2月28日，银泰黄金发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为83.82亿元，同比下降7.29%;归母净利润为11.24亿元，同比下降11.69%;扣非归母净利润为10.29亿元，同比下降14.36%;基本每股收益0.405元/股。
公司自2000年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为34.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银泰黄金2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为83.82亿元，同比下降7.29%;净利润为12.44亿元，同比下降12.48%;经营活动净现金流为19.89亿元，同比下降2.62%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为53.54%，14.35%，-7.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
79.06亿 |
90.4亿 |
83.82亿 |
| 营业收入增速 |
53.54% |
14.35% |
-7.29% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为43.77%，2.49%，-11.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
12.42亿 |
12.73亿 |
11.24亿 |
| 归母净利润增速 |
43.77% |
2.49% |
-11.69% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.39%，3.3%，-14.36%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
11.63亿 |
12.02亿 |
10.29亿 |
| 扣非归母利润增速 |
36.39% |
3.3% |
-14.36% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.16%，营业成本同比增长-6.93%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-3.56% |
0.13% |
32.16% |
| 营业成本增速 |
59.92% |
17.81% |
-6.93% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.16%，营业收入同比增长-7.29%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-3.56% |
0.13% |
32.16% |
| 营业收入增速 |
53.54% |
14.35% |
-7.29% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为24.3亿元、20.4亿元、19.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
24.27亿 |
20.43亿 |
19.89亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.81%，同比下降1.16%;净利率为14.85%，同比下降5.6%;净资产收益率(加权)为10.58%，同比下降16.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.3%、25.1%、24.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
27.3% |
25.1% |
24.81% |
| 销售毛利率增速 |
-9.6% |
-8.06% |
-1.16% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.28%，15.73%，14.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
17.28% |
15.73% |
14.85% |
| 销售净利率增速 |
-6.88% |
-8.99% |
-5.6% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.21%，12.65%，10.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
13.21% |
12.65% |
10.58% |
| 净资产收益率增速 |
32.5% |
-4.24% |
-16.36% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.57%，同比下降4.38%;流动比率为1.91，速动比率为1.45;总债务为22.99亿元，其中短期债务为21.9亿元，短期债务占总债务比为95.25%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19亿元，短期债务为21.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.76亿 |
14.93亿 |
18.99亿 |
| 短期债务（元） |
6.33亿 |
24.6亿 |
21.9亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.86 |
0.61 |
0.87 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为18.7亿元，短期债务为21.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.981%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.83亿 |
14.56亿 |
18.74亿 |
| 短期债务（元） |
6.33亿 |
24.6亿 |
21.9亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.26% |
0.78% |
0.98% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为31.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
4730.36万 |
| 本期其他应收款（元） |
6223.89万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.53%、0.98%、1.1%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2088.7万 |
4730.36万 |
6223.89万 |
| 流动资产（元） |
39.34亿 |
48.38亿 |
56.83亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.53% |
0.98% |
1.1% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为210.09，同比增长2.54%;存货周转率为5.28，同比下降19.87%;总资产周转率为0.52，同比下降16.7%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.63，0.52，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.64 |
0.63 |
0.52 |
| 总资产周转率增速 |
39.77% |
-1.7% |
-16.7% |