来源 :财经涂鸦2023-04-17
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，近日华东医药（000963.SZ）发布2022年报，公司营业收入377.15亿元（+9.12%），归母净利润24.99亿元（+8.58%）。其中，医药流通、医药制造和医美三大业务板块分别实现业务收入257.07亿元（+6.21%）、116.66亿元（+10.90%）和19.15亿元（+91.11%），三大业务毛利率水平分别为7.11%、78.41%和75.77%。
医美业务在华东医药总营收中仅占5%，但如果要对比收入规模，华东医药的医美业务实际与爱美客（300896.SZ）2022年总营业收入19.29亿元相持平，并且远高于华熙生物（688363.SH）旗下医疗终端业务（包括医美、骨科、眼科的药品和三类医疗器械）的收入6.86亿元。华熙生物与其说是一家医美公司，不如说是以护肤品为主要业务的合成生物公司，其护肤品业务收入已经占比超过72%。
华东医药目前已经拥有覆盖面部及身体填充、面部清洁、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛等非手术类医美领域在内超过30余款产品以及12款在研创新产品，前沿专利技术包括STATTM专利微球制备技术、OXIFREETM专利制造技术、Cryomodulation冰息科技、CORETM多频射频技术、RotateRF、Multi-CORETM、SVCTM、PCRTM等，其全球医美营销网络已经覆盖超过80个国家或者地区。
华东医药旗下部分医美产品（来源：华东医药年报）
在华东医药19亿医美业务收入中，单单海外全资子公司英国Sinclair一家公司贡献的收入就有11.44亿元人民币，同比增长76.90%。国内的医美业务主要通过全资子公司欣可丽美学来开展，2022年该子公司合计实现营业收入6.26亿元，收入主要来自核心产品伊妍仕（Ellansé），主要用于鼻唇沟皱纹注射填充。
华东医药的医美业务可以追溯到2018年以约15亿元人民币收购英国全资子公司Sinclair，该公司在英国、荷兰、法国、瑞士、西班牙和以色列拥有研发中心，并于荷兰、法国、美国、瑞士、保加利亚和以色列拥有生产基地。Sinclair在全球市场销售注射用长效微球、玻尿酸以及面部提拉埋线等产品。
华东医药旗下部分医美产品（来源：华东医药年报）
2021年和2022年华东医药分别通过Sinclair收购全资子公司High Tech和Viora在全球研发及拓展能量源（射频）医美器械业务。2022年5月，华东医药获得了爱尔兰EMA Aesthetics能量源设备在全球除德国、英国以外的分销权。另外，华东医药还在海外参股了美国R2公司和瑞士Kylane公司。
华东医药旗下部分医美产品（来源：华东医药年报）
除了以透明质酸为主的注射针剂和激光射频设备以外，华东医药基于糖尿病衍生治疗的医美减重市场规模同样不容小觑。
2023年3月华东医药宣布其全资子公司杭州中美华东制药有限公司申报的利拉鲁肽注射液（利鲁平）已经收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药品注册证书》，适用于成人2型糖尿病患者控制血糖。公司于2022年7月也向NMPA递交了肥胖或超重适应症上市许可申请并获得受理。
这也是目前国内首家获得利拉鲁肽上市批文的国产企业，其余获批企业均为以诺和诺德和礼来为代表的外资药企。国内患者对于利拉鲁肽以及同源GLP-1司美格鲁肽的了解更多是来自其在海外获批的用于肥胖或体重超重的适应症，由于其优秀的减重实验数据以及较小的副作用，该类药物在国外一度处于“一针难求”的火热局面。
以诺和诺德为例，其利拉鲁肽注射剂产品诺和力（Victoza）于2010年于美国上市、2011年于中国上市、2017年通过谈判进入医保目录。其司美格鲁肽注射剂产品诺和泰（Ozempic）于2017年获美国FDA批准，司美格鲁肽口服剂Rybelsus于2019年获批、2021年6月其针对减重适应症的司美格鲁肽针剂Wegovy获批上市，这三个产品均在美国获批时间一年后于欧盟获批，然而目前司美格鲁肽仅有诺和泰（Ozempic）一个产品于2021年4月在中国获批上市，并于2021年12月通过谈判纳入医保。据诺和诺德2022年报显示，仅司美格鲁肽品类一年内就为公司带来了118.12亿美元（约810亿元人民币）的收入，同比增长近56%。
对于GLP-1（胰高糖素样肽，glucagon-like peptide-1）这一片蓝海市场，国内药企的研发追逐战已经开展多年，据不完全统计，信达生物、爱美客、恒瑞医药、通化东宝均已布局该类药物的研发管线。诺和诺德的司美格鲁肽产品在中国的专利预计将于2026年到期，而2022年9月华东医药直接向北京知识产权法院提交诉讼，要求判定诺和诺德旗下司美格鲁肽核心专利全部无效。对于原研药厂而言，有效的专利意味着独占和先发优势，在专利失效之前可以独占市场红利。如果该专利被正式宣布无效，研发投入大幅削减后仿制药企的后起速度也不容小觑。
华东医药内分泌研发管线进度（来源：华东医药年报）
另外，华东医药也在同时布局合成生物技术研究。2022年7月，华东医药通过全资子公司中美华东与杭州市拱墅区人民政府、浙江工业大学三方共同组建华东合成生物学产业技术研究院。研究院以合成生物学技术为基础，聚焦营养与医药化学品、医美生物、生物材料及健康代糖品四大领域，围绕智能生物制造开展技术创新研究和产业转化研究。研究院未来将与工业微生物板块下珲达生物、美琪健康、九阳生物等企业形成基础研发-中试研发-产业化开发的完整链条，推动合成生物前沿创新成果在华东医药工业微生物落地和商业化。