来源 :证券之星2022-06-16
2022年6月14日华菱钢铁（000932）发布公告称：阳光资产张学鹏、淡水泉(北京)投资管理有限公司、远信(珠海)私募基金管理有限公司赵巍华、国投瑞银吴默村、广东圆澄私募证券投资基金余洋、Cephei Capital Management (HongKong) Limited蒋阳晶、沣京资本冯飞洋、太平基金史彦刚、浙商证券陶庆波、中邮证券刘意纯陈亮、中银国际证券冯暄榆、中庚基金刘晟、锦绣中和(北京)管万强、长江养老保险黄学军、野村东方国际证券方靖、红土创新基金杨一、中国人寿养老保险周晶、厦门金恒宇投资李玉兔、深圳市皇庭基金吴凯、上海重阳投资贺建青、中科沃土基金王宏博、银华基金石磊、PICC INVESTMENT FUND SPC王楠、上银基金施敏佳周昀泽、东吴基金梁辰希、CLSA Asset Management Limitednick、博时基金孙少锋、平安理财覃静、金鹰基金潘李剑、中信建投王介超王晓芳、泰康资产王琦于2022年6月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：许多地区限产具体任务已经下达,公司是否收到了上级指示,今年的产量计划是怎样的?
答：碳达峰碳中和是一项长期的绿色发展战略，有利于促进钢铁行业高质量发展。在此背景下，钢铁行业供给端受限或将处于常态化。近期有关部委也提出确保实现2022年全国粗钢产量同比下降，但会坚持突出重点，区分情况，有保有压，避免“一刀切”，重点压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的粗钢产量。公司将积极响应国家号召，依法合规组织生产。
问：公司目前各下游行业的需求情况?
答：二季度以来钢铁行业下游需求整体比较疲软。近期疫情逐步得到有效控制，下游行业复工复产正在加速推进，钢材价格开始企稳，公司需求和订单环比略有改善。细分下游行业看，造船、高建桥梁、风电等行业需求维持稳定较好水平，造船和汽车行业因疫情影响导致的订单交付已恢复正常；同时在国家出台降低汽车购置税等相关政策刺激下，汽车行业需求恢复比较明显；受益于油价回升，油气领域需求持续向好，出口有所增加。但工程机械、重卡等需求仍然较弱；建材虽然需求仍然偏弱，但盈利略有改善。
问：今年内部挖潜增效的具体措施是什么?
答：2022年公司将持续围绕以下方面实施降本增效，持续降低企业经营成本：1）构建稳定高效的精益生产体系，实现稳产；2）加快实施焦炉置换项目，改善焦炭供应保障，提升资源保障能力；3）对标行业先进，改善技术经济指标，不断降低工序成本；4）加快智能化数字化转型，持续优化劳动生产率，提高运营管理效率，2022年末主要子公司华菱湘钢、华菱涟钢人均年产钢力争达到1,650吨。
问：汽车板目前的生产经营情况如何?
答：随着疫情逐步得到有效控制，汽车行业延后交付的订单陆续交付，加之国家出台降低汽车购置税等相关政策刺激，汽车行业需求恢复比较明显，子公司汽车板公司近期发货量环比增幅较大。目前汽车板子公司的产能已经接近饱和状态，为了满足新能源汽车领域高速发展需求，公司正在加速推进汽车板二期项目建设。项目投资总额10.7亿元，投产后酸轧线产能将由每年150万吨提升到200万吨，镀锌线和连退线产能将由115万吨提升到160万吨，新增产能规模45万吨，产品定位于高端汽车板。
问：对铁矿石,焦煤焦炭未来价格走势的看法?
答：今年以来焦煤焦炭价格出现较大幅度上涨，铁矿石价格同比虽有所下滑，但仍处于历史高位。需求端看，近期部分省份已经开始部署2022年粗钢产量压减工作，加之部分短流程产能因亏损而关停，对铁矿石需求和价格形成压制。供给端看，焦煤焦炭方面，供需紧张局面区域缓解，且政策层面明确2022年5月1日开始对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，预计前期高价难以持续；铁矿石方面，巴西和澳洲供给仍有增量，其他国家中俄罗斯和乌克兰出口受阻，但印度、南非、智利等增长潜力巨大。因此，总体来看，未来供需格局或不支持原燃料价格继续大幅上涨。
问：超低排放是如何安排的,每年的投资规模是多少?
答：根据《湖南省钢铁行业超低排放改造实施方案》的要求，主要子公司华菱湘钢应于2023年之前实现超低排放，华菱涟钢和华菱衡钢于2025年前实现超低排放。未来几年预计每年用于超低排放改造的资金支出20-30亿元，目前公司下属各钢厂的超低排放改造正在有序推进中。
问：未来的投资方向和兼并重组计划?
答：公司坚持做精做强钢铁主业，基于高端定位和个性化需求持续提升品种钢占比，推动品种结构升级，加快产品由“优钢”向“特钢”领域转型，巩固和扩大公司在相关钢材细分市场的竞争优势。如为了新能源汽车、特高压等领域高速增长的需求，公司目前正在积极推进汽车板二期和硅钢项目一期建设。同时公司也密切关注钢铁行业及产业链上下游兼并重组机会，但目前尚未有合适的标的或并购投资计划。
华菱钢铁主营业务：钢材产品的生产和销售
华菱钢铁2022一季报显示，公司主营收入411.05亿元，同比上升6.36%；归母净利润21.11亿元，同比上升2.82%；扣非净利润20.49亿元，同比上升0.12%；负债率51.74%，投资收益4721.76万元，财务费用6619.14万元，毛利率11.8%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.84。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3477.5万，融资余额减少；融券净流出699.98万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，华菱钢铁（000932）好公司评级为4星，好价格评级为4.5星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)