天保基建（000965）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.63亿元，同比增长24.26%；归母净利润2003.65万元，同比下降14.02%；扣非净利润亏损1.08亿元，上年同期盈利1066.28万元；经营活动产生的现金流量净额为-12.44亿元，上年同期为8.45亿元；报告期内，天保基建基本每股收益为0.0181元，加权平均净资产收益率为0.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.28亿元，其中计入当期损益的政府补助1.55亿元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为-3650.00万元。
以3月28日收盘价计算，天保基建目前市盈率（TTM）约为175.59倍，市净率（LF）约为0.65倍，市销率（TTM）约为1.15倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天保基建近三年营业总收入复合增长率为55.20%，在住宅开发行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为27.06%，排名1/7。
年报显示，报告期内，公司主要从事房地产开发、物业出租、物业管理等业务。经营范围为基础设施开发建设、经营；以自有资金对房地产进行投资；商品房销售；房地产中介服务；自有房屋租赁；物业管理；工程项目管理服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产销售收入29.40亿元，同比增长24.95%，占营业收入的96.00%；物业出租收入0.67亿元，同比增长4.93%，占营业收入的2.18%；物业管理收入0.53亿元，同比增长10.99%，占营业收入的1.75%。
2023年，公司毛利率为15.26%，同比下降15.88个百分点；净利率为0.93%，较上年同期下降0.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.80%，同比下降0.67个百分点，环比上升10.47个百分点；净利率为9.14%，较上年同期上升11.85个百分点，较上一季度上升19.98个百分点。
分产品看，房地产销售、物业出租、物业管理2023年毛利率分别为15.89%、36.83%、-8.02%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.51亿元，占总销售金额比例为1.68%，公司前五名供应商合计采购金额26.00亿元，占年度采购总额比例为68.22%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.37%，较上年同期下降0.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.35%，较上年同期增长0.01个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-12.44亿元，同比减少20.89亿元；筹资活动现金流净额7.00亿元，同比增加8.32亿元；投资活动现金流净额2.72亿元，上年同期为-5.57亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-10.50亿元，上年同期为7.40亿元。
2023年，公司营业收入现金比为108.02%，净现比为-6210.42%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.19次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业35/86）；固定资产周转率为18.87次，上年同期为69.74次（2022年行业平均值为22.72次，公司位居同行业12/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为424.82次、0.28次。
2023年，公司期间费用为2.87亿元，较上年同期减少6811.24万元；期间费用率为9.38%，较上年同期下降5.04个百分点。其中，销售费用同比增长3.48%，管理费用同比下降15.04%，财务费用同比下降31.63%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加189.58%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；货币资金较上年末减少39.16%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；固定资产较上年末增加737.60%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少51.90%，占公司总资产比重下降1.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少63.63%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；合同负债较上年末减少24.93%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加28.17%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；长期借款较上年末增加18.96%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为95.05亿元，占净资产的174.53%，较上年末增加4.02亿元。其中，存货跌价准备为5.38亿元，计提比例为5.35%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.28%，相比上年末下降6.14个百分点；有息资产负债率为21.35%，相比上年末下降2.58个百分点。
2023年，公司流动比率为2.00，速动比率为0.26。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳、香港中央结算有限公司、申万宏源证券有限公司、李小红，取代了三季度末的周靖明、孙丽、中信证券股份有限公司、陈军。在具体持股比例上，周利辉、陈波持股有所上升，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，天保基建21.28%股份处于质押状态。其中，第一大股东天津天保控股有限公司质押2.36亿股公司股份，占其全部持股的41.37%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.31万户，较三季度末下降了4124户，降幅6.14%；户均持股市值由三季度末的6.01万元下降至5.51万元，降幅为8.32%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。