来源 :证券市场红周刊2021-09-02
又到了检验房企上半年经营成果的时间节点，近年快速发展的中南建设上半年业绩和后续经营规划也受到市场关注。8月26日晚间，中南建设(000961.SZ)公布半年报显示，公司上半年实现合同销售金额1089.8亿元，同比增长33.9%，实现营业收入384.8亿元、归属于上市公司股东净利润17.5亿元，经营性现金流量净额连续4年正值，与此同时，公司“三道红线”指标全面改善，净负债率和现金短债比优于监管要求。
在中南建设举行的线上业绩交流会上，公司董事长陈锦石表示，从去年7月份开始的“三条红线”，再加上之后的政策调控，楼市放贷基本停滞且楼市疲软的情况下，对中南建设上半年的成绩是满意。对于未来发展，公司董事兼总经理陈昱含指出，“我们认为行业竞争从百米赛跑变成了马拉松，更讲究合理配速，强调长期主义的能力。”
地产+建筑双主业推动业绩增长
三道红线指标争取明年降至绿档
2021年上半年中南建设整体经营规模继续增长，并在经营质量上持续发力。1-6月，公司共实现合同销售金额1089.8亿元，同比增长33.9%；销售面积790.1万平方米，同比增长29.7%，平均销售价格13793元/平方米，同比增长3.2%。从城市能级来看，中南建设在一、二线城市销售面积占总销售面积的比例为32%，一、二线城市销售金额占比为36%。从地域来看，中南建设持续深耕优势区域，其“大本营”长三角地区上半年贡献的销售金额合计684.03亿元，占比达62.8%。
另外，建筑业务作为中南建设的特色业务，增强了公司穿越周期的能力。据悉，中南建设上半年加快施工，建筑业务实现营业收入 113.5 亿元，同比增长 17.2%。通过改善管理、加快转型实现业务量稳步增长，期内新承接（中标）项目合同总金额 153.1 亿元，其中 3 亿元以上项目 17 个，占新增合同额的 53%。
在住宅和建筑业务稳定增长的情况下，上半年公司实现营业收入384.8亿元，同比增长29.6%；归母净利润17.5亿元，三年复合增长率17.5%；实现经营性现金流量净额24.1亿元，同比增加18.6%，连续四年保持正值，公司抗风险能力持续提升。
不仅如此，中南建设坚持不依赖有息负债的发展模式，努力提高运营周转效率，实现稳健发展，“三道红线”指标全面改善。半年报显示，2021年6月末，中南建设净负债率95.27%，比2020年末下降2个百分点；扣除受限资金后的现金短债比1.03；剔除预收账款后的资产负债率77.42%，较年初降低1.27个百分点。在中南地产的规划中，将争取明年全部降至绿档。
强调长期主义
拿地稳健、产品服务持续优化
在中期业绩会上，陈昱含指出，地产行业正处在一个再平衡的过程中，是行业过剩和落后产能的出清过程，而房企参与未来的存量竞争将主要取决于两点：一是经营稳健和安全，二是运营效率、产品品质和管理精度的内功。她进一步表示，中南建设坚持低有息负债、高经营效率原则，债务销售比在全行业中都是比较低的，尤其这两年，公司主动放低了增速；坚持土储紧平衡战略，这在地价和房价都受限的情况下意义重大。
从今年上半年来看，中南建设新增项目41个，规划建筑面积合计699.9万平方米，同比增加1.7%；新增项目平均地价约4100元/平方米，比去年同期下降约7.1%。也就是说，中南建设在拿地方面保持了克制，整体稳定。对于未来的拿地，陈昱含指出，中南建设会合理下沉，更多投资在非两集中城市，能给公司带来更多腾挪空间。
截止2021年6月末，中南建设全部开发项目505个，其中在建项目规划建筑面积合计约3193万平方米，未开工项目规划建筑面积合计约1547万平方米，可竣工资源总面积4740万平方米，为未来的稳健经营奠定了基础。
与此同时，中南建设在产品和经营方面持续夯实基本面。上半年，公司推出“美好立方”全方位客户服务体系，以工地开放为底盘，为业主预演中南健康美好生活；在智慧社区领域，基于阿里云物联网IoT 、云计算，推出智慧社区/智能家居标准化体系，为业主缔造美好人居生活。此外公司继续加强供应链建设，保持生产稳定和交付品质，客户满意度逐步提升。
陈昱含表示，“未来的中南建设，要提升比较竞争优势，打造‘三个卓越’，包括卓越运营、卓越建设、卓越服务”。整体来看，2021下半场，中南建设在长期思维的引领下，稳健经营、高效管理，保持业绩合理增速的同时，持续为社会贡献更多价值。