利润增速 |
101.21% |
23.8% |
-74.86% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-377万元，同比大幅下降116.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-155.07万 |
2352万 |
-376.99万 |
| 扣非归母利润增速 |
99.82% |
1616.77% |
-116.03% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长44.94%，净利润同比下降84.8%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.42亿 |
4.33亿 |
6.28亿 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
| 营业收入增速 |
-80.19% |
206.21% |
44.94% |
| 净利润增速 |
101.21% |
25% |
-84.8% |
?净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为627.5万元，扣非净利润为-377万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
| 扣非归母利润（元） |
-155.07万 |
2352万 |
-376.99万 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、0.4亿元、627.5万元，同比变动分别为101.21%、25%、-84.8%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
| 净利润增速 |
101.21% |
25% |
-84.8% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长81.73%，营业成本同比增长55.4%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
422.86% |
7.2% |
81.73% |
| 营业成本增速 |
-85.19% |
197.02% |
55.4% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长81.73%，营业收入同比增长44.94%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
422.86% |
7.2% |
81.73% |
| 营业收入增速 |
-80.19% |
206.21% |
44.94% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长44.94%，经营活动净现金流同比下降786.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.42亿 |
4.33亿 |
6.28亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4209.72万 |
2169.7万 |
-1.49亿 |
| 营业收入增速 |
-80.19% |
206.21% |
44.94% |
| 经营活动净现金流增速 |
90.26% |
151.54% |
-786.71% |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为627.5万元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4209.72万 |
2169.7万 |
-1.49亿 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-23.744低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4209.72万 |
2169.7万 |
-1.49亿 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.28 |
0.53 |
-23.74 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.61%，同比下降31.81%；净利率为1%，同比下降89.51%；净资产收益率（加权）为0.86%，同比下降76.69%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.61%，同比大幅下降31.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
15.96% |
18.48% |
12.61% |
| 销售毛利率增速 |
228.61% |
15.8% |
-31.81% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.96%、18.48%、12.61%，同比变动分别为228.61%、15.8%、-31.81%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
15.96% |
18.48% |
12.61% |
| 销售毛利率增速 |
228.61% |
15.8% |
-31.81% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.32%，9.52%，1%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
23.32% |
9.52% |
1% |
| 销售净利率增速 |
106.1% |
-59.18% |
-89.51% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.86%，同比大幅下降76.69%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.95% |
3.69% |
0.86% |
| 净资产收益率增速 |
102.54% |
25.09% |
-76.69% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.86%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.95% |
3.69% |
0.86% |
| 净资产收益率增速 |
102.54% |
25.09% |
-76.69% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.84%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.96% |
3.51% |
0.84% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为493.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
697.87万 |
1837.24万 |
3097.76万 |
| 净利润（元） |
3301.55万 |
4126.77万 |
627.5万 |
| 非常规性收益/净利润 |
16.91% |
44.52% |
493.7% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为4919.25%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
357.03万 |
| 本期商誉（元） |
1.79亿 |
?商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.1%、0.3%、14.2%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
0.1% |
0.3% |
14.2% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-400.2万元，归母净利润为0.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
- |
39.34万 |
-400.22万 |
| 归母净利润（元） |
3301.55万 |
4087.43万 |
1027.72万 |
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为76.22%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
60.84% |
62.94% |
76.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.44%，同比增长90.12%；流动比率为2.75，速动比率为2.11；总债务为4210.97万元，其中短期债务为4210.97万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为10.8，8.43，2.75，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
10.8 |
8.43 |
2.75 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.19、3.09、1.21，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
4.19 |
3.09 |
1.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.396%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8.75亿 |
8.8亿 |
3.72亿 |
| 短期债务（元） |
- |
3210.79万 |
4210.97万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.86% |
0.44% |
0.4% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为156.45%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1980.42万 |
| 本期预付账款（元） |
5078.82万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长156.45%，营业成本同比增长55.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
171066.18% |
-81.82% |
156.45% |
| 营业成本增速 |
-85.19% |
197.02% |
55.4% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为34.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1854.04万 |
| 本期其他应收款（元） |
2499.9万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.35%、1.48%、2.4%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1600.19万 |
1854.04万 |
2499.9万 |
| 流动资产（元） |
11.87亿 |
12.56亿 |
10.41亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
1.35% |
1.48% |
2.4% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为972.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1055.19万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.13亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、0.2亿元、-1.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1449.22万 |
3045.35万 |
9073.19万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4209.72万 |
2169.7万 |
-1.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.3，同比增长0.75%；存货周转率为2.95，同比增长6.61%；总资产周转率为0.42，同比增长24.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.12%、7.55%、8.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6344.83万 |
1.01亿 |
1.36亿 |
| 资产总额（元） |
12.39亿 |
13.43亿 |
16.7亿 |
| 应收账款/资产总额 |
5.12% |
7.55% |
8.13% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.4亿元，较期初增长573.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
5018.48万 |
| 本期固定资产（元） |
3.38亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为106.06、8.64、1.86，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.42亿 |
4.33亿 |
6.28亿 |
| 固定资产（元） |
133.48万 |
5018.48万 |
3.38亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
106.06 |
8.64 |
1.86 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为248.4万元，较期初增长1933.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
12.21万 |
| 本期在建工程（元） |
248.4万 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为168.4万元，较期初增长40.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
120.09万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
168.38万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为686.1万元，较期初增长2962.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
22.4万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
686.09万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长980.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
560.48万 |
| 本期无形资产（元） |
6058.64万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为738.9万元，同比增长55.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
100.45万 |
474.25万 |
738.94万 |
| 销售费用增速 |
-98.62% |
372.12% |
55.81% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.71%、1.09%、1.18%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
100.45万 |
474.25万 |
738.94万 |
| 营业收入（元） |
1.42亿 |
4.33亿 |
6.28亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.71% |
1.09% |
1.18% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长67.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2044.94万 |
4784.29万 |
8009.34万 |
| 管理费用增速 |
-93.08% |
133.96% |
67.41% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长67.41%，营业收入同比增长44.94%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-80.19% |
206.21% |
44.94% |
| 管理费用增速 |
-93.08% |
133.96% |
67.41% |