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中南建设(000961)内幕信息消息披露
 
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中南建设盈利能力持续提升 现金流充沛财务结构稳健

http://www.chaguwang.cn  2021-11-02  中南建设内幕信息

来源 :投资者网2021-11-02

  作为房地产行业的佼佼者,江苏中南建设集团股份有限公司(下称“中南建设”,000961.SZ)在新的房地产行业形势下,始终秉持稳健审慎的经营态度,持续逆势突围,再次交出了一份亮眼的成绩单。

  10月29日晚间,中南建设发布2021年第三季度报告,前三季度中南建设实现营业总收入610.8亿元,同比增长33.2%;归属于上市公司股东净利润27.7亿元,三年复合增长率29.8%,实现规模与盈利能力的稳步提升。

  最近两年,地产行业加速优化,降负债、拓赛道、稳增长逐渐成为地产行业发展的主旋律,中南建设作为以往高增长房企代表,在营业收入提升、利润趋稳的同时,也凭借稳健的财务管控及出色的综合运营实力,实现多元业务协同并进的高质量发展格局。

  

  (图片来源:中南建设微信公众号)

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  盈利与规模提升

  随着国家对房地产行业调控和规范动作的深入,全国商品房销售整体出现降温。中南建设却在市场波动中彰显定力,延续向上的发展势头。今年前三季度,中南建设地产业务收入449.4亿元,同比增长41.7%。

  中南建设聚焦需求最稳定的新型城镇化区域,今年整体销售保持平稳。数据显示,2021年1至9月,中南建设实现合同销售金额1536.8亿元,销售面积1117.0万平方米,同比分别增长7.4%和4.3%,平均销售价格13759元/平方米,同比增长2.9%。

  根据城市等级区分,中南建设一二线城市销售面积占比36%,销售金额占比41%。中南建设预计,随着四季度推盘规模的增加,虽然市场压力继续增加,销售绝对规模也会环比上升。

  中南建设持续以“房地产+建筑”为双主业均衡发展,除了房地产业务板块外,建筑业务也为公司带来稳定的业绩增长,增强了公司的抗风险能力,夯实了公司的生产底盘。

  数据显示,今年1至9月份,中南建设的建筑业务营业收入176.6亿元,同比增长13.0%;公司累计新承接(中标)项目合同总金额189.9亿元,其中3亿元以上项目22个,占新增合同额的53%。作为首批国家房屋建筑施工总承包特级资质企业中的唯一民企,中南建设在业内实力雄厚。

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  土地储备丰富

  中南建设始终秉持着审慎投资态度,为公司发展奠定了稳定的基石。

  今年第三季度,中南建设新增项目6个,规划建筑面积合计93.4万平方米。今年1至9月,中南建设累计新增项目47个,新增规划建筑面积合计793.4万平方米,地价总额319.6亿元,与销售金额的比值20.8%,拥有较大的盈利空间。

  截止2021年9月底,中南建设房地产业务在建和未开工项目509个,在建项目规划建筑面积合计3103万平方米,未开工项目规划建筑面积合计约1476万平方米,总土储建面为4579万平方米,其中长三角有2180万平方米,占比48%。

  与此同时,中南建设拿地成本也在持续降低。数据显示,今年前三季度,中南建设的新增项目平均地价约4028元/平方米,比去年同期下降约17.0%。随着四季度市场调整的进一步深入,中南建设预计投资机会将增加。

  中南建设拥有大量优质且低价的土地储备,战略性土储布局优势显著,扩充高能级土地储备,为持续快速增长提供保障。

  事实上,目前中南建设的已售未结资源充裕,业绩承压但有基础。截至今年三季度末,中南建设合并报表范围内已售未结资源金额高达1215.4亿元,是前三季度结算收入的2.7倍,在同行中也处于较高水平,对后续业绩形成有力支撑。

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  财务结构稳健

  在目前房地产行业下行以及企业资金风险加大阶段,降杠杆成为了房地产行业的“刚需”,“防三高”成为中南建设穿越逆境,追求“三个卓越”战略目标的法宝。

  中南建设的“三道红线”指标数据持续优化,其中两项指标已达标。数据显示,今年三季度末,净负债率为77.61%,比上半年末下降17.66个百分点;现金短债比1.08,比上半年末提高4.85个百分点,均已达标;剔除预收账款后的负债率为75.81%,比上半年末下降1.61个百分点,中南建设已力争在2022年内实现三线全绿。

  与此同时,中南建设的各项负债率也在持续降低。数据显示,今年三季度末,中南建设的资产负债率为85.06%,比上半年末下降0.93个百分点;剔除有关负债之后的负债率为46.81%,比上半年末下降4.64个百分点,在行业保持绝对低位;在公司总体负债里实际收到的现金,基本没有偿付风险的合同负债及相关待转销项税合计1342.4亿元,占公司全部负债的44.97%。不难看出,中南建设的负债规模小,偿债能力强,实际经营风险低。

  从负债结构来看,截至三季末,中南建设的有息负债中,银行贷款占比约61%,非银金融机构贷款占比约25%,债券占比约14%;从期限看,一年以内到期的各类有息负债占比仅26.10%,较上半年末下降1.13个百分点,长短期结构更加均衡。

  中南建设未来一年内到期的有息负债共约166亿元,每月平均偿付需求仅约14亿元,最高也不过39亿元,压力有限。其中2021年四季度,中南建设境内到期及潜在行权回售债券金额仅有约24亿元,无到期美元债偿还,最近一笔美元债到期日要到2022年6月。

  截至三季度末,中南建设货币资金 230.4 亿元,是一年以内到期的各类有息负债的 1.39 倍,兑付能力强,可完全覆盖短期债务。

  中南建设保持了良好的经营性现金流状况。1至9月公司经营性现金流入1122.85亿元,是一年内到期的各类有息负债的6.75倍;三季度末,公司经营活动产生的现金流量净额13.9亿元,持续保持正值。

  受益于公司稳健的财务管控和良好的业绩表现,中南建设还获得控股股东增持。中南建设10月31日公告称,接到公司控股股东中南城市建设投资有限公司通知,称其已通过公开方式累计增持公司股份1090.50万股,占公司2021年1月12日总股份的0.29%。中南建设表示,股东的持续增持是基于对公司长期价值的认可,也有助于维护资本市场稳定。

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